IPO要闻汇 | 宇树科技完成IPO辅导，振石股份等5家公司“迎考”

据京沪深交易所披露，上周（11月10日-11月14日）4家企业上会，新增1家新受理企业；4家提交IPO注册申请，2家IPO注册获通过，1家IPO终止。

与此同时，本周（11月17日-11月21日）5家公司上会迎考，2只新股安排申购，3只新股上市。

一、IPO审核与注册进展

审4过4，又一半导体企业首发过会

上周，4家IPO首发上会获通过。其中，强一股份、恒运昌拟登陆科创板；通宝光电、农大科技拟在北交所上市。

近期，半导体产业链掀起IPO热潮。上周过会的企业中，强一股份、恒运昌均来自半导体赛道。其中，强一股份主要从事晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售。半导体探针卡是晶圆测试的核心耗材，是半导体测试的重要零部件。

报告期内，强一股份的客户集中度较高，2024年及2025年前三季度，公司前五大客户贡献约8成营收。审议会议现场，上市委也重点问询该事项，要求公司结合市场竞争格局、公司行业地位与主要客户合作历史等，说明对主要客户形成重大依赖的合理性；说明针对单一关联客户重大依赖的改善措施及效果。

恒运昌主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置等产品的研发、生产与销售。等离子体射频电源系统是薄膜沉积、刻蚀等环节的关键核心零部件之一，其性能决定了芯片的精度与良率。

从业绩表现来看，2022年至2024年，恒运昌营收从1.58亿元增至5.41亿元；归母净利润从0.26亿元增至1.42亿元，营收净利润均稳步增长。但公司预计2025年度营业收入同比小幅下降，净利润预计下滑21%-30%，主要因加大研发投入、扩充产能所致。

审议会议结果公告显示，上市委要求恒运昌结合所在行业市场需求、主要客户收入占比等，说明公司是否具有较强成长性；结合行业特点、客户集中度高、在手订单及收入下滑等，说明公司与主要客户的业务是否影响公司的独立性，与主要客户的合作是否稳定、可持续。

北交所上周共有两家企业过会，分别是通宝光电、农大科技。

通宝光电主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售；农大科技主要从事新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售。

北交所上市委对上述两家公司提出问询的主要问题集中在业绩真实性、经营稳定性与业绩可持续性方面。比如，上市委要求农大科技说明收入持续下滑但净利润、毛利率保持增长的原因及合理性；要求通宝光电说明与主要客户合作的稳定性与可持续性，应对客户较为集中风险的措施及有效性，以及主要客户对公司实施“年降”政策对发行人未来业绩可能产生的影响。

5家IPO“迎考”，振石股份拟募资39.81亿元

wind数据显示，本周暂有5家企业“闯关”IPO。其中，振石股份拟登陆沪市主板，公司将于11月18日上会；易思维将于11月21日迎科创板IPO“大考”；爱得科技、通领科技、兢强科技冲刺北交所，三家公司均于11月21日上会。

振石股份主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售，主要产品包括清洁能源功能材料及其他纤维增强材料，覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业。

公开资料显示，振石股份曾通过恒石控股于2015年12月在香港联交所上市，并于2019年7月完成私有化退市。转战A股之际，公司业绩出现下滑。

2022-2024年，振石股份营收分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元；归母净利润分别为7.74亿元、7.9亿元、6.06亿元。2023年及2024年，公司营收分别同比下滑2.72%、13.37%；归母净利润增速分别为2.03%、-23.35%。

对于业绩变动，振石股份表示，下滑原因主要是来自清洁能源功能材料的收入下降，“风电拉挤型材市场恶性价格竞争”和“原材料价格下降导致收入降幅大于成本降幅”。

本次冲击上市，振石股份拟募集资金约39.81亿元，用于玻璃纤维制品生产基地建设项目、复合材料生产基地建设项目、西班牙生产建设项目、研发中心及信息化建设项目。

易思维专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程的各工艺环节提供机器视觉解决方案。从财务数据来看，易思维近年来业绩增长较快，但很大程度上依赖于政府补贴。

2022至2024年及2025年上半年，易思维分别实现营业收入为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元、1.25亿元；分别实现归母净利润为640.12万元、6103.86万元、8546.06万元、-485.51万元。

上述同一时期，易思维享受的财政补助和税收优惠对公司净利润影响金额分别为2060.63万元、3628.92万元、3914.02万元、792.33万元，占各期净利润的比例分别为403.71%、62.82%、46.31%及-121.21%。

爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。公司曾于2022年冲刺创业板上市，但因主动撤回申报材料，2023年3月IPO终止。

财务数据显示，2023年，爱得科技营收、归母净利润曾分别同比下滑8.22%、31.93%。此番上市，交易所也曾关注公司业绩下滑风险。爱得科技在第二轮审核问询函中表示，公司业绩在2023年大幅下滑并在2024年实现企稳回升主要与脊柱国采政策执行有关；2024年随着脊柱集采政策已全面执行，脊柱类产品收入已趋于稳定，同时非集采产品收入持续增长导致公司整体收入实现企稳回升。

通领科技主要从事汽车内饰件的研发、生产及销售，公司主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。业绩方面，2025年前三季度，公司实现营收7.14亿元，同比下滑5.47%；归母净利润1.19亿元，同比增长20.87%。

