早安国新 | 三大券商宣布合并 · 20251120

来源：市场投研资讯

（来源：国新证券财富）

11月19日星期三，A股市场全天窄幅震荡，上证指数涨0.18%报3946.74点，深证成指不变报13080.09点，创业板指涨0.25%报3076.85点。沪深京三市超4200股飘绿，成交1.74万亿。

美国市场三大股票指数小幅上涨，道琼斯工业指数涨0.1%报46138.77点，标普500指数涨0.38%报6642.16点，纳斯达克指数涨0.59%报22564.23点。万得美国科技七巨头指数涨0.87%。欧洲市场三大股票指数涨跌不一，亚太市场主要股票指数多数下跌。

11月19日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者问：中国向日方通报暂停进口日本水产品，您能否介绍相关细节和原因？毛宁表示，据我了解，日方此前承诺履行输华水产品的监管责任，保障产品质量安全，这是日本水产品输华的先决条件，但是日方目前未能提供所承诺的技术材料。毛宁强调，近期由于日本首相高市早苗倒行逆施，在台湾等重大问题上发表错误言论，引起中国民众的强烈公愤。当前形势下，即使日本水产品向中国出口也不会有市场。

近日，我国四大战区的官方账号相继发声。11月19日，南部战区空军政治工作部"南部空军"账号发布rap《别太狂》：我和战机凌空一击，完美弹道，将它"干掉"！11月17日，东部战区官方账号发布歌曲《若一去不回》。11月15日，中部战区空军政治工作部"中部空军"账号发布视频：枪已上膛，剑已出鞘，我们时刻准备打胜仗！11月15日，西部战区账号发布由川藏汽车兵原创的歌曲《烽火青春》：云端之路，铁流滚滚......英勇的汽车兵以青春赴使命，用热血护山河！

民政部、金融监管总局日前印发《养老机构预收费存管工作指引》，进一步加强和规范养老机构预收费监管，健全存管规则，保障老年人合法权益。《指引》提出，养老机构原则上通过存管银行收取押金、会员费。通过其他支付机构或者现金收取的，应当于收取当日（至迟次日）划转或者存入专用存款账户。

近日，教育部、国家发展改革委、财政部、人力资源社会保障部、体育总局等五部门联合印发了《关于实施学生体质强健计划的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出学生体质强健计划"二十条"举措，对深化学校体育综合改革进行系统部署，力求以高质量的政策供给，激发学校体育高质量发展新动能，推动各地各校切实增强学生身体素质，促进学生健康成长、全面发展，为教育强国、科技强国和人才强国建设提供坚实的人才支撑。

国际资讯

10月28-29日的会议记录显示，美联储在内部意见分歧的情况下降息，尽管决策者警告此举可能带来通胀固化以及公众对联储信任受损的风险。会议记录进一步加深了外界对美联储能否在12月9日至10日会议上再次下调借贷成本的疑问，目前交易员认为降息概率仅约为四分之一。美联储在此次会后宣布将提前结束资产负债表缩减（QT）进程，这一决定比多数人预期的时间更早。会议记录显示，"几乎所有"决策者都支持自12月1日起停止缩表。这一决定使得美联储的资产负债表规模远高于疫情前的水平。

美国8月贸易逆差缩小23.8%，至596亿美元，收窄幅度超过预期，企业在关税提高的情况下减少商品进口，这一趋势如果持续下去，可能在第三季度为经济增长带来潜在助力。美国与中国的商品贸易逆差略有扩大。

美国总统特朗普再次严厉批评美联储主席鲍威尔未能更快降息，并表示："说实话，真想把他炒了。"特朗普在一次活动上对台下的财长贝森特略显调侃地说道，"利率太高了，斯科特，如果你不尽快搞定，我就要炒你鱿鱼了。"贝森特目前正主导美联储主席人选的遴选工作。他表示特朗普计划在11月27日的感恩节后会见三位最终候选人，并可能在圣诞节前宣布新任人选。

德国财长克林贝尔在访华期间表示支持自由开放的市场，但强调竞争必须公平，如果某些产业受到补贴，欧洲市场就必须得到保护。他谈到欧洲钢铁生产商面临的挑战，以及欧盟为保护本土钢铁产业而提出的对包括中国在内的进口产品征收新关税的提议。他说，德国与中国仍有可能建设性合作。

主要海外指数ETF：

11月19日晚，中金公司、东兴证券、信达证券三家A股上市券商集体公告表示，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。三家公司均称，A股股票将于2025年11月20日开市时起开始停牌。

蔚来自研高阶智能驾驶芯片“神玑NX9031”开始技术外供，向一家汽车芯片公司提供技术授权。该芯片采用5nm车规工艺，实际算力约为英伟达Orin-X的四倍。

埃隆·马斯克麾下人工智能公司xAI正就以2300亿美元估值筹集150亿美元新股本进行深入谈判。

三星电子首次公布2纳米芯片性能数据，其2纳米芯片较第二代3纳米工艺性能提升12%，能效提升25%，芯片面积缩小5%。

诺基亚宣布大规模战略重组，业务从四个板块压缩为两个，全力聚焦AI数据中心连接。基于新战略，诺基亚希望在2028年将营运利润提升至27–32亿欧元。

2025小米人车家全生态合作伙伴大会将于12月17日举办，现已开启线上报名。日程表显示，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰等人将在主论坛发言。此外，刚刚加入小米的罗福莉将以MiMo大模型负责人身份进行首秀。

投资顾问：乌力罕，执业证书编号：S1490624070011

数据来源：Wind，国新证券整理

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