生意社：强成本+弱需求 本周锰硅行情偏弱运行

生意社11月14日讯

本周硅锰市场震荡运行，一方面成本支撑相对偏强，产区部分硅锰企业开炉下降或有检修和转产情况，价格底部行情较为稳挺；另一方面，下游钢市行情不振，需求客户对原料采购或难改压价心理。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5450-5550元/吨左右，市场均价5524.00元/吨，与周初相比稍下跌0.83%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙工厂开工小幅波动，个别转产其他品种的炉子产量下降，后续仍有2台炉子存在转产其他品种预期，个别工厂上月结算电价下调0.02-0.03元/千瓦时左右。宁夏整体生产运行平稳，厂家出货节奏正常。

南方地区开工略减，贵州兴义某工厂因炉子问题，进行停产检修，目前复产时间未定，影响日产量200吨左右，广西桂林地区大多工厂电价采用现货交易模式，避峰一班生产电费在3毛左右，生产积极性尚可。

据统计，本周全国锰硅企业开工率39.59%，较上周减0.65%；日均产量28510吨，减330吨。

截止到11月14日，据不完全统计，全国锰硅企业库存量349500吨，环比增30000吨。其中内蒙古50500吨，环比增6000吨；宁夏263000吨，环比增21000吨；广西12000吨，环比增500吨；贵州8000吨，环比增1000；(山西、甘肃、陕西)6000吨，环比增1000吨，(四川、云南、重庆)10000吨，环比增500吨。

上游成本端：本周锰矿市场坚挺向上走势为主，氧化矿市场询盘活跃度攀升，随着港口货权集中度增强，贸易商惜售心态增加，报价随之上涨，氧化矿整体报价涨幅0.5元/吨度及以上，天津港半碳酸主流报价34.5元/吨度，南非高铁29.5-30元/吨度，加蓬报价40.5元/吨度，澳块分指标报价39.5-41元/吨度区间，成交略显僵持。钦州港南非半碳酸37元/吨度，南非高铁31元/吨度，氧化矿受康密劳外盘报价上涨及后期到港成本增加影响，氧化矿现货价格上涨，澳块加蓬块价格较稳，澳籽前期较低，目前价格在35.5-36.5元/吨度。

外盘方面，NMT公布12月半碳酸报盘4.1美元/吨度，数量依旧偏低，市场接货积极性较高。Jupiter公布12月Mn36.5%南非半碳酸块报盘4.1美元/吨度。

需求方面：河钢集团11月硅锰最终定价5820元/吨，首轮询价5750元/吨，10月硅锰定价5820元/吨。(2024年11月定价6280元/吨)。河钢集团11月硅锰采量16000吨。10月采量：16500吨。(2024年11月硅锰采量：12300吨)。

南方某钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5780-5890元/吨不等，采购数量共4300吨。广东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5750元/吨，有折基，采购数量3000吨。四川一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在现款5750元/吨，采购数量1400吨。华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5798元/吨，采购数量3000吨。

据悉马鞍山钢铁新一轮硅锰招标计划采购数量3000吨；首钢水城钢铁计划招标硅锰合金数量3000吨；凌源钢铁计划招标硅锰合金数量3000吨；中南股份计划招标硅锰合金数量1000吨等；钢招进展情况仍待关注。

二、后市预测

综合来看，成本端坚挺，部分产区电价涨跌调整不一，但南北港口锰矿价格多较坚挺以及焦炭上涨。除钢招进展外，硅锰零售端成交表现较为一般，而产区方面部分地区未能出现市场期待的规模化主动减产，整体市场信心有所不足。生意社预计在上下游持续博弈下，短期内硅锰行情或振幅不大，同时仍需保持关注宏观预期以及产区工厂开工变化。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。