半导体早参｜中芯国际承接大量芯片急单，大摩下调美股多家设备制造评级

2025年11月17日，截至收盘，沪指跌0.46%，报收3972.03点；深成指跌0.11%，报收13202.00点；创业板指跌0.20%，报收3105.20点。科创半导体ETF（588170）跌1.40%，半导体材料ETF（562590）跌1.05%。

隔夜外盘：截至收盘，道琼斯工业平均指数跌1.18%；纳斯达克综合指数跌0.84%；标准普尔500种股票指数跌0.92%。费城半导体指数跌1.55%，恩智浦半导体跌3.34%，美光科技跌1.98%，ARM涨0.35%，应用材料涨1.19%，微芯科技跌3.33%。

行业资讯：

1. 消息面上，中芯国际在投资者关系活动记录表中称，公司的产线实际上非常满，三季度产能利用率都到95.8%了，这说明订单很多，产线是供不应求的状态。在急单方面，中芯国际承接了大量模拟、存储包括 NOR/NAND Flash、MCU 等急单。目前行业供应存在缺口，预计高价位态势将持续。

2. 当地时间11月17日，标普500指数跌0.92%，纳斯达克综合指数跌0.84%。大型科技股多数下跌，戴尔科技跌超8%，超微电脑跌超6%，超威半导体、英特尔跌超2%，美光科技、安森美半导体、英伟达、苹果、META跌超1%。AI风向标英伟达将于本周三盘后公布财报，英伟达和其他AI概念股近期成为市场压力来源。

3. 摩根士丹利美国科技硬件股票研究主管在最新报告中表示，随着存储芯片价格大涨，以及2026年度继续涨价的预期，大量OEM（原始设备制造商）和ODM（原始设计制造商）利润将持续承压。基于硬件设备供应商利润被压缩的预期，摩根士丹利下调了多家设备制造商的评级。

平安证券认为，在AIGC和下游消费类需求向好的加持下，半导体行业将继续向好发展，同时我国半导体产业国产化进程有望进一步提速。当前，国内半导体行业正掀起并购热潮，产业链多领域企业纷纷布局收并购计划，推动行业加速迈向新阶段。

相关ETF：公开信息显示， 科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中 半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域的硬科技公司。 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。

半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357），指数中半导体设备（61%）、半导体材料（21%）占比靠前，充分聚焦半导体上游。