五月“不一样”，指数再度新高！热点转换，还有哪些投资机会？

地缘对外围市场负面影响强于国内，从全球主要指数上周区间涨跌幅来看，其中上证指数跌幅最小。近期涨幅较多的韩国综合指数跌幅居前。上周全球主要指数调整，地缘扰动是主要原因，但美伊地缘冲突对全球市场的影响程度有所不同，其中近期涨幅明显，短期估值较快扩张，受地缘冲突的影响明显大于其他指数。美股VIX 波动率指数创出新高，表明上周美国市场对地缘影响的担忧仍没有较明显缓解。

主力净流入行业板块前五：PCB板，半导体，新能源车零部件，军工，汽车零部件； 主力净流入概念板块前五：5G，华为产业链，人工智能，光通信，国产芯片； 主力净流入个股前十：新易盛、中国长城、胜宏科技、东山精密、华工科技、德明利、澜起科技、中际旭创、光迅科技、汇川技术

行业方面，银行指数调整充分并有日线MACD 底背离迹象，可作为短期避险之用；地缘冲突格局下，“新旧能源”均成为市场关注焦点，新能源（电新）、老能源（电力）均可以给于关注；当前，证券处于相对低位，性价比突显，场内份额继续增加，建议继续持有。此外，部分中字头股票值得关注，其中位置相对较低且有红利属性的标的是地缘冲突升级时的“压舱石”，另有部分涉及到油运、船舶、港口等的标的则直接受益。

结合基本面，科技正在带动传统产能价值重估，建议重点把握“大盘价值+顺周期”攻守兼备组合：一端是受益于全球资源民族主义和AI 资本开支的实物资产、涨价逻辑方向，如煤炭、石油、化工、交运、有色、电力、传统机械等；另一端是持续获得景气度验证的科技制造方向，如通信、电新（太空光伏）、机械（人形机器人）等。

今年以来，存储芯片板块在强劲的行业周期和业绩支撑下，走出了不错的上涨行情。数据显示，尽管存储行业已历经一轮上涨，但在AI驱动、供给趋紧及景气扩散等多重因素支撑下，本轮周期持续性或超出预期，相关公司估值仍具提升空间，存储芯片行业正迎来高景气延续的关键窗口期。

全球存储芯片进入新一轮涨价周期，如今其连锁反应正持续发酵。近日，OPPO、vivo宣布手机涨价。据报道，韩国三星电子或发生大规模罢工，这为本就紧张的存储产品供需再添压力。2026年-2027年存储芯片价格将保持坚挺，全产业链正迎来新一轮成本考验。上市公司回购是一个重要的积极信号，有助于维护公司价值。港股市场已经处于磨底状态，往后看，指数底部渐进，但持续性反弹或仍需等待。

上证指数现阶段仍然是跟随模式为主，节后两市个股出现涨多跌少的局面，这是目前最好的情况，说明行情还有望进一步走高，有新资金进场的迹象，比起之前指数上涨个股不涨而言强太多。Wind数据显示，2026年一季度共有1351家A股上市公司接待机构调研，大金重工、迈瑞医疗、天顺风能均接待超300家机构调研，关注度相对较高。从二级市场表现看，部分被调研上市公司一季度股价翻倍，走出独立行情。

创业板指数再创11年新高，这样的走势一定会让场外资金“心痒痒”，然而进场以后仍然会发现热点题材变化太快，真正的做盘结构还是不明朗，这种行情依然要谨慎为上，千万不要赚钱没有你，亏钱总有你！外资机构近日密集发声唱多中国资产，其认为，在盈利上调、估值偏低、流动性改善及政策预期向好的多重驱动下，A股市场已具备明确的结构性修复动能，中期配置价值逐步凸显。