豪掷120亿，美的“太子”何剑锋组家居资本局

文｜斑马消费 沈庹

时隔两年，何剑锋再次在家居行业投下一颗重磅炸弹。日前，其通过盈峰集团旗下企业盈峰睿和豪掷近19亿元，受让索菲亚控股股东所持上市公司合计10.77%股权，一举成为第三大股东。

本次股权收购之前，盈峰系在索菲亚潜伏已久。早在3年前，双方曾共同设立科技消费基金，专注绿色制造和智能家居。在长期陪跑过程中，双方建立了难得的默契与信任，盈峰睿和由基金合作伙伴变身公司重要股东。

尽管此次投入资金巨大，但并非单纯的财务投资。从盈峰集团历来坚持产业+投资双轮驱动战略来看，拿下顾家家居、索菲亚两大家居股权，更大的意图或在于未来互相赋能，打造出一个家居全域解决方案的新业态。

当下，万亿级家居行业正值整合窗口期，盈峰系摸准了行业发展的脉搏——家居与家电边界逐渐模糊、家电一体化的全场景消费趋势日益明显，衍生出巨大的商业机会。

2024年，何剑锋已彻底退出美的集团管理层，二者直接关联切断，但从产业逻辑来看，盈峰系在家居赛道的深耕，与美的系在家电领域全场景优势，存在天然互补性。如今盈峰系重金投入，或许正为这种潜在的产业协同埋下伏笔。

大家居猜想

何剑锋领衔的盈峰系，正在搭建一个庞大的家居生态，为未来诸多可能未雨绸缪。

在很多人看来，日前盈峰系与定制家居龙头索菲亚牵手，只是一碟小小的前菜，好看戏还在后面。

入股索菲亚（002572.SZ），盈峰集团依然和两年前入主顾家家居一样，通过盈峰睿和以协议转让方式，获得索菲亚控股股东江淦钧、柯建生所持上市公司合计1.037亿股，占总股本的10.77%，交易对价18.67亿元。

其实，在此之前，盈峰系早已潜伏其中。2022年，盈峰集团旗下企业盈峰睿和与索菲亚旗下索菲亚投资等共同设立一支科技消费基金，以此专注绿色制造和智能家居等领域。

陪跑3年，盈峰系完成从基金合作伙伴到索菲亚股东的转变。今年上半年，盈峰集团已成为该公司第五大股东，持股1.9482%。

此次通过盈峰睿和受让10.77%股权后，盈峰睿和及盈峰集团持有索菲亚股权合计达12.7173%，成为仅次于江淦钧、柯建生的第三大股东。

就在上月底，盈峰系继续加码家居领域，盈峰集团全额认购顾家家居（603816.SH）约20亿元定增获上交所审核通过，盈峰系持股将升至37.37%，继续巩固实际控制地位。

盈峰系在两年前入主顾家家居，曾在家居行业引发热议。这不仅是产业资本重塑行业的经典案例，更是盈峰系在家居领域深度布局的首战。

盈峰集团历来以产业+投资作为发展战略，结合对顾家家居的资本运作逻辑，不排除后期继续增持索菲亚的可能。

近年来，受房地产行业波动影响，家居行业整体面临压力，但个性化、品质化以及智能化的家居需求持续旺盛。今年前10个月，国内家具类零售规模同比增长19.9%，但行业内卷加剧，头部企业分化明显。

在此背景下，索菲亚尽管受终端需求波动影响，面临收入压力，但在盈利端已呈改善趋势——今年第三季度实现归母净利润3.62亿元，同比增长1.44%，业绩正处于逐步修复通道。

在家居行业，索菲亚除了相对稳定的市值和财务回报，还有以约4000家门店、柔性生产能力以及品牌矩阵构成的核心竞争力，构建了坚实的护城河。

盈峰系持续加码家居行业，可能并不是外界看到的那么简单。当下，万亿家居市场正迎来行业整合窗口期，家居与家电的边界日益模糊，家电一体化趋势明显，盈峰系与美的系的协同效应，或许已在冥冥之中埋下了伏笔。

快速崛起盈峰系

2024年中，美的集团（000333.SZ）董事会换届，创始人何享健独子何剑锋未获提名，其在担任12年董事后，彻底退出公司管理层。

何享健1997年引入职业经理人团队，着力推动公司去家族化。何剑锋的退出，美的去家族化走到了新阶段。

和很多企二代一样，何剑锋早期与美的系关联紧密。23岁时，他就被何享健安排进入美的体系，从车工、钳工干起，在生产制造、销售等岗位轮岗，4年后自立门户。

1994年，何剑锋创立顺德现代实业、广东东泽电器，主要经营美的小家电贴牌生产及销售业务。2004年，他将两家企业大部分股权转让给美的集团，开启了自己的投资之路。

2006年，盈峰集团拿下浙江上风产业集团、美的集团所持上风高科股权并完成控股，后者更名为盈峰环境（000967.SZ），成为何剑锋手里首家上市企业。

此后，盈峰系的多元化布局持续提速。2007年，盈峰集团拿下易方达基金管理25%股权；2014年获香港证监会9号资管牌照；2016年推动盈峰材料挂牌新三板；2017年将中联重科环境产业纳入怀中；2018年入主百纳千成（300291.SZ），介入文化及影视领域。

盈峰集团官网披露，目前，公司业务已涉足环境、文化、资管、科技和消费等五大领域，旗下有盈峰中联、华艺国际、摩米童装等企业。

经过多年多元化布局后，公司在2023年底大举挺进家居行业。当年12月，盈峰系旗下企业盈峰睿和豪掷88.8亿元受让顾家集团和TBHomeLimited所持顾家家居合计2.41亿股，占其总股本的29.42%，何剑锋成为实际控制人。

2025年11月，盈峰系开启入主顾家家居后首次资本运作，拟发行不超过1.04亿股，总募资不超过19.97亿元，且由盈峰集团全额认购。加上此次受让索菲亚部分股权投入，盈峰系在家居领域的资金投入超120亿元。

这些大额投资并未对盈峰集团造成显著资金压力。据公开数据，2024年，盈峰集团实现营业收入333.36亿元，净利润18.56亿元，同比分别增长137.87%和356.63%。当年底，其资产规模合计864.33亿元，资产负债率66.21%，处于行业合理区间。

在美的系之外，何剑锋已构建起一个庞大的商业帝国。他也是国内知名企业家族中，为数不多通过自立门户并大获成功的企二代之一。