北京
出品｜网易科技《态度》栏目
作者｜汉雨棣
编辑｜丁广胜
在腾讯内部，年会从来不只是一次总结与动员，更像是观察公司战略方向、业务取舍和管理层心态变化的重要窗口。
过去三年，马化腾在年会上的表态，从“追赶AI”“让老树发新芽”，到直面“动作慢了”，其语气和重心的变化，与腾讯业务结构调整、财务表现和外部竞争环境形成了清晰的对照。这家长期在国内市值排行第一的超级平台型公司，在AI时代也经历着冲击与取舍。
2024年初，马化腾谈论AI时仍保持着明显的谨慎。他强调“结合场景”“提升效率”，核心任务是让混元大模型服务于广告、办公、内容分发等既有业务，同时推动微信这棵“老树”长出视频号、小程序、小游戏等“新芽”。
进入2025年，马化腾的重心开始转向“融合”和“投入”。年会中，他要求各BG全面拥抱大模型，明确算力储备和研发投入的优先级，并将AI视为拉动广告、游戏、云与企业服务等核心板块效率的关键变量。这一年，腾讯在资本开支和研发费用上开始了相对激进的投入。
对AI的战略重视在2026年初的腾讯员工大会上得到了进一步外化。1月26日，马化腾罕见地以更高调的方式推动AI产品落地，明确希望借助AI助手“腾讯元宝”及其新社交功能“元宝派”，复刻2015年微信红包依靠社交裂变引爆支付的经典路径。围绕这一目标，腾讯推出总额高达10亿元的现金红包活动，通过更新元宝、创建“派”、邀请好友等行为，引导用户将微信、QQ的关系链迁移至AI原生场景，完成“元宝派”的冷启动。
复盘2025：承认“慢”，但微信仍是AI时代的超级入口
2026年1月26日召开的腾讯公司年会上，腾讯公司董事局主席马化腾承认了腾讯的“慢”。
“我们整个动作其实是慢了，一直到2024年底，我们的AI产品元宝和混元大模型才转到CSIG，他们才开始正式做这个产品。”
对于腾讯在AI上的投入，马化腾表示首先是各个部门自身的AI化，TEG和CSIG是核心。为此，腾讯还重构了整个AI研发团队，吸引了包括姚顺雨这样的人才加入，新设立AI Infra部、AI Data部以及数据计算平台部。
对于竞对的产品，马化腾体现出了不同的态度。他首先提到了字节和中兴手机联合推出的豆包手机，他强调，腾讯一贯旗帜鲜明的反对用黑产外挂的方式把用户的手机和电脑屏幕录屏传到云端，因为这是极其不安全、不负责任的。
马化腾对阿里千问的做法表示部分赞同，“阿里结合自己的特点，内部生态的联动，我觉得值得赞赏。AI产品结合自己的特点，发挥自己的优势是很好的，但也有弊端。”马化腾认为，弊端在于用户不一定喜欢全家桶，且生态内也不是所有的服务都是业界最好的。
腾讯仍然将自己的“超级入口”放在微信上。
马化腾表示，微信慢一点推出Agent智能化的服务也没有问题，因为腾讯需要仔细思考其中的逻辑，主要也是从三个方面：第一就是微信生态没有一个中心化的入口，都是由用户去触发和调动服务，避免背后的供应商、服务提供方被短路、被管道化；第二，腾讯（微信）本身有一套自己的账户体系；第三，它是在云端运行而不是本地客户端，因此相对安全。
“我们不会控制所有的入口，任何创业者都可以自己在微信的智能生态产生自己的入口，然后去推广这个专有入口，这是没有问题的。我们只提供底层连接，这样比较科学合理，生态伙伴也比较放心和可以接受，因此是比较可持续的。”马化腾说。
马化腾还提到了2025年的外卖和社区团购大战。马化腾坦言，对腾讯来说，稳扎稳打仍然是核心战略之一，目前唯一还值得投入的就是人工智能。
从财务层面看，这一判断得到了数据支撑。在业务端，“各部门AI化”已开始转化为实际收益。2025年前三季度，腾讯营销服务（原网络广告）业务表现最为突出，第三季度收入达到362亿元，同比增长21%，显著高于集团整体15%的收入增速。财报明确指出，这一增长主要来自“AI驱动的广告定向”带动的eCPM提升。这表明，尽管腾讯在AI助手等前台产品上节奏偏慢，但在最核心、最赚钱的底层算法和商业系统中，AI已经开始深度嵌入并发挥作用。
与此同时，成本结构的变化也印证了马化腾所说的“重构”和“加大投入”。2024年，腾讯一般及行政开支同比增长约9%，达到1127.6亿元，主要源于研发投入增加和人才结构调整。到2025年第三季度，这一趋势进一步强化：一般及行政开支同比增长18%至343亿元，销售及市场推广开支同比增长22%至115亿元，这与AI相关研发以及AI人才的引进分不开关系。
微信方面，截至2025年9月30日，微信及WeChat合并月活跃账户数达到14.14亿，同比增长2%。这一庞大的用户基础，为马化腾所强调的“只做连接底层、不做入口垄断”的AI生态模式，提供了现实可行的试验场。
在投资与资金层面，截至2025年9月底，腾讯现金净额增至1024亿元。随着公司逐步退出京东、美团等非核心投资，其来自联营公司的盈利贡献仍保持增长（当季为79亿元），但整体战略重心已明显转向自主研发和AI基础设施建设。
复盘2024：“浮出水面”的不只是AI
如果说2025年是腾讯承认节奏问题、并将AI拉到战略核心的一年，那么在此前一年，马化腾在年会上的关键词仍然是“融合”。
