技术突破+政策利好密集共振，商业航天迎来爆发年

2026年以来，商业航天领域捷报频传，海内外技术突破与政策利好密集共振，推动板块行情持续升温。目前，我国航天装备制造正处在政策利好集中释放、产业规模加速扩容、市场需求持续增长的黄金发展期。

中信建投在研报中指出，商业航天正迎来产业加速期，以2026航天日为契机，随着多型可重复使用火箭迎来密集验证，运力供给的提升将全面加速卫星互联网组网，推动商业航天迈入高质量发展阶段。

利好密集释放，海内外协同发力

在海外方面，商业航天龙头SpaceX的IPO注册文件显示，其星舰项目累计投入已超过150亿美元，并计划在2026年下半年发射首批更强大的“星链V3”卫星。与此同时，美国蓝色起源公司于4月底成功发射一枚翻新的“新格伦”重型运载火箭，并实现海上回收一级箭体，该火箭搭载的“蓝鸟”7号卫星可直连普通手机提供宽带服务，进一步推动手机直连卫星技术落地。

在国内方面，产业政策与技术突破齐头并进。工业和信息化部近日批复了北京国电高科开展国内首个卫星物联网业务商用试验，试验期两年，标志着我国低轨卫星通信规模化应用进入实质性推进阶段。此外，5月进入全年航天发射高峰期，天舟十号货运飞船、长征十号乙可回收火箭等任务将密集实施，或将进一步催化板块情绪。

值得关注的是，近期火箭可回收技术进入密集验证期。5月7日晚，星际荣耀方面宣布，近日四川星际荣耀航天动力有限责任公司依托自建的试车台设备设施，完成了中大型可重复使用液体运载火箭双曲线三号（SQX-3）一子级、二子级全尺寸贮箱出流试验，试验验证了一子级/二子级贮箱出流装置设计正确性和出流方案的合理性，标志着SQX-3遥一运载火箭首飞再迈关键一步。该火箭预计于2026年底首次发射入轨与海上回收。

方正证券指出，国内国家队及民营火箭公司共同发力，第二季度有望开启可回收火箭首飞潮。国内卫星批量招标在即，海内外多型号火箭即将迎来首飞，手机直连等功能落地将带动卫星性能进一步迭代，卫星后续将迎来量价齐升阶段。

在机构看来，商业航天发展总体呈逐年增长、爆发在即的态势。华西证券认为，2026年是商业航天“火箭回收”推动加速元年，多家民营企业将持续推进液体火箭芯级回收验证。根据赛迪智库的统计数据，2025年中国商业航天（886078）市场规模已达2.83万亿元，2026年预计突破3.5万亿元，五年复合增长率高达23.1%。

机构力挺，板块行情升温

在业内对于商业航天爆发年的共识之下，火箭、卫星、运管等产业链上下游都在发力技术突破与融资，商业航天步入技术与资金双重助推阶段。

长城证券表示，当前商业航天在政策端以及产业端双轮驱动下进一步提速，伴随我国火箭端发射场端成本端的持续优化，有望逐步对标海外SpaceX进度，国内主流星座建设稳步推进，同时产业端民营火箭及星座建设IPO加速推进，持续看好后续商业航天国产化加速突破，并带来下游各环节及太空算力等环节的投资机会。

天银机电（300342.SZ）围绕“冰箱压缩机零配件”和“雷达与航天电子”两大板块开展业务。在雷达与航天电子领域，该公司拥有自主可控的核心技术，多年来形成较强的技术壁垒。据了解，天银机电控股子公司天银星际深度参与商业航天产业，是国内商业卫星市场的核心部件供应商。天银机电在2025年年报中指出，受益于商业航天产业爆发式增长和低轨互联网卫星星座加速组网，天银星际深度参与“千帆星座”等国家卫星互联网项目，在轨应用卫星持续扩大。2025年，天银星际的销售额、订单量及净利润均较去年同期有大幅度提升。

航宇微（300053.SZ）是国内较早布局并成功发射遥感微纳卫星星座的上市公司之一，其运营的高光谱卫星是中国商业航天时代首发的商业高光谱卫星，进一步完善了星座的数据采集能力。航宇微在年报中透露，目前公司“珠海一号”星座已发射在轨卫星12颗（4颗视频卫星、8颗高光谱卫星），可实现2天半覆盖全球、对任意位置1天重访。“珠海一号”是目前我国规模最大、服务能力最强的商业遥感星座之一，其高光谱卫星的主要指标处于先进水平，多颗高光谱卫星多轨组网运行，大幅度提高星座采集遥感数据的能力。

电科蓝天（688818.SH）主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务。根据公司披露，电科蓝天长期服务于载人航天、深空探测等国家重大工程以及低轨卫星星座等商业航天重点型号，依托在宇航电源领域的技术底蕴，不断加大研发投入和技术创新力度，持续助力国家深空探测、商业航天等战略领域发展，并将技术优势辐射至特种电源、新能源应用及服务等产业。

从二级市场表现来看，航天航空板块近5个交易日连续收红，5月8日该板块指数大涨4.14%。个股方面，截至5月8日收盘，电科蓝天涨19.99%，航天环宇（688523.SH）涨14.89%，天微电子（688511.SH）涨11.57%，航发科技（600391.SH）涨10%。