裕兴股份（300305）2025年年报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期裕兴股份（300305）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.9亿元，同比下降19.04%，归母净利润-2.56亿元，同比上升28.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.78亿元，同比下降28.3%，第四季度归母净利润-6637.7万元，同比上升65.71%。本报告期裕兴股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达50.03%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.27亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-15.15%，同比减56.2%，净利率-28.74%，同比增11.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计9461.51万元，三费占营收比10.63%，同比增50.03%，每股净资产5.28元，同比减10.18%，每股经营性现金流-0.27元，同比增6.37%，每股收益-0.68元，同比增30.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为62.71%,原因:汇率波动致汇兑损失增加，存款利息收入减少以及利息费用增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为39.47%,原因:投建生产线支出减少。
3. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-66.85%,原因:上期收到向特定对象发行股票募集资金。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-102.4%,原因:上期收到向特定对象发行股票募集资金。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-174.07%,原因:营业收入下降导致经营活动现金流净流出以及部分理财产品期末尚未到期。
6. 货币资金变动幅度为-45.7%,原因:本期销售收入下降致经营活动现金净流出和报告期末部分理财产品、大额存单尚未到期。
7. 在建工程变动幅度为-40.23%,原因:部分募投项目转固。
8. 合同负债变动幅度为69.33%,原因:预收客户货款。
9. 长期借款变动幅度为-46.01%,原因:部分长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-28.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/--/--，净经营利润分别为870.58万/-3.58亿/-2.56亿元，净经营资产分别为25亿/24.04亿/24.38亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.45/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.34亿/4.97亿/3.66亿元，营收分别为16.86亿/11亿/8.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-27.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.02%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是金元顺安基金的缪玮彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为15.64亿元，已累计从业9年123天。

持有裕兴股份最多的基金为金元顺安元启灵活配置混合，目前规模为15.64亿元，最新净值6.8326（4月15日），较上一交易日下跌0.72%，近一年上涨41.61%。该基金现任基金经理为缪玮彬。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。