在岸、离岸双双创新高，人民币在地缘动荡中“站稳”

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（来源：北京商报）

北京商报讯（记者 董晗萱）4月14日，离岸人民币对美元盘中涨至6.8119，创2023年3月以来新高。在岸人民币同样涨幅明显，截至16时，日内升值0.19%报6.8167，盘中最高来到6.8156，创2023年3月以来新高。

近一周来，人民币汇率持续走强。从4月7日的6.88附近来到如今6.82上方，升值幅度超1%。

消息面上，据新华社，美国和伊朗在上轮谈判无果而终后仍在接触，美政府内部正商讨举行第二次与伊方面对面会谈的相关细节。近期中东地缘风险的缓和使得4月13日北美交易时段，美元指数连续第六个交易日下跌，失守99整数关口。

而从内部来看，我国外贸韧性强劲、内需持续复苏，成为人民币汇率的坚实支撑。4月14日，据海关总署发布的最新数据，‌2026年一季度中国货物贸易出口额为6.85万亿元人民币，同比增长11.9%‌，进出口总值首次在历史同期突破11万亿元，季度增速也是近五年最高。

值得注意的是，回顾整个中东地区地缘政治风险爆发过程，全球外汇市场波动明显，而人民币走势稳中偏强。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，在年内美元指数基本持平背景下（年初至今，美元指数小幅上行0.1%），人民币对美元升值2.2%，而代表整体汇率水平的CFETS等人民币对一篮子货币汇率指数波动也上行至近一年高点附近。背后是中东局势对我国经济影响可控，当前外部经贸环境稳定，出口持续高增，年初国内消费、投资增速也在改善。这些都对人民币汇率提供了重要支撑。

中信证券首席经济学家明明持相似观点。伊朗局势持续发酵下，美元指数有所反弹，非美货币普遍走弱，核心影响因素包括地缘政治冲突导致的市场风偏走弱、原油等能源价格大幅提升对能源进口依赖度较高国家造成冲击、通胀预期升高扰动美联储降息预期等。相较之下，人民币汇率在地缘政治冲突扰动下呈现出较强韧性。原因包括：一是高油价对于我国经济基本面的扰动相对有限；二是客盘结汇需求仍有支撑；三是人民银行稳汇率政策张弛有度，稳定预期。

为支持企业管理好汇率风险，人民银行于3月初将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。在多个重磅会议中，人民银行坚决表态，“坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持汇率弹性，加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在特定情景下，使用宏观审慎管理工具校正市场的‘羊群效应’和负向的自我强化”。

“近年来，全球货币秩序加速重构，美元霸权开始动摇，美元避险能力下降。但今年伊朗局势升级期间，地缘风险抬升，美元明显走强，是否意味着美元避险能力有所修复，货币地位重新稳固？答案是否定的。”中金公司首席策略师缪延亮在最新研报中如是表示。美元的“货币锚”分为不同层次，近期美元走强而长端美债下跌，事实上反映美元“基建锚”坚挺而“价值锚”动摇，整体来看“货币锚”仍在弱化。随着基本面、政策面、资金面等短期因素影响消退，“去美元化”将再次主导市场定价，弱美元趋势或很快回归。

缪延亮指出，在短期因素对美元的推升效果消退之后，全球货币秩序重构、美元霸权动摇的叙事可能重新主导市场方向。

王青预测，当前中东紧张局势有降温态势，但后期可能还有变数，仍将是牵动美元走势的主导因素，全球汇市还会处于高波动状态。不过，考虑到未来一段时间我国外部经贸环境回稳势头有望延续，出口整体上会保持较快增长，扩内需政策也将进一步发力显效，人民币大概率会在美元指数大幅波动过程中延续稳中偏强走势。