北京
长飞光纤涨了10倍，整个光纤板块真的高估了吗？我觉得没有。如果你把它当成传统线缆，那光纤确实见顶了。你可以说抱团AI的机构是渣男，但不能怀疑他们的眼光。在机构眼里，光纤是AI科技覆盖下的高景气行业。
一个数据：现在全球光纤缺口超过1.8亿芯公里。上一轮光纤周期缺口才4000万芯公里，现在是上一轮的4倍还多。这个缺口足够建180座超大型AI智算中心，给上亿户家庭搭上光纤宽带。这个供不应求的局面至少持续到2027年底。
如果你觉得光纤高了，别急。CPO龙头现在市盈率四五十倍，一堆人觉得还能继续涨。当年消费龙头白酒最高点普遍50倍起步，而光纤板块现在整体30到60倍，你不能轻易说所有光纤股都见顶了。
三个逻辑：第一，光纤从周期股演变成了周期成长股。以前只看运营商集采，现在是AI算力、数据中心、无人机多维度拉动需求，行业逻辑彻底重构。到2027年，AI占光纤需求会冲到四成，现在才刚刚开始。第二，中国光纤占全球产能60%，光棒占70%，定价权在我们手里，不用担心卡脖子，想怎么涨价就怎么涨价。第三，机构最喜欢的就是这种需求上限极高、供给国产可控的赛道。只要机构还围绕AI打转，你千万别说光纤涨完了。
当然，高位板块不光要看逻辑，也要看图。整个板块的内部估值分化极大。你放心，光纤内部轮动一定会安排上。等到后排涨出白酒顶部那种估值，你再看空也不迟。
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