银保依赖困局难破？东吴人寿的差异化打法给出答案了吗？

出品|中访网

审核|李晓燕

在保险业从规模扩张向高质量发展转型的关键阶段，成立于2012年的东吴人寿正经历一场深刻的成长蜕变。近期公司偿付能力指标的阶段性调整与现金流的短期承压，看似是发展中的挑战，实则是区域寿险企业在行业转型浪潮中主动求变的必经之路。面对复杂的市场环境，东吴人寿凭借股东强力支撑、清晰的转型战略与深耕本地的资源优势，正稳步走出一条可持续发展的破局之路。

作为苏州市属重点金融国企，东吴人寿81.44%的国有资本占比赋予其独特的资源禀赋与责任担当。在偿付能力面临阶段性压力时，第一大股东苏州国际发展集团的全额本息不可撤销连带责任担保，且免收担保费的支持举措，不仅为公司30亿元资本补充债券发行筑牢信用基石，更彰显了股东对其长期发展价值的坚定信心。这种"输血"式支持并非简单的资金注入，而是基于对公司转型方向的认可与区域金融稳定的责任担当，为东吴人寿赢得了宝贵的转型窗口期。在当前保险行业资本补充渠道多元化的趋势下，此举既符合监管鼓励的资本工具创新方向，也为区域险企化解资本压力提供了可借鉴的实践样本。

战略转型的精准发力，彰显了东吴人寿主动求变的决心与智慧。面对此前业务结构中银保渠道占比偏高、短期理财型产品依赖度较大的问题，公司果断将转型方向锁定在业务结构优化与资产负债管理升级上，这与当前行业"价值银保"的转型浪潮同频共振。通过提高价值型业务占比、增加长年期与长缴别产品份额，东吴人寿正从根本上改善业务质量，培育稳定可持续的现金流，这一举措精准切中了寿险行业"长期主义"的核心逻辑。正如行业头部企业的转型实践所证明的，价值型业务占比的提升将显著增强企业抗风险能力与盈利稳定性，为公司构建长期竞争优势奠定基础。

深耕本地市场、布局普惠保险的战略选择，让东吴人寿在激烈的区域竞争中开辟出差异化赛道。依托苏州本地深厚的市场根基，公司积极参与大病保险、长期护理保险及"苏惠保"等普惠保险项目，既践行了金融国企服务民生的初心使命，也构筑起难以复制的本地化服务壁垒。在普惠保险成为行业高质量发展重要方向的背景下，东吴人寿的这一布局既响应了国家金融监督管理总局关于推进普惠保险高质量发展的政策导向，也契合了苏州地区居民对多层次保障的迫切需求。这种"立足本地、服务民生"的发展路径，使公司在长三角地区"群狼环伺"的竞争格局中，找到了差异化的核心竞争力。

公司治理的持续优化与管理团队的专业赋能，为转型之路提供了坚实保障。尽管经历了高管层级的人事调整，但银行系背景的核心管理团队带来了资金管理与资产配置的专业优势，这种跨界视角在当前保险资管行业日益重要的背景下，反而成为独特的竞争亮点。随着公司对保险行业特性的持续深耕与专业人才的不断引进，管理团队正将银行系的精细化管理优势与保险行业的经营逻辑深度融合，在产品开发、市场策略等关键领域不断完善。这种治理结构的动态优化，正是企业适应市场变化、提升决策效率的重要体现。

面对2026年即将到来的集中给付期等短期挑战，东吴人寿展现出的从容应对与系统规划，更凸显了其转型的韧性。30.6亿元保费规模的集中给付压力，既是对公司现金流管理能力的考验，也是推动业务结构优化的重要契机。通过资本补充债券的发行、价值型业务的拓展与普惠保险的布局，公司正多维度构建风险抵御体系，为应对短期流动性压力储备了充足"弹药"。这种"直面挑战、系统施策"的应对方式，与行业内部分企业通过主动整改成功"摘帽"的实践逻辑一致，彰显了公司化解风险的决心与能力。

从行业发展规律来看，寿险企业的转型往往伴随着短期指标的波动，这是从规模导向向价值导向转变的必然过程。东吴人寿在转型中展现出的股东支持力度、战略转型深度与本地化布局精度，使其具备了穿越周期的核心要素。随着价值型业务占比的逐步提升、普惠保险布局的持续深化与资本实力的不断增强，东吴人寿正逐步摆脱对短期规模的依赖，构建起"内生增长、稳健发展"的长效机制。

站在新的发展起点，东吴人寿的转型之路既是区域寿险企业突破发展瓶颈的探索，也是中国保险业高质量发展的微观缩影。依托苏州优越的经济环境、股东的坚定支持、清晰的转型战略与不断优化的公司治理，东吴人寿正将短期挑战转化为长期发展的动力。未来，随着转型举措的持续落地与自主造血能力的不断提升，这家深耕长三角的区域寿险企业，必将在服务民生保障、助力地方经济发展的道路上实现更高质量的发展，为行业转型提供宝贵的实践经验。