资金周报｜前十月IPO受理同比激增超400%，证券ETF龙头(159993)获资金坚定布局（11/10-11/14）

一、全市场概况

截至上周末，全市场权益类ETF总规模48557.73亿元，过去一周场内总规模减少44.35亿元，总份额增加226.30亿份，资金净流入283.21亿元。

从大类来看，行业&主题板块ETF净流入居前，达+185.41亿元，主要人工智能板块的流入；四个大类板块本周均表现为资金净流入。

二、资金加减仓方向

具体到细分板块，宽基&策略板块ETF中，净流入前三大板块依次为：科创50、策略-红利、自由现金流；净流出前三大板块依次为：上证50、沪深300、中证A500。

行业&主题板块ETF中，净流入前五大板块依次为：人工智能、非银金融、机器人、半导体芯片、化工；净流出前五大板块依次为：煤炭、有色金属、新能源车、银行、中药。

三、重点关注

1、欧佩克+10月原油产量下降，油气ETF(159697)冲击4连涨

消息面上，欧佩克月报显示，尽管欧佩克+达成了增产协议，但欧佩克+ 10月份原油产量平均为4302万桶/日，比9月份减少7.3万桶/日。

区域局势紧张，俄罗斯黑海港口暂停出口，中断的规模相当于220万桶/日，占全球供应量的约2%。

《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》公布，明年1月1日起施行，《管理办法》指出，加强天然气储备，完善储气调峰市场机制。《管理办法》明确了供气企业、国家管网集团、城镇燃气企业三个5%，以及地方政府5天应急储气能力要求。同步配套“大库大站、集约布局、合作共建、租赁购买”的履约路径和市场机制，避免储气责任层层分解，严控小散储气设施遍地开花。

面对新一轮油价波动周期，“三桶油”深化增储上产，加强成本管控，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，在油价下行期的业绩韧性凸显。

机构指出，10月在OPEC+增产、俄油制裁风险增加、美国商业原油库存上升等多重因素影响下，油价中枢仍有所下行。油价长期存在成本底部支撑，具备增产降本能力及天然气增量的高分红企业具有配置机遇。

2、今年前十月IPO受理量同比激增超400%，证券ETF龙头(159993)获资金坚定布局

上游原材料持续高景气提振下，锂电池、化工板块热度依旧，资金持续流入化工板块，规模最大的化工ETF(159870)。

消息面上，今年以来，A股IPO市场呈现“受理激增、审核提速”等特征。数据显示，今年1至10月IPO受理量同比激增超过400%，北交所成为申报主阵地，科创成长层也为市场注入新活力。在政策与市场共振之下，券商投行积极调整架构、深耕产业。

2025年前三季度证券行业业绩增速较快，并购重组与市场活跃共推行业高质量发展。行业整体营收和净利润实现大幅增长，自营业务成为业绩增长的首要引擎，2025年前三季度42家上市券商合计实现营业收入4195.60亿元，同比增长42.55%，合计实现归母净利润1690.49亿元，同比增幅62.38%。业绩增速较2025年上半年明显提升，显示行业景气度持续向好。

机构指出，市场波动加大背景下，券商投资能力差异将导致自营业务表现分化，经纪业务增速随市场活跃度波动，行业将加速向财富管理转型以寻求稳定收入，衍生品、做市等创新业务有望逐步贡献增量收入，推动业务结构优化。预计资本市场改革深化、交投活跃度持续以及并购重组整合效应释放，将为券商行业提供持续增长动力。在头部机构通过并购重组做优做强的背景下，证券行业格局或将发生重大转变，行业集中度有望进一步提升。当前券商板块ROE的提升意味着股东回报能力的增强，行业景气度持续改善有望推动板块估值修复，建议关注自营业务能力突出和具备财富管理转型优势的券商。

展望全年,资本市场预计将保持稳步向上趋势,业绩增长的可持续性有望增强,板块具备估值修复潜力。在资本市场持续向好的背景下,预计券商自营业务收入将延续增长态势,持续为整体业绩注入稳健动力。2026年,市场成交额预计将继续保持活跃,叠加降佣降费政策持续推进,券商在费率方面的基数压力将逐步缓解,传统经纪业务及以两融为核心的信用业务收入有望维持在较高水平。与此同时,在低利率环境和权益市场向好的双重推动下,居民财富有望进一步向权益类产品转移,从而为券商的财富管理与资产管理业务注入新动力。

单位：亿元/份。数据来源：Wind，数据统计截至2025/11/14。

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