北京
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来源：视频滚动新闻
2025年前三季度，A股20家白酒上市公司三季报显示行业业绩分化加剧，进入“存量博弈”深度调整阶段。仅贵州茅台、山西汾酒营收与净利双增，茅台营收1309.04亿元、净利润646.27亿元，汾酒营收329.24亿元、净利润114.05亿元。多数企业下滑，五粮液、泸州老窖等头部酒企及区域酒企受冲击大，酒鬼酒等四家亏损。第三季度拖累业绩，五粮液单季营收、净利双腰斩。行业库存高、动销不畅、价格倒挂，去库存成持久战。现金流两极分化，头部放缓、区域严峻。汾酒单季及累计营收超越五粮液等，竞争格局生变，“茅五汾”格局或强化。(AI生成)
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