调研速递|迈克生物业绩说明会详解发展战略 智慧实验室累计签单70家全年目标不变

来源：新浪证券-红岸工作室

5月8日，迈克生物（股票代码：300463）通过价值在线以网络远程方式召开2025年度业绩说明会，公司总经理吴明建、董事会秘书史炜、财务负责人尹珊、独立董事梁开成出席，与广大投资者就公司业绩表现、战略布局及行业趋势等核心问题展开深入交流。会议重点回应了智慧实验室业务进展、集采政策影响、研发投入方向及海外市场拓展等市场关切。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年05月08日 15:00-17:00 方式 网络远程（价值在线平台） 参与人员 广大投资者 上市公司接待人员 总经理 吴明建、董事会秘书 史炜、财务负责人 尹珊、独立董事 梁开成

核心议题解读

智慧实验室：累计签单70家 全年目标100家不变

针对投资者关注的智慧实验室签单数据差异问题，公司解释称，一季度新增签单14家，累计达70家，主要受行业DRG/DIP支付改革及集采政策影响，医疗机构采购决策周期拉长。尽管短期进度低于前期预期，但公司强调全年新增签单100家以上的目标保持不变，中长期战略节奏未调整。

公司特别指出，其“智汇实验室”与传统自动化流水线存在本质差异：后者侧重样本传输等物理环节自动化，而前者深度融合物联网、人工智能及大数据分析，实现检验全流程数字化与可追溯。目前国内能提供完整智慧化实验室解决方案的厂商有限，迈克生物在该领域属于行业先锋，与迈瑞医疗、安图生物等友商在传统流水线装机规模上虽有差距，但在智慧化赛道处于同一起跑线。截至一季度末，智慧化实验室已交付运营43家，三级医院签单占比42%，二级医院占比25%。

2026年战略：聚焦三大方向 力争自主产品收入恢复性增长

面对IVD行业“临床价值驱动”的新竞争逻辑，公司2026年将重点发力三大领域：一是深化智慧化实验室解决方案的产品迭代与市场推广，优化从签单到交付的全周期管理；二是加速全球化布局，完善海外注册准入与本土化服务能力；三是强化成本控制，推进抗原、抗体等核心原料自主生产，提升供应链韧性。

公司预计，2026年将成为调整后恢复的关键一年，尽管上半年利润端仍面临政策及战略投入压力，但一季度业绩已呈现底部特征，后续经营压力有望逐季改善，全年自主产品收入增长有望转正。长期来看，智慧化实验室规模化落地、海外市场突破及直销转分销改革效率释放，将成为业绩修复的核心支撑。

集采影响与成本控制：短期承压 长期依托核心优势消化

对于2026年肿标和甲功发光集采全国落地的影响，公司坦言，免疫产品销售收入短期仍将承压，但测试量已呈现增长态势，价格降幅收窄。长期来看，随着自主产品收入占比提升（2025年自主试剂毛利率82%）、核心原料自给率近70%及智慧化实验室方案推广，公司有望逐步消化价格压力。

关于2025年处置山西迈克、北京迈克等控股子公司，公司表示系战略聚焦核心业务及推进“直销转分销”渠道改革的举措，该事项对母公司投资收益产生影响，与年报中相关财务数据关联。

研发与海外业务：高投入构筑壁垒 海外增速目标30%-50%

研发方面，公司近五年累计投入超18.3亿元，2025年研发投入3.98亿元，占自主产品收入比重达22.79%，重点聚焦智慧化平台（如MALAB智能软件系统）、上游核心原料（抗原、抗体等）及高临床价值产品（高端化学发光分析仪、数字PCR平台）。公司通过集成产品开发（IPD）体系提升研发效率，关键人才流失率低于2.31%。

海外业务表现亮眼，2025年实现营收2.23亿元，同比增长37.69%，主要得益于“12+1”重点区域布局、产品注册加速（累计CE注册证561个、海外国家注册证1810个）及仪器装机增长（累计出库1806台）。公司计划未来3-5年海外收入增速保持30%-50%，通过提升高端机型注册与装机比例，进一步优化海外业务毛利率（2025年海外综合毛利率51%，试剂毛利率75%）。

未来展望

公司表示，2026年将持续推进智慧化实验室战略落地、海外市场系统化布局及成本控制，力争通过2-3年实现净利率回归15%以上。随着行业集中度提升，具备核心技术壁垒与系统化解决方案能力的企业将占据更有利竞争位置，公司对长期发展充满信心。

本次业绩说明会未涉及未公开披露的重大信息，投资者可关注公司后续定期报告获取更多经营细节。

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