2025年1月的年会上，他表示看好未来AI带给广告（业务）的提升空间。 在点评负责混元大模型开发任务的TEG（技术工程事业群） 时，马化腾提到，腾讯会持续投入资源进行算力的储备，希望各个BG都能拥抱大模型的产品化落地场景，目前包括微信、QQ、输入法、浏览器等产品都将推出AI智能体，游戏、微信读书、腾讯视频等产品也将基于混元做更多AI探索。
那场年会的重点是，IEG（互动与娱乐事业群），马化腾用“非常争气” 四个字来形容。“整个组织架构、精气神都得到了很大改观。” 对于 WXG（微信事业群），马化腾复盘了视频号过去一年在微信交易生态上的探索和思考，“小龙觉得商品就是信息，不应该只是局限在视频号，而是应该纳入整个微信生态，从原子层角度去思考电商。我们坚决支持WXG做这样的创新发展，发挥我们的社交能力做电商的生态连接器。”
当年，马化腾用“浮出水面”四个字来总结TME（腾讯音乐集团）、阅文、虎牙、乃至于腾讯新闻在内的业务。2024年1月，马化腾曾表示，2023年度对PCG事业群提出最大的要求就是浮上水面、活下去。
对于当时大火的短剧，马化腾表示，尽管短剧对长内容造成较大的冲击，但公司依然对自身定位很坚定：“有所为有所不为，做精品内容才是我们的强项。”
从财务数据上看，这一年最大的变化是首先是算力储备的资本投入。2024年，腾讯资本开支达到767.6亿元，相比2023年的238.9亿元增长221%。财报明确指出，资本开支激增主要用于GPU服务器和AI基础设施建设，这与马化腾反复提及的“算力储备”高度一致。
在商业变现层面，AI已成为广告业务的核心引擎。2024年，腾讯营销服务收入达到1214亿元，同比增长20%。财报强调，这一增长得益于AI驱动的广告技术平台，通过混元大模型提升广告投放精准度和推荐效率成为集团增长最快的板块之一。
研发投入方面，2024年腾讯一般及行政开支达到1127.6亿元。财报披露，费用上升主要源于研发开支增加，尤其集中在生成式AI、混元大模型迭代以及AI原生应用开发。混元在这一年完成了向多模态的演进，其图像和3D生成能力跻身行业前列。
在具体业务落地上，AI开始从“原子层”走向产品化场景。微信视频号使用时长在2024年显著增长，背后是推荐算法持续优化；微信、QQ等产品开始测试AI助手和创作工具。此外财报显示，腾讯国际市场游戏收入增长至580亿元，AI在游戏研发中的应用缩短了开发周期，提升了效率。PCG方面，腾讯音乐和阅文通过AI提升内容分发效率和成本控制，推动联营公司全年贡献盈利252亿元，显著改善了此前的经营压力。
复盘2023：AI业务仍在“追赶”中
2024年初的年会，马化腾表示，AI也是一个重点，是全行业甚至全世界的重点，我们总算能跟上第一阵列，不能算最领先，但是至少没有太落后。
他提出，我觉得后面还要结合我们的场景把AI混元大模型应用到各个场景中，短期内一两年内我感觉不会有一个纯原生AI大的应用，应该还是要结合到我们的所有产品里面效率提升等，我觉得这个是一个很大的机会。
马化腾在会上对微信的发展进行了评价。他表示，微信作为腾讯日活最高、生态最核心的平台，如何让这棵“老树”发“新芽”，是公司面临的重大课题。视频号经过一年多发展，已成为公司的重要希望，在过去短视频领域竞争失利后，重新为公司提供了一个坚实的业务抓手。其关键在于结合了腾讯熟人社交的特点。此外，小程序、小游戏和搜索等也被视为微信生态内持续发展的“新芽”。
马化腾坦言，游戏作为腾讯的王牌业务，正受到新生代游戏公司和友商新品的挑战，公司一度“无所适从”。他强调，公司不能“躺在功劳簿上”，必须重新振奋精神。
对于平台与内容事业群（PCG），马化腾用了“特别难”来形容。他表示，QQ需要找到未来的产品定位，鼓励团队“打开思路、要出圈”，让更多产品服务能够降低门槛触达更广泛用户。在长视频方面，他肯定了腾讯视频过去一年通过《漫长的季节》等精品剧集取得的成果，认为集中资源打造口碑精品是正确方向，并指出撑起长视频会员的关键在于每季度有“大剧”。
从结果看，混元在2023年下半年落地。2023年9月发布后，混元开始嵌入至腾讯会议、腾讯文档和广告投放系统。 AI对广告业务的赋能尤为直观：2023年广告收入同比增长23%至1015亿元，成为当年业绩的重要支撑。
微信“新芽”的成长同样反映在财报中。2023年，视频号用户使用时长实现翻倍，不仅带动广告收入增长，其带货相关技术服务费也为金融科技与企业服务板块贡献了高质量收入。微信月活跃账户数增至13.43亿，小程序年流水显著增长，验证了生态活力。
总结：一场基于核心优势的“以慢打快”
回看三年年会，马化腾的表态从谨慎追赶，到强调融合，再到直面节奏问题并集中资源，基本勾勒出腾讯在AI时代的真实路径：
腾讯的AI战略并非激进冒险，而是一场基于自身现金流（广告、游戏）、生态优势（微信）和底层技术设施的“以慢打快”。早期在通用大模型上的“慢”，源于其将资源优先用于加固主营业务的“城墙”。而当其开始“重押”时，方向非常明确：以微信的超级入口和社交关系为基石，以巨大的资本开支构建算力护城河，走一条开放生态、服务自身的AI之路。
这条路径能否成功，取决于其能否将庞大的生态优势，高效转化为AI时代的产品竞争力。2026年初的“10亿红包”战役，正是这场漫长征程中一次关键的冲锋。
