四川
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11月20日，A股市场高开低走，国证自由现金流指数震荡下行，现跌约0.2%，成分股联发股份、厦门国贸、潍柴动力等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）获资金抢筹，近9天获得连续资金净流入，合计“吸金”14.95亿元。
东吴证券分析称，7月以来反内卷顶层设计出台，政策路径逐步清晰，需求侧政策也逐步加码。随着政策落地见效，预期PPI有望结束当前磨底的状态、延续回升，进而驱动利润端改善，最终修复经济主体预期，畅通经济循环。若至2026年二季度PPI转正时点延后，十债利率可能进一步下行，届时红利风格可能再上一个台阶。
自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力， 而红利策略侧重股息分配结果，两类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具，自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数，基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。
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