欺诈发行、财务造假！两家A股公司将被强退

来源：21世纪经济报道

南方财经全媒体集团投资快报记者 莫丽娟 广州报道

证监会一日之内亮出两记重拳。5月8日晚间，A股上市公司元道通信（301139）及清越科技（688496）双双公告收到《行政处罚事先告知书》。两家公司财务造假均已被查实，监管开出合计逾4亿元罚单，交易所也同步启动强制退市程序。上万名股东面临股票被清出市场的局面，相关受损股民可关注“投资快报”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏加入索赔。

IPO阶段虚增收入近5亿元，元道通信上市前后“注水”不止

2022年7月，元道通信头顶“通信技术服务第一股”光环登陆创业板。上市当年，公司交出营收21.11亿元、净利润1.25亿元的亮眼成绩单。

然而，这份光鲜的业绩底本早已被注水。据监管查实，元道通信在2019年至2022年期间，通过虚构工作量确认单等手段持续虚增营业收入。其中，2019年虚增6590.26万元，2020年虚增1.61亿元，2021年虚增2.64亿元，2022年虚增1.66亿元。2019年至2021年恰为公司IPO申报的关键时期，虚增金额占各期披露营业收入的比例分别达8.75%、13.12%和16.23%。可以说，元道通信正是凭借这些注水数据才得以敲开资本市场的大门。

上市未能止住造假的惯性。2022年年报中，公司继续虚增营收1.66亿元，占当期披露营收的7.87%。而随着水分逐渐挤出，真实的业绩底牌暴露无遗：元道通信营收从2022年的21.11亿元断崖式下跌至2024年的12.82亿元，净利润更是暴跌66.4%。与此同时，审计机构对其2024年报出具了保留意见，直指2.95亿元应收账款坏账准备计提存在重大疑点。

证监会拟对元道通信处以约2.39亿元罚款，对时任董事长李晋、副总经理兼财务总监曹亚蕾各罚750万元并采取5年证券市场禁入措施，对时任董事、副总经理吴志锋罚款300万元。目前，公司股票简称已变更为“*ST元道”，深交所已正式启动强制退市程序，退市进入倒计时。

虚增利润超100%，清越科技同步出局

清越科技的轨迹与元道通信有着相似之处。这家主营PMOLED及电子纸模组的企业，2022年12月登陆科创板，发行价每股9.16元。上市当年，公司营收同比大涨50.4%至10.44亿元，一时风头无两。

但上市后的业绩变脸来得更为迅猛。2023年，清越科技营收大跌36.69%至6.61亿元，归母净利润从盈利5579万元转为亏损1.18亿元。2024年营收虽小幅回升至7.53亿元，但归母净利润仍亏6949万元，公司已连续两年扣非净利润为负。2025年10月31日，清越科技因涉嫌定期报告财务数据虚假记载被证监会立案，当日股价“一字”跌停。

监管查明，2021年、2022年和2023年上半年，清越科技通过故意少计提存货跌价准备、少计提应收账款减值损失、虚假销售芯片、未及时对补缴税款进行会计处理等方式，分别虚增利润总额1065万元、4540万元和4754万元，占各期披露利润总额的21.72%、104.58%和145.10%。其中，2022年虚增利润超过披露利润总额的104%，这意味着若剔除造假因素，公司当年实际处于巨额亏损状态，所谓的“上市即增长”不过是假象。

证监会拟对清越科技处以约1.73亿元罚款，对4名责任人员合计罚款3300万元，并分别采取4至8年证券市场禁入措施。因触及重大违法强制退市情形，上交所已启动对清越科技的强制退市程序。

退市不免责，投资者索赔通道已开启

一日之内，两家上市公司因欺诈发行、财务造假同时被锁定退市，在A股历史上极为罕见。证监会已冻结上述两家公司募集资金相关账户，并对中介机构执业情况同步展开调查，可能涉及的犯罪线索将按规定移送公安机关。

强制退市并不意味着投资者只能自认损失。值得关注的是，在处罚告知书下达当日，广发证券、立信会计师事务所及清越科技实际控制人高裕弟已联合发表声明，拟共同出资设立先行赔付专项基金，用于对适格投资者的投资损失进行先行赔付。这是继广道数字之后，今年A股市场先行赔付制度的又一例实践。清越科技股民后续可通过中国证券投资者保护基金网站专栏等渠道查询正式赔付信息。

对于元道通信，在2022年7月8日至2025年7月11日期间买入，并在2025年7月12日之后卖出或仍持有而亏损的投资者，均可通过起诉索赔挽回损失。相关投资者可关注“投资快报”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏加入起诉，依法维护自身合法权益。