杰普特“追光”一年涨600%，“乾瞻系”蒋仕波夫妇尽享资本盛宴

光通信赛道热度爆表，各类“光股”集体飙升，一年暴涨约640%的光通信“新贵”杰普特正是其中一份子。而这场资本盛宴，也让浙江投资圈知名游资“乾瞻系”的核心成员蒋仕波、高雅萍大赚一笔。

杰普特势如破竹。

5月8日，杰普特股价报375.02元，总市值升至356.45亿元，再度刷新历史新高。回顾最近一年，该股从最低不足50元一路攀升，累计涨幅接近640%，表现惊人。

抽丝剥茧来看，杰普特的暴涨主因其“站在光里”。公司具体涉及激光器、激光/光学智能装备、光纤器件三大板块经营，其中激光器、激光/光学智能装备是当前的“主力”，而光纤器件虽然规模小，但增速快，故也是市场给予公司“想象力”的一部分。

值得一提的是，身为光通信“新贵”，杰普特也备受资本关注。譬如，“乾瞻系”掌门人蒋仕波、高雅萍夫妇在2025年三季度便颇具前瞻性地布局了公司，而公司现价较彼时已经高出约226%。

截至一季度末，蒋仕波、高雅萍二人分别持有公司275.85万股、160.42万股，倘若至今持有股份数量不变，那么合计将拥有接近17亿元持股市值。

站在光里， 一年暴涨640%

5月8日，杰普特盘中再创历史新高，截至收盘股价报375.02元。从股价表现看，最近一年内，公司股价从最低不足50元一路攀升，累计涨幅接近640%。

那么，杰普特为何受到市场如此热捧？

从主营业务来看，杰普特覆盖激光器、激光/光学智能装备和光纤器件三大板块，无疑是一家“站在光里”的公司。

先看第一大主业激光器。2025年，公司激光器业务实现收入10.13亿元，同比增长44.49%。据了解，该业务的增长一方面受消费级激光器带动，另一方面得益于下游动力电池厂商扩产，推动公司产品持续配合客户进行国产替代。

同时，激光/光学智能装备业务的驱动力主要来自手机摄像头模组检测设备、软性电路板激光微孔加工设备等领域。数据显示，该业务收入同比增长16.12%至7.3亿元，与激光器业务共同构成了公司的营收主力。

更值得关注的是，在这两大业务之外，杰普特还有一项高增长的新业务——光纤器件。2025年，公司光纤器件业务实现收入1.43亿元，同比大增560.42%，毛利率同比提高13.02个百分点至28.98%。尽管体量不及前两大业务，但其增速高居公司各板块之首。

高速增长的背后，是杰普特在2025年对光纤器件业务版图的进一步扩张。根据公告，当年公司先以200万元对价受让矩阵光电25%股权，随后再向矩阵光电增资500万元，完成控制权转移；到当年12月30日，公司又对矩阵光电增资1000万元，增资后合计持有其75%股权。

控股矩阵光电，使杰普特得以讲述光通信“新贵”的故事。据悉，目前矩阵光电所生产的FAU产品已在国内头部光模块厂商批量出货。

杰普特表示，未来随着1.6T等更高速率光模块的渗透，相关产品价值量有望显著提升。相关资料显示，在未来CPO架构中，FAU单设备用量可达传统光模块的3至5倍，这也让矩阵光电具备了不小的想象空间。

此外，除去矩阵光电，杰普特自身生产的MPO、MMC产品也均已获得相应体系认证，目前正加紧扩产。

蒋仕波夫妇 豪赚超10亿

经过一年时间发酵，杰普特已然跻身“大牛股”之列。

在此过程中，杰普特也被市场上一些嗅觉敏锐的资本所盯上，浙江投资圈内知名游资“乾瞻系”的核心成员，也是夫妻二人档的蒋仕波、高雅萍正属其中。

数据显示，两人在2025年三季度同步新进杰普特前十大股东。当季，杰普特股价最低69.14元，最高175.08元，加权均价为115.06元，而目前股价已较这一均价高出约226%。

具体来看，2025年三季度，蒋仕波、高雅萍分别建仓267.41万股和146.42万股，按当季加权均价计算，持仓市值分别为3.08亿元和1.68亿元。

随后，蒋仕波又在2025年四季度加仓杰普特8.44万股，高雅萍则在同期加仓公司14万股当季度加权均价为145.04元/股。以加权均价计算，蒋仕波、高雅萍两人在杰普特的建仓共耗资约5.09亿元。

