“HALO交易”大爆发，这些ETF火了！

【导读】“HALO交易”爆发，这些ETF大涨

中国基金报记者 曹雯璟

大家好，这里是“ETF洞察”，今天我们来聊聊“HALO”交易盛行，ETF有哪些机会可以挖掘？

先来看看今天ETF涨幅榜：

受中东局势紧张升级的影响，石油天然气板块再度大涨，带动相关ETF产品掀起涨停潮。截至收盘，油气ETF银华、标普油气ETF嘉实、石油ETF富国等8只ETF产品封板。此外，多只与“HALO交易”相关的ETF产品单日涨幅居前，比如广发、银华旗下能源ETF单日涨幅在6%左右，国泰煤炭ETF单日涨幅超3%。

“HALO交易”爆发

这些ETF火了！

从美国市场来看，“HALO交易”主要集中在六大核心板块：工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气生产商、炼油厂）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、食品饮料）。从行业数据来看，标普500指数中，年初以来能源、材料、必选消费、工业、公用事业板块涨幅在10%～25%区间。

2026年以来，A股市场风格也悄然生变，以有色金属、基础化工、钢铁、电力设备为代表的“HALO”行业成为新的交易主线。Wind数据显示，按申万一级行业划分，截至3月3日，石油石化（37%）、煤炭（22%）、有色金属（21%）、建筑材料（18%）年内涨幅居前五。

这一趋势已快速传导至ETF市场，带动相关产品持续走强。具体ETF投资方向，也可以用HALO首字母来划分，比如：“H”为代表的Heavy Asset（重资产/硬资产）方面，包括矿产与有色资源、传统制造业与核心工业（涉及重型机械、设备、原材料生产等领域）。比如：今年以来，国泰矿业ETF、招商有色矿业ETF涨幅均超24%，国泰工业母机ETF涨幅超19%、华泰柏瑞、富国、易方达、嘉实旗下稀土ETF涨幅超17%。

“A”为代表的AI Infrastructure（AI基础设施）方面，电网与公用事业。算力的尽头是电力，比如：今年以来，电网相关ETF涨幅最大，国泰电网ETF以及华夏、广发基金旗下电网设备ETF涨幅均近30%，广发、华夏、万家、易方达旗下半导体设备ETF涨幅超14%。

“L”为代表的Logistics（物流）方面，交运、船舶等。比如，今年以来，富国船舶ETF涨超18%，国泰、南方旗下交运ETF涨幅分别超6%、4%。

“O”为代表的Old Energy（传统能源）方面，石油与煤炭等。比如受“黑天鹅”事件影响，石油、油气相关ETF霸榜今年涨幅榜，博时、汇添富旗下油气ETF年内累计涨幅已经超60%，紧随其后的银华、华泰柏瑞油气ETF、国泰石油ETF涨幅也在50%～60%之间，国泰煤炭ETF年内涨幅超24%。

“HALO”资产的战略价值与投资价值或持续凸显

从各机构观点来看，“HALO”资产已成为2026年A股市场值得关注的投资主线。

安联基金表示，“HALO”投资逻辑在A股逐步演绎，但与美股略有不同。A股市场中制造业与重资产行业占比高于美股，这一结构差异使得“HALO”交易对A股的冲击相对较小。美股市场存在大量大型SaaS公司，这类轻资产企业易受AI技术颠覆。

数据显示，沪深300指数中，制造业权重占比达41.2%，资源品（含有色、化工、石化等）权重占比约15.8%，高于美股市场对应板块占比。2026年以来，有色板块、化工板块、石化板块表现亮眼。

“‘HALO’投资的崛起，本质上是AI时代资产价值的重新定价，它并非短期题材炒作，而是在AI颠覆、AI投资、地缘重构三重背景下，一种具备长期防御性与进攻性的投资逻辑——AI越发展，越离不开实体硬资产的支撑，‘HALO’资产的战略价值与投资价值将持续凸显。”安联基金谈道。

鹏扬基金认为，高盛提出了“HALO”策略，核心是重资产、低淘汰。即使AI时代，公用事业、能源等基础行业仍具韧性。资金可能正从淡化业绩的成长股转向更稳健的资产类别。标普500指数中能源、材料等传统行业涨幅领先，而科技、金融等高权重板块反而下跌。这种分化在中国市场同样明显。A股周期品如有色、建材等年初涨幅达15%～25%左右，也反映出市场正在转向重资产、低淘汰率的防御性策略。更何况，这类行业还有来自AI基建、城市更新等需求侧的政策支持。这种现象本质上是部分新兴公司技术和生产优势受到科技创新迭代的冲击，核心竞争力壁垒遭受挑战。市场开始重新审视对不同行业的竞争格局和公司核心竞争力的评判。

秒懂ETF

提问：中东局势紧张升级，带动石油、油气相关ETF产品掀起涨停潮。有投资者问：ETF不是一篮子股票吗？怎么还会像个股一样涨停？遇到ETF涨停，可以怎么做？

ETF君：虽然ETF代表的是一篮子股票，但它在交易所上市交易，价格由二级市场实时撮合决定，因此同样适用涨跌停规则。

涨停时，先看净值。查看基金份额参考净值（IOPV）和溢价率。若溢价率较高且成交量激增，表明买盘过热，追涨风险较大；若溢价率较低且成交量温和，说明价格基本跟随指数，涨停相对真实。

切忌盲目追涨停，避免高溢价陷阱；不恐慌砸跌停，辨别流动性折价机会；同时坚守止损纪律，若基本面逻辑发生变化，应及时调整仓位。

投资有风险，入市需谨慎！

编辑：江右

校对：王玥

制作：舰长

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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