钙钛矿电池逆市狂飙后“续航力”几何？

2025年，钙钛矿电池板块整体呈上涨态势，且年末在多重利好下涨势尤为迅猛

投资时间网、标点财经研究员 习羽

11月11日，A股三大指数高开后呈现震荡下行态势，上证指数盘中一度下探，深证成指与创业板指同步承压走弱。

在市场整体情绪谨慎、板块呈现调整格局的背景下，钙钛矿电池板块逆势走强，多只个股实现涨停：中来股份（300393.SZ）当日以20%幅度涨停，拓日新能（002218.SZ）、中利集团（002309.SZ）、杭萧钢构（600477.SH）先后封住涨停板，隆华科技（300263.SZ）当日涨幅超10%，聚石化学（688669.SH）等钙钛矿相关设备及材料供应商股价同样表现活跃，当日涨幅超5%。

钙钛矿电池板块出现逆势涨停潮并非偶然现象。从资本市场层面而言，这是资金针对一项足以改变行业格局的科研突破所作出的反应。中国科学院半导体研究所游经碧团队发表于《科学》杂志的成果表明，他们研发的电池原型获得了27.2%的认证效率，标准工况运行1529小时效率保持率86.3%，85℃光热老化1000小时留存率82.8%。

这一突破性进展正加速推动产业落地。如协鑫光电位于江苏昆山的GW级产线已取得关键进展，首片1150×2400mm超大尺寸商业组件下线，采用自主研发的四端叠层架构及梯度结晶法等核心技术，量产成本已降至0.8元/W，未来有望进一步下探；纤纳光电2.88㎡商用组件功率达509.21W（效率18.6%），已通过TÜV南德权威认证，其BIPV相关产品也已实现市场化落地。

在产业加速落地的同时，政策层面亦同步释放信号。国家发改委与能源局联合发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》明确提出，到2030年新增用电量需求主要由新增新能源满足，而政策所释放的新能源创新发展、规模化应用等导向，为钙钛矿等高效光伏技术的落地推广提供了重要政策支撑。

投资时间网、标点财经研究员注意到，在钙钛矿产业化的浪潮中，2025年前三季度相关股份业绩显著分化，清晰地勾勒出“设备先行、材料跟进、制造爬坡”的行业发展路径。这一方面催生了以设备商为代表的业绩高增长群体，另一方面也体现了制造端在技术迭代与规模爬坡过程中面临的盈利挑战。

设备环节，杰普特（688025.SH）、先导智能（300450.SZ）的业绩同比近乎翻番，其核心增长动力皆源于钙钛矿设备订单的迅速放量；捷佳伟创（300724.SZ）凭借高毛利设备优化了盈利结构，净利润增幅超过三成。

关键材料领域，金晶科技（600586.SH）因光伏玻璃价格波动，致使亏损进一步扩大。而在制造与转型端，通威股份（600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）等传统光伏龙头企业，借助叠层电池技术的突破实现了减亏；金辰股份（603396.SH）由于加大了研发投入，归母净利润同比下降了26.01%。

对此有分析认为，钙钛矿业务已成为头部企业盈利新支点，技术与产能布局深度直接决定企业业绩韧性。

2025年前三季度钙钛矿电池概念股相关企业业绩情况

数据来源：公司财报

中国光伏行业协会在《2024钙钛矿产业发展白皮书》中预估，2025年中国钙钛矿组件产能有望达到1GW；同时还配套预估，2027年产能将跃升至10GW，2030年有望突破50GW。

与此同时，资本市场的关注逻辑已从“技术可行性验证”转变为“产业化价值兑现”。自2025年四季度起，融资客大规模增持钙钛矿电池概念股，促使该板块的交易活跃度持续提升。

由此不难发现，资本不再执着于钙钛矿技术是否可行，而是密切关注GW级产线的产能释放、组件出货量以及下游应用的落地情况。东吴证券指出，2025年GW级产线的落地标志着规模化生产的启动，预计2027年将实现与晶硅的平价竞争。

不过，也有分析认为，技术突破将加剧行业竞争。跨界企业凭资金产能优势入局，叠加传统巨头与新兴企业的存量竞争，将令设备市场的格局趋向于碎片化。

11月12日，钙钛矿电池板块指数在早盘冲高回落，国晟科技（603778.SH）、中利集团延续涨停，隆基绿能、通威股份跌逾6%。

投时关键词：拓日新能（002218.SZ）|中利集团（002309.SZ）|杭萧钢构（600477.SH）|隆华科技（300263.SZ）|聚石化学（688669.SH）|通威股份（600438.SH）|隆基绿能（601012.SH）|捷佳伟创（300724.SZ）|协鑫集成（002506.SZ）|先导智能（300450.SZ）|迈为股份（300751.SZ）|金晶科技（600586.SH）|万润股份（002643.SZ）|金辰股份（603396.SH）|杰普特（688025.SH）|国晟科技（603778.SH）