每日看盘｜热钱涌动提振交易情绪，降温信号渐显

周三A股市场出现了震荡中有所分化的态势。

上证50指数、沪深300指数有所休整，但在煤炭股、半导体产业链个股强劲牵引下，上证综指再度收出阳K线，勇创14连阳的新纪录。

此外，脑机接口概念股的疲软意味着市场追涨力量呈现出边际放缓苗头。而中信证券（600030）尾盘集合竞价的巨量封单或带来一定的降温信号。

热钱涌动提振交易情绪

从盘面来看，全球流动性叙事不时出现新的增量信息，比如说在周二，美联储理事米兰表示，预计后续经济数据将继续支持“降息是合适的”这一政策方向，美联储今年应降息超过100个基点。而在去年底，全球资本较为一致的预期是2026年美联储降息幅度将大大收敛。所以，如此的表述必将推动着全球资本重新修正2026年的全球流动性叙事，热钱开始涌动起来，进而对全球资产价格形成了新的冲击。

体现在盘面中，一方面是科技方向的相关产业链持续火爆，在周二夜盘的美股，存储产业链个股大涨。在周三的A股，则是商业航天板块继续冲高，存储以及光刻胶等半导体产业链个股大幅上涨。与此同时，随着降息所带来的科技产业融资成本的降低等预期，创新药产业链个股也在周三出现了较为强劲的走势，港股的药明生物（02269）、A股的皓元医药（688131）等个股均拉出中阳K线，且有酝酿新一轮趋势行情的苗头。

另一方面则是大宗商品价格此起彼伏。在周三亚洲交易时段，国际金价、银价、铜价有所休整，但本土有着较强定价优势的焦炭、煤炭期货价格大幅上涨，从而推动着A股的焦炭股、煤炭股强势涨升。与此同时，锂产业链的相关产品价格也呈高位蓄势，有进一步拉升的态势。如此诸多信息表明当前A股所处的流动性过于充沛，从而导致了热钱四处冲撞，寻找盈利契机，从而使得无论是商品市场还是权益资产，均出现了过于火热的交易情绪。

降温信号显现

因此，一方面是强劲的指数走势，上证综指创出了14连阳的K线纪录；另一方面则是成交金额持续活跃，沪深两市成交金额已持续两个交易日突破2.8万亿元。与此同时，两融余额也进一步扩张，从而引起了部分相对理性投资者的谨慎情绪。毕竟过于火热的交易氛围往往会快速消耗短线多头能量，也会使得权益资产价格过快涨升，泡沫担忧随之提升。

这其实在周三盘面中有所体现，一是脑机接口概念股有所休整，因为在科技产业方向，脑机接口的业绩兑现能力最有分歧，所以，理性的力量在此方向上迅速占了上风，从而使得此类个股在周三有所休整。二是中信证券在尾盘集合竞价现超14.5亿元巨额压单，最终收盘集合竞价成交超1亿元。值得指出的是，此前在2025年9月17日和2025年10月24日收盘集合竞价时，中信证券曾分别出现超30亿元和10亿元压单。其中，在2025年9月18日，上证综指出现了1.15%的跌幅。当然，这仅代表部分机构对当前A股的看法，因为在2025年10月27日的上证综指出现了1.18%的涨幅。不过，在2025年10月29日，上证综指也触顶回落，持续整理了两月，才再次突破。

所以，如此的走势出现，还是说明市场出现了一定的降温信号，至少说明部分理性的机构资金已有了谨慎的看法，这就意味着市场的追涨力量有所削弱，这可能会使得短线A股的冲劲减弱。当然，就如同2025年10月29日指数触顶之后整理两个月，A股再度突破一样，即便未来一段时间会休整，也是为了新一轮的突破行情在蓄势。所以，在操作中，仍可高仓位运行，只是在仓位配置方向，需要跟随盘面动量资金动向、产业热点的演绎方向积极调整。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