新势力扎堆“练小号”，是解药还是枷锁？

继小鹏、蔚来之后，小米、零跑相继被曝将推出第二品牌。

近日，多位汽车博主在社交平台爆料，小米汽车计划推出全新第二品牌，英文名为“SKYNOMAD”，中文名称或定为“寻天”。无独有偶，同期多家媒体也报道称，零跑汽车也在酝酿布局全新第二品牌。尽管小米与零跑均未对此传闻作出官方正面回应，但两大品牌几乎在同一时间被曝出孵化第二品牌的消息，在行业内实属罕见，也引发了业内广泛关注。

虽然均是第二品牌，但小米和零跑瞄准的第二市场并不相同。据悉，小米全新品牌SKYNOMAD将跳出主品牌纯电性能车的定位，聚焦增程式家用SUV领域，主攻20万—45万元增程SUV市场，对标理想、问界等主流品牌，以此补齐长途出行场景，解决用户续航焦虑的用车短板。

零跑全新子品牌则瞄准30万元以上高端市场，核心目的是跳出低端价格内卷，冲刺高端赛道、提升品牌溢价与利润空间。

实际上，新势力车企孵化子品牌已不新鲜。早在2024年，小鹏、蔚来便先后推出旗下全新子品牌矩阵。如，2024北京车展上，小鹏正式发布全新品牌MONA，并在同年6月推出该品牌首款车型M03。小鹏借MONA品牌，将高阶智能驾驶技术下放到12万—20万元主流区间，以技术平权的思路切入下沉市场，进一步抢占细分市场份额。

紧随其后，蔚来在2024年5月正式推出第二品牌“乐道”，首款车型乐道L60同步亮相并开启预售；同年12月，蔚来第三品牌“firefly萤火虫”也如期登场，同名首款车型同步启动预售。至此，蔚来依托蔚来、乐道、萤火虫三大品牌矩阵，完整覆盖10万至50万元主流价格区间，既稳固了主品牌的高端定位与品牌溢价，又通过下沉细分市场实现销量规模提升。

从小鹏、蔚来的先行布局，到如今小米、零跑接连传出打造第二品牌的消息，新势力车企扎堆孵化子品牌的背后，核心逻辑一致：突破单一品牌的增长瓶颈，完成全价格带卡位，同时实现不同定位之间的品牌价值区隔。

当下新能源汽车市场需求日趋细分，30万元以上高端市场主打豪华质感与极致体验，20万至30万主流市场注重综合性价比与实用配置，10万至20万入门市场则以基础代步出行为核心诉求。显然，在细化分明的消费需求下，仅靠单一品牌已很难同时打动不同圈层用户，布局多品牌矩阵也就成为车企的共同选择。

除了市场覆盖，技术与供应链复用、成本摊薄是新势力押注多品牌的另一核心动因。如，蔚来三品牌共享换电网络、智驾系统与三电技术；小鹏依托自研智驾技术，研发周期缩短近一半，研发成本大幅降低。

同时，多品牌共用零部件体系，采购规模扩大带来议价优势，零部件单价显著下降。渠道端则采用“核心城市直营+下沉市场经销”的混合模式，单店运营成本降低40%以上，实现资源利用效率最大化。

当然，多品牌战略也是一把双刃剑，在行业从“烧钱换规模”转向“规模求盈利”的关键节点，其潜在风险被进一步放大，而新势力参差不齐的盈利水平，更是让这场扩张充满不确定性。

从盈利状态来看，新势力已呈现明显分化，部分企业尚未摆脱亏损泥潭，却仍在加码多品牌投入，财务压力陡增。根据此前新势力车企发布的财报，2025年理想、零跑实现全年盈利，净利润分别为11.4亿元、5.4亿元；小鹏、蔚来仍处亏损状态，净亏损分别为11.4亿元、149.4亿元。

小鹏、蔚来虽在2025年第四季度首次实现季度盈利，但依旧难掩全年亏损的窘境。数据显示，2025年小鹏、蔚来分别亏损11.4亿元和149.4亿元。显然，多品牌布局带来的研发、渠道、运营成本持续高企，进一步拖累了整体盈利周期。

零跑虽实现盈利，但衡量其盈利能力的关键财务指标——净利率仅0.83%，每辆车净利润微薄，高端子品牌研发与市场投入巨大，能否支撑盈利目标仍存疑。小米汽车2025年虽盈利9亿元，但背靠集团巨额投入，独立造血能力尚未完全验证，新品牌的扩张将持续消耗资源。

除此之外，多品牌扩张的内部隐患更像一把“达摩克利斯之剑”悬在头顶。如，此前蔚来乐道发布时，因权益与主品牌差异引发“低人一等”的舆论风波，损害品牌口碑；乐道L60与蔚来ES6（参数丨图片）价格区间部分重叠，分流主品牌用户，造成品牌内耗与用户认知混乱；以及多个品牌并行使供应链、渠道协同难度上升，规模效应未达预期，反而推高运营成本。

不可否定，站在行业转折点新势力多品牌战略的本质，是在存量竞争中寻找新增长曲线、平衡规模与盈利的必然尝试。当然，这是对于盈利稳定、现金流充裕的头部企业来讲，多品牌可依托技术与成本优势，稳步推进，构建护城河；但对于尚未稳定盈利、亏损压力较大的企业需更加审慎，避免资源过度分散，陷入“规模不盈利、品牌内耗”的困境。