到2026年一季度末，蒋仕波、高雅萍分别持有公司股份275.85万股、160.42万股，期末持股市值分别为5.89亿元、3.425亿元，合计持仓约9.32亿元。

倘若至今持有杰普特的股份数量不变，那么蒋仕波、高雅萍的持股市值有望进一步上升至10.35亿元、6.02亿元，合计约16.37亿元，相比于5.09亿元的建仓成本，浮盈11.28亿元，投资收益率超200%。

值得一提的是，“乾瞻系”过去数年在A股市场曾掀起过波澜，因此蒋仕波、高雅萍此番“现身”杰普特，自然更受关注。

回顾过往，高雅萍最为人熟知的一役是“入主”金石亚药。2018年5月，她耗资3.51亿元获得这家感冒药企业8.19%的股权，另以1.71亿元成本通过大宗交易拿下4%的股权，一举成为第二大股东。

平静度过一年，2020年，高雅萍开始“双管齐下”增持金石亚药，一边在二级市场增持超1%股权，另一边又从金石亚药股东处受让5%股权。到了2021年，高雅萍又在3月和7月两次增持，并最终以25.11%的持股比例成为金石亚药最大股东。

截至2026年一季度末，高雅萍仍持有金石亚药25.11%的股权，持股市值约为11.70亿元。

与此同时，曾为橡胶期货“大佬”的蒋仕波，也与高雅萍共同搭建了多家“乾瞻系”关联企业，并吸纳叶茂杨、沈祥龙、刘艺超、高尔财、蒋水良等成员，一度活跃于资本市场，先后在美利云、科力远等多家上市公司留下足迹。

从投资风格来看，蒋仕波、高雅萍领衔的“乾瞻系”偏爱长期持股。因此，这对夫妻在杰普特上会停留多久，将是市场的一大看点。

“追光人” 黄治家

事实上，杰普特能站在光里，而不是光站在那里，离不开其实控人黄治家。

据悉，早年间的黄治家并没有做过和“光”有关的生意。他最早曾当过农业特产局技术员、当过县委书记秘书、督查室主任、县委办公室副主任，还当过镇长，累计前后差不多有十年。直到新世纪前后，黄治家才最终创业，其选择杀入光通讯领域。

这时，黄治家还遇到了从新加坡南洋理工大学毕业的刘健，也就是现在杰普特的副董事长。而刘健对新加坡的激光产业非常熟悉，两人在进行商讨后正式“牵手”，确定了光纤激光器的创业方向。

在黄治家麾下，叠加刘健的协助，杰普特成长很快。公司以通信光纤器件起家，并自主研发MOPA激光器，但后者早期市场化进程并不顺利，直到2014年才解决了相关问题实现了盈利。之后，凭借光谱检测器、激光调阻机等产品，公司还进军激光/光学装备领域。

到2019年科创板上市前，杰普特已经形成激光器、激光/光学智能装备和光纤器件三大业务板块，并拥有苹果公司、意法半导体、中兴、华为等客户。此时，黄治家还对公司业务进行了聚焦，确定激光器和激光/光学智能装备两大业务确定为主要方向。

着眼业绩，杰普特登陆资本市场前期业绩增速平淡，在2019年至2022年，公司归母净利润在6465万元至7679万元之间波动。而从2023年起，随着AI产业趋势加速，杰普特也逐步被光“找到”，到2025年公司归母净利润上升至接近2.8亿元。

就目前的情况来看，市场在审视杰普特之时对其光纤器件业务，主因其主要“对接”光连接、光通信应用，属于当前“含光量”最为直观的领域。

而从黄治家的举动来看，其率领杰普特收购矩阵光电、推进MPO/MMC产品，折射出其正在将光纤器件业务视作公司的新引擎，也能反映出其在加速“追光”。

不过，归根结底来讲，黄治家的杰普特之所以大红大紫，本质依然在于站在了AI所带来的光热潮之上。

对黄治家来讲，只要AI资本开支维持高位，杰普特在经营和资本层面依然将处于“顺风局”，但一旦AI资本开支有所松动，那么对于公司来说就会是另一个故事了。

责任编辑 | 张博然