“去罗永浩化”的交个朋友，囿于“增收不增利”困局？

不同于“媒体热宠”罗永浩，在鲜有人问津的一角，交个朋友“静悄悄”地披露了年报，公司营利双增背后，毛利率和扣非净利润的双下滑，显得十分扎眼！

“去董宇辉化”的东方甄选欲极力拓展第二增长象限，“去罗永浩化”的交个朋友，又该如何打破增收不增利的局面？

01，交个朋友“交卷”

4月28日，交个朋友控股发布2025年度财报，公司全年实现营收15.48亿元，同比增长23.8%；净利润0.88亿元，同比上涨21.4%；经调整后净利润1.16亿元，同比下降4.8%，期内公司毛利率40.6%，较上年50.5%下滑9.9%。

整体来看，这份成绩单不乏亮点，比如核心营收板块中的新媒体服务收入增速高达30.6%，另外全年破160亿大关的GMV虽然增速仅6.23%，但考虑到主要依靠矩阵直播间扩张与多平台布局推进，说明公司正在实质摆脱对罗永浩的依赖……

时间倒回2022年6月，彼时宣称“接近还清债务”的罗永浩公开表态将退出其抖音直播间，原抖音账户“罗永浩”改名“交个朋友直播间”，其后不久，罗永浩干脆退出了交个朋友的管理层。

不过，在一些重要的营销节点，罗永浩仍然会以C位主播形式回到直播间，进行一场场长达数小时的带货之旅，这也是与东方甄选“去董宇辉”、“去直播F4”的一个不同点，因为，后者都已实质离职了，不存在像罗永浩（含罗永浩数字人）一样能随时“空降”，进行返场带货。

但是交个朋友和东方甄选战略目标的本质殊途同归——皆是通过解绑对头号/部大主播的依赖，靠多平台、多账号、多频次的布局来增加GMV规模的转化，提升创收的确定性！

公开资料显示 ，截至2025年底，交个朋友旗下直播间数量已超过50个，涉及服饰、家居、美妆等多个垂类。多平台（淘宝、京东、快手、视频号、百度……）、多账号的布局有效拓宽了业务边界、提升了GMV规模，但人力、管理、合规等方面的运营成本直线上升。

回到交个朋友的财报上，关于公司经调整净利润的下滑，交个朋友解释称“主要因股权激励与现金激励方案调整。”对于公司毛利率近10个点的下滑，财报中提及“全年服务成本8.83亿元，同比增长56.6%，主因流量成本上升。”

图：交个朋友财报

不难看出，在公司赖以为生的新媒体服务业务板块，共计产生了约8.83亿元的服务费，而去年该项成本仅为5.64亿元，流量成本已成侵蚀公司利润的“罪魁祸首”。

据电商之家报道，“平台流量获取成本”指的是公司为在抖音、淘宝、快手等平台上获得曝光和观众进入直播间，而支付给平台的全部费用。这笔费用通常是多种付费工具的集合，比如广告投放费用、投流工具费用、技术服务费等。

过去很长一段时间里，这类费用核算存在模糊空间，多数支出以“技术服务费” 名目入账，核算方式相对灵活。

但2025 年10月起，伴随监管新规落地，明确将直播投流（含信息流投放、KOL合作等类目）、平台推广类支出划定为广告费用，统一规范审计标准，是为此类费用将和利润一样需要缴纳企业所得税的标志。

财务核算趋于透明化、标准化，原本隐性的流量成本彻底显性化，进一步加重了直播机构的经营负担，这也是交个朋友利润承压的重要政策背景。

对交个朋友而言，不仅需要储备大量主播、运营人员以支撑矩阵账号运转，单一直播间从开播到毛利转正，仍需要较长的周期，考虑到交个朋友业务已经不止卖实体商品，还开售相关课程，这也为公司带来一定的投诉风险。

近日，有大量消费者在黑猫平台投诉交个朋友电商学苑，投诉案由包括但不限于“诱导消费、搞霸王条款、恶意扣费！”、“承诺退款却以审核3-7个工作日为由拖延”、“购买3980课程，服务承诺成泡影，老师难联系”、“虚假宣传……”

截至本文发稿前，前述投诉绝大部分仍处于“已回复”阶段，还有待于交个朋友方面的进一步处理，后续能否妥善解决？或许都是交个面朋将面临的考验。

02，摸东方甄选过河？

俞敏洪为东方甄选的未来构建了一个电商与实体交织、横跨多条赛道的宏大蓝图，而交个朋友也没闲着，公司管理层同样也一早多条路试水，极力想趟出直播带货之外的第二增长极，上文引发大量客诉的交个朋友学苑 ，正是其重点布局的新业务之一。

2025年8月，交个朋友正式收购了主营直播电商培训的“杭州交个朋友教育科技有限公司”（即“交个朋友电商学苑”）100%的股权。据悉，交个朋友电商学苑于2022年2月开播，培训课程包括主播训练营、运营实战集训班等，价格在99元~3.2万元不等。

值得一提的是，交个朋友的“带货课”曾被媒体报道过“割韭菜”质疑，比如媒体就曾发布过《交个朋友2980元带货课被指“割韭菜”！多人喊话退钱》等相关文章，交个朋友也做了回应，称“月入40万”、“收益过万”数据均来自真实案例。

但结合黑猫投诉平台最新的投诉来看，交个平台电商学苑仍面临“带货课”的争议，这条业务线能否成为第二增长极，存疑。

不过，对交个朋友而言，也有一系列利好面在持续释放：

据财报，2025年，公司员工总数1408人，较上年减少67人，说明降本增效方面取得一定成果，并且期内公司总资产9.46亿元，总负债4.14亿元，已处于净现金的状态。

交个朋友控股2025年正式升级为AI科技驱动的新零售企业，重点搭建覆盖选品、内容生产、合规风控的全链路AI 平台，持续迭代“朋友云”系统，将AI技术应用于爆款预测、智能供应链、内容生成及合规审核等核心环节。

比如交个朋友使用接入了DeepSeek-R1、Qwen等热门大模型的BefriendsAI零售平台与直播零售的真实场景相融合，在选品环节一定程度上实现了押中爆款的机率。

这些大动作除了能让传统直播电商模式迎来AI赋能、AI创新等“叙事体”的升级，还能提升公司科技属性以吸引更多资本关注，提升融资筹码，继而为公司业务版图的扩张，提供“弹药库”支撑……

交个朋友的未来或仍有可观的想象空间~

参考资料：

封图源交个朋友直播间

交个朋友发布2025年报：营收15.48亿，净利润1.16亿元-鞭牛士

罗永浩退出，交个朋友卖不动了-中国公关新闻

增收不增利，“去罗永浩化”的交个朋友如何破局？-趣解商业