财务造假，3倍牛股突遭ST

记者丨李山

编辑丨张颖国

2025年累计涨幅近三倍的大牛股，刚刚被扣上了ST的帽子。4月17日晚间，专精特新“小巨人”臻镭科技（688270）收到浙江证监局行政处罚事先告知书，股票将于4月21日起实施其他风险警示，简称变更为“ST臻镭”。同日晚间，金融IC概念龙头*ST天喻（300205）也因未按规定披露关联交易、实际控制人资金占用等拟被湖北证监局罚款600万元。

“小巨人”光环褪色，臻镭科技因提前确认收入领罚

作为一家曾获工信部专精特新“小巨人”企业认定的芯片公司，臻镭科技在资本市场的履历一度颇具分量。公司2015年成立，2023年7月，正式入选国家级专精特新“小巨人”企业。业绩强势复苏叠加商业航天概念持续升温，臻镭科技的股价在2025年走出了一波凌厉行情：从2025年初约35元/股起步，至12月25日盘中最高触及137.04元/股，区间最大涨幅达291.54%。

然而，光环之下暗藏的不规范操作最终还是被监管揭开。浙江证监局查明，2022年臻镭科技全资子公司杭州城芯通过提前确认收入的方式，虚增营业收入842.65万元，虚增利润总额672.08万元，直接导致公司2022年年报存在虚假记载。

浙江证监局拟对臻镭科技给予警告并罚款200万元，相关责任人同步受罚。依据上市规则，公司股票将于4月20日停牌一天，4月21日起复牌并实施其他风险警示，股票简称将变更为“ST臻镭”，日涨跌幅限制仍保持20%。

值得一提的是，臻镭科技2025年度业绩快报成绩颇为靓丽，公司全年实现营业总收入4.32亿元，同比增长42.30%，净利润达1.33亿元，同比增幅高达582.01%，营收规模达到近年来的高位。这一大幅向好的业绩表现，与2022年的财务虚增形成了耐人寻味的对照——在业绩蒸蒸日上的2025年，早年埋下的财务瑕疵依然无法逃脱监管回溯。

*ST天喻资金占用与违规担保遭重罚，退市风险加剧

另一家被点名的公司*ST天喻同样有着深厚的历史积淀——公司一度处于行业领先地位，被誉为金融IC行业的龙头企业。2012年*ST天喻全年实现营业收入7.6亿元，净利润0.39亿元，彼时市场普遍预期金融IC卡行业高增长将持续，公司作为龙头被视为最直接的受益者。

然而，过往的行业地位未能阻止公司近年来陷入治理乱局。湖北证监局查明，*ST天喻涉嫌未按规定披露关联交易、实际控制人非经营性资金占用及重大担保，导致定期报告存在重大遗漏。湖北证监局拟对公司责令改正、给予警告并处600万元罚款，对实际控制人罚款1350万元。

值得注意的是，早在2025年5月，*ST天喻实际控制人之一便已因涉嫌挪用资金被武汉市公安局立案侦查，此次行政处罚是对信息披露违规行为的进一步追责。该公司因2024年度财务报表被出具无法表示意见的审计报告，自2025年4月30日起已被实施退市风险警示；叠加公司实控人资金占用、违规担保等多项信披违规被罚，若2025年度财务数据再度触及审计意见非标或净资产为负等情形，退市将是大概率事件。

对受损投资者来说，通过民事诉讼向违规主体索赔，或许是挽回损失的唯一有效途径。

监管重拳落地，投资者索赔通道开启

两份行政处罚事先告知书的落地，并非孤立事件，而是中国资本市场全面迈入严监管时代的缩影。正如证监会副主席李明在与最高检联合发布会上所言，执法的目的不仅是惩治“已然”，更是震慑“未然”。

根据证监会2025年执法情况综述，全年查办案件701起，罚没金额高达154.74亿元，作出处罚决定661份，142人被实施市场禁入。其中财务造假案件被严厉惩处，全年查办财务造假案件97起，处罚65家上市公司及392名责任人，合计罚款30亿元。

根据监管文件，上海沪紫律师事务所刘鹏律师划定以下索赔区间：

臻镭科技：在2023年4月21日—2025年12月26日（含当日）期间买入，并在2025年12月27日之后卖出或仍持有而亏损；

*ST天喻：在2021年9月1日—2023年12月25日期间买入，并在2023年12月26日之后卖出或仍持有而亏损；以及在2024年4月29日—2025年6月6日（含当日）期间买入，并在2025年6月7日之后卖出或仍持有而亏损。

符合条件的投资者可通过关注“投资快报”公众号，点击右侧“股民索赔”菜单栏加入维权。

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