兢强科技主营业务为电磁线的设计、研发、生产及销售。2025年前三季度，公司营收、归母净利润分别为11.69亿元、0.63元，分别同比增长2.13%、7.23%。

恒基金属冲刺北交所IPO，宇树科技完成IPO辅导

上周，1家IPO申请获得受理。北交所所官网显示，11月14日，恒基金属IPO获受理，保荐机构为中泰证券。

恒基金属是一家专注于研发、生产和销售应用于空调、冷链物流等领域的制冷系统定制化管件、阀门及其他配件的高新技术企业，产品主要包括铜管件、铝管件及截止阀等。

业绩方面，2022年至2024年及2025年上半年，恒基金属营业收入分别为9.5亿元、8.44亿元、10.19亿元、6.74亿元；归母净利润分别为1.14亿元、0.94亿元、1.15亿元、0.7亿元。其中，2022-2023年，公司营收净利同比双双下滑。

在招股书中，恒基金属提示了国际贸易摩擦风险。报告期内，公司外销收入占主营业务收入比例分别为57.53%、55.89%、57.12%和56.92%。外销主要出口北美洲、亚洲、欧洲等区域。从募资规划来看，恒基金属拟IPO募资4.4亿元，用于“铝及不锈钢管件车间新建项目”等5个项目。

同时，IPO排队“后备军”再度扩容。11月15日，证监会官网显示，宇树科技已发布IPO辅导工作完成报告，拟申请在境内首次公开发行股票并上市。

回溯来看，宇树科技于今年7月开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，其直接和间接合计控制公司34.7630%股权。

公开资料显示，宇树科技成立于2016年，是一家聚焦消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂自主研发、生产与销售的高新技术企业。今年6月，王兴兴在夏季达沃斯论坛上表示，宇树科技年度营收已超10亿元。

2家IPO注册获同意，1家IPO终止

上周，2家IPO注册获同意，分别为沐曦股份、元创股份。

公开资料显示，沐曦股份长期聚焦和深耕GPU与人工智能行业。公司科创板IPO申请于2025年6月30日获受理，10月24日过会，同日提交注册，11月13日注册生效。

元创股份深市主板IPO申请于2023年6月获受理，2025年9月19日过会，11月4日提交注册，11月12日注册生效。招股书显示，元创股份主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板。

另外，上周1家IPO终止审核。北交所官网显示，11月14日，旭辉电气审核状态变更为“终止”。旭辉电气主要从事电网安全控制设备、电能质量优化治理设备的研发、生产及销售。公司北交所IPO于2023年12月获受理，IPO终止前曾经历三轮问询。

二、新股申购与上市动态

本周3只新股上市，“南网系”上市阵营再扩容

上周无新股上市。根据安排，本周暂有3只新股上市，北矿检测、恒坤新材、南网数字将于11月18日上市。

北矿检测将在北交所上市，发行价为6.7元/股，发行市盈率为14.99倍。据招股书，公司是国内领先的有色金属检验检测技术研发与服务机构之一，专业从事有色金属矿产资源检验检测技术研发、技术服务及仪器研发。财务方面，2025年上半年，北矿检测实现营收、归母净利润分别为0.86亿元、0.37亿元，分别同比增长31.29%、28.69%。

恒坤新材将登陆科创板，发行价为14.99元/股。恒坤新材是境内少数具备12英寸晶圆制造关键材料研发与量产能力的企业，主营光刻材料（SOC、BARC、KrF光刻胶等）与前驱体材料，公司产品广泛应用于先进NAND、DRAM存储芯片与90nm技术节点及以下逻辑芯片的光刻、薄膜沉积等核心工艺环节。业绩方面，2025年前三季度，恒坤新材营业收入为4.86亿元，同比增长24.11%；归母净利润为0.74亿元，同比增长5.5%。

南网数字拟创业板上市，发行价为5.69元/股。南网数字是南方电网孵化的专业数字化企业，其业务涵盖电网数字化、企业数字化及数字基础设施三大板块，在数字电网和能源智能化领域拥有核心技术。

若公司成功上市，“南网系”上市公司将扩容至4家。此前，南网储能、南网能源、南网科技均已登陆A股。业绩方面，2025年前三季度，南网数字实现营收27.79亿元，同比增长31.88%；归母净利润1.58亿元，同比增长464.76%。

本周2只新股申购，A股迎“铀业第一股”

据Wind数据，本周暂有2只新股安排申购，精创电气于11月18日进行北交所新股申购，发行价为12.1元/股；中国铀业于11月21日申购，暂未披露发行价格。

招股书显示，精创电气主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。

从业绩来看，公司预计2025年全年营业收入约5.24亿元至5.74亿元，同比增长5%-15%；归母净利润约为5891.21万元至6480.33万元，增速为0%-10%。

此次IPO，精创电气拟募集资金1.75亿元，用于核心产线智能化升级改造项目、智能仪表研发中心及冷云平台建设项目。

中国铀业是中核集团的重要子企业之一，专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务，报告期内主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易，以及独居石、铀钼、钽铌等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售。若成功上市，中国铀业将成A股“铀业第一股”。

招股书显示，中国铀业预计2025年实现营业收入195亿元至200亿元，同比增长12.86%至15.75%；归母净利润16亿元至16.5亿元，同比增长9.7%至13.13%。

本次IPO，中国铀业拟募集资金41.1亿元，全部投向天然铀产能建设、放射性共伴生矿产资源综合利用及补充流动资金。