观察：全球化工亏损面扩大，为何中国仍在“逆势扩张”？

“尽管全球化工行业整体面临产能利用率走低、企业盈利承压等挑战，但中国市场仍展现出独特的增长韧性，并将在2026年进一步强化其全球话语权。”1月20日，国际管理咨询公司罗兰贝格全球合伙人孙彦寅接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者专访时表示，这一韧性植根于中国在综合成本、产业链完整性及环境成本管控方面的系统性优势。

孙彦寅援引数据称，“当前化工行业平均产能利用率已处于警戒位置，规模以上企业利润水平连续五年缓慢下行，亏损企业数量占比超过20%。”她强调，上述挑战源于需求疲软与产能集中投放带来的双重压力，且这一压力预计在2026年仍将持续。

如何理解中国市场的“逆势扩张”？在孙彦寅看来，亏损面的扩大并非简单的行业衰退，而是反映了行业内部的结构调整与全球竞争力重塑。“在全球多地陆续关停乙烯装置的同时，中国仍在扩大乙烯裂解产能，大化工产业链持续向中国集聚。”

据孙彦寅介绍，增长首先由大量已进入建设或设备采购阶段的高确定性项目所驱动，特别是东南沿海大型石化基地的乙烯及其下游裂解装置。她解释，“中国大量新增产能并非在国内‘内卷’，而是在全球范围内承接产能转移，特别是抢占欧洲等传统化工区域因成本劣势而逐步退出的市场份额。”

同时，中国庞大的本土消费市场使其兼具“世界工厂”与“世界市场”的双重属性，增强了扩张的底气和抗风险能力。

“随着供给侧结构性改革不断深化，行业整合加速，头部企业有望通过本轮周期进一步扩大市场份额。”孙彦寅表示，与之相对的是，数量众多的中小化工企业则面临巨大生存压力。

她预计，未来两到三年内，行业可能迎来一波关停、破产或被并购的浪潮。“在许多仍由规模效应主导的细分领域，中小企业在资金链、成本控制和抗风险能力上处于劣势。”

从下游来看，化工市场的增长动能也在发生转换。孙彦寅指出，除了备受关注的新能源与电动汽车产业外，中国快速崛起的人工智能、机器人、半导体等高端制造业正在为化工新材料创造出巨大且高附加值的需求空间。

此外，针对工业和信息化部在部署2026年重点工作时提出的“整治内卷竞争、培育壮大新兴产业”，孙彦寅解读称，对化工行业而言，“反内卷”政策旨在遏制部分传统领域的低水平重复建设，可能将提高一些产能过剩行业的新项目审批门槛。同时，政策也明确鼓励企业向高端化、高附加值以及关乎供应链安全的“卡脖子”技术领域发力。

从全球视野看，中国的“逆势扩张”正深刻改变产业格局。据孙彦寅分析，全球化工产能“东升西降”趋势明显，欧洲在全球化工产值中的占比持续下降，美国凭借资源与技术优势保持强势，而中国正通过产能与市场的双重扩张，不断提升全球话语权。

新兴的绿色贸易规则虽形成长期压力，但也倒逼产业升级。孙彦寅提到，目前，欧盟碳关税（CBAM）等措施对中国化工品出口的直接影响有限，但作为一个“风向标”，将促使中国企业在碳管理、产品全生命周期绿色化方面加速行动。

面向2026年，孙彦寅为化工企业指出了四个突围方向：推动“价值上升”，从提高产品附加值入手提升竞争力；着力“服务向下”，从生产制造向解决方案延伸；加快“产业向外”，推进深度全球化布局并强化与当地生态的融合；深化“产品循环化”，构建绿色闭环，将循环经济作为重点发展方向。

澎湃新闻记者 王晶晶