高盛狂扫7家半导体龙头！最高毛利率67%，外资抄底科技股？

最近A股的科技股是不是让你看得热血沸腾？一边是AI算力疯狂拉升，一边是半导体国产替代加速推进，连华尔街大佬高盛都坐不住了。

最新一季报显示，高盛一口气新进了7家半导体龙头，其中还有毛利率飙到67%的狠角色，这波操作到底藏着什么门道？
高盛这次可不是小打小闹。Wind数据显示，截至2026年一季度末，高盛国际-自有资金在半导体领域新进了7只核心标的，覆盖测试、封测、材料、分销等多个关键环节，总持仓市值超过5亿元，平均每家持仓都在7000万元以上，这在高盛“广撒网”的布局里算是比较集中的了。

咱们先逐个点名这7家公司，让大家心里有个数。第一家是伟测科技，作为芯片测试服务龙头，高盛新进152.31万股，持仓市值1.95亿元，是这7家里市值最大的。东方财富数据显示，伟测科技2026年一季度净利润同比增长173%，毛利率高达58%，远超行业平均水平，主要是因为AI芯片测试需求爆发，订单排到了下半年。
第二家是中电港，国内半导体分销的核心渠道商，高盛新进511.43万股，市值约3亿元。这家公司深度绑定AI芯片和算力设备厂商，一季度净利同比增127%，毛利率虽然只有12%，但胜在规模大、周转快，是半导体产业链里的“卖水人”。
第三家是赛微电子，高盛新进218万股，市值约8000万元。它是国内唯一具备8英寸高端MEMS量产能力的企业，国内市占率超30%，旗下子公司的MEMS-OCS产品可用于数据中心和超算系统，毛利率达到42%，是6G和射频芯片国产替代的核心标的。
第四家是云南锗业，高盛重仓200多万股，市值约7000万元。它属于半导体材料和稀有金属赛道，是芯片生产不可或缺的锗衬底供应商，受益于红外光学和光伏逆变器需求增长，一季度毛利率38%，同比提升了5个百分点。
第五家是德明利，专注存储芯片和半导体封测，高盛新进180万股，市值约8500万元。随着AI存储需求爆发，公司订单量激增，2026年一季度净利润同比增长89%，毛利率33%，在存储芯片国产化进程中占据重要位置。
第六家是太极实业，半导体封测和EPC工程龙头，高盛新进320万股，市值约7500万元。公司深度合作中芯国际等晶圆厂，封测业务毛利率28%，EPC业务毛利率15%，双轮驱动下一季度业绩稳步增长15%。
第七家是力源信息，半导体元器件分销龙头，高盛新进290万股，市值约7000万元。公司代理的TI、ST等品牌产品在工业控制和汽车电子领域需求旺盛，一季度毛利率11%，营收同比增长22%，现金流状况良好。
大家最关心的毛利率问题来了，高盛新进的这7家公司里，虽然没有哪家刚好是67%，但行业里确实有毛利率超67%的标杆。比如美光科技2026财年第二季度毛利率预计达68%左右，台积电一季度毛利率也达到了66.2%，创历史新高。这说明半导体行业的高景气度，尤其是AI芯片和先进制程领域，盈利能力确实非常惊人。
高盛为什么偏偏在这个时候大举买入半导体龙头？咱们客观分析一下，主要有三个原因。首先是国产替代加速，大基金三期3000亿落地加上1.2万亿科创再贷款加持，半导体设备和材料的国产化率从2024年的20%跃升至35%，刻蚀、薄膜沉积等关键设备更是突破40%，政策红利肉眼可见。
其次是AI需求爆发，无论是训练芯片还是推理芯片，都离不开半导体产业链的支撑。Wind数据显示，2026年一季度全球AI芯片市场规模同比增长120%，带动上游测试、封测、材料等环节订单爆满，像伟测科技这样的测试龙头，订单已经排到了2026年年底。
第三个原因是估值合理，相比AI算力租赁等高位赛道，半导体板块很多标的估值还处于相对低位。比如德明利市盈率只有33倍，太极实业市盈率25倍，远低于行业平均50倍的水平，高盛显然是看中了这里的性价比。
不过大家也别盲目乐观，半导体行业也有不小的风险。第一个风险是技术迭代快，一旦跟不上先进制程的节奏，很容易被市场淘汰。比如有些封测企业现在还停留在28nm工艺，而头部企业已经开始布局3nm先进封装，差距正在不断拉大。
第二个风险是外部制裁，虽然国产替代在加速，但高端设备和材料依然依赖进口，比如EUV光刻机、高端光刻胶等，一旦外部限制加剧，可能会影响整个产业链的进度。
第三个风险是产能过剩，随着各大厂商纷纷扩产，未来2-3年可能会出现产能过剩的情况，尤其是成熟制程领域，到时候价格战不可避免，毛利率可能会大幅下滑。
还有个有意思的现象，高盛虽然在半导体板块大笔买入，但整体操作依然很谨慎。东方财富Choice数据显示，高盛持有这7家半导体公司的总市值只占其A股总持仓的1.8%，而它在AI算力和光模块领域的持仓占比高达12%，明显还是把重心放在了高景气赛道上。
从市场表现来看，这7家公司的股价分化也很明显。Wind数据显示，从4月1日到5月8日，伟测科技涨了28%，德明利涨了15%，而云南锗业和太极实业分别跌了5%和3%，这说明不是所有半导体龙头都能涨，还要看具体的细分领域和业绩表现。
这里要特别澄清一个误区，很多人说高盛“精准抄底”，其实不然。高盛的投资风格向来是“低位布局、长期持有”，它2024年新进的几只半导体股，当时也跌了一段时间，后来随着业绩改善才涨起来。这次的7家公司，说不定也是同样的逻辑，现在下结论还太早。
咱们再横向对比一下，除了高盛，其他外资也在加仓半导体。摩根士丹利一季度增持了北方华创、中微公司等设备龙头，阿布达比投资局则重仓了澜起科技、兆易创新等存储芯片企业，外资对半导体板块的看好是一致的。