星巴克下沉千县开店超8000家，平价咖啡迎来新机遇

来源：上海证券报

在星巴克10月30日发布的2025财年第四季度及全年业绩报告中，星巴克中国交出了一份远超市场预期的财报数据，其下沉市场的发展成绩十分亮眼，并在全国1091个县级城市开出了8011家门店。有趣的是，蜜雪集团旗下咖啡品牌幸运咖作为10元以下平价咖啡的“黑马”，正高歌猛进驶入一线市场，相关门店数超过千家，总门店数超过9000家，展现出迅猛的增长势头。

国内咖啡市场的竞争已进入白热化阶段，咖啡从“社交属性”逐渐转向“日常属性”，平价咖啡迎接发展新机遇。上海大学经济学院副教授巫景飞对上海证券报记者表示，“咖啡品牌的竞争是一场‘持久战’，其根基在于成本控制、供应链与品牌建设这三大核心能力，而赢得年轻消费者是赢得未来的关键。”

星巴克中国“猛攻”下沉市场

交出亮眼答卷

星巴克10月30日发布了2025财年第四季度及全年业绩报告，在营业收入方面，星巴克中国连续四个季度实现增长，达到8.316亿美元，同比增长6%。2025全财年收入达到31.05亿美元，同比增长5%。星巴克特别强调了其在下沉市场的发展成绩，财报显示，截至2025财年末，星巴克在全国1091个县级城市开出了8011家门店。

近年来，高价咖啡品牌遇冷成为行业普遍现象。今年6月，星巴克对星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大王牌品类实施大规模降价，数十款产品平均降幅约5元，这被视为其进入中国26年来最大规模的价格调整。在皮爷咖啡（Peet‘s Coffee）、Seesaw等精品咖啡品牌纷纷收缩战线、行业“闭店潮”蔓延的背景下，星巴克的业绩表现超出了市场预期。

关于市场关注的星巴克中国出售事宜，星巴克全球董事长兼CEO倪睿安在10月30日的业绩交流会上回应称，已“收到来自多个高质量合作伙伴的兴趣”，同时强调“预计将保留星巴克中国的重要股权，并对该地区的长期增长潜力保持信心”。在频频战略调整之下，星巴克能否持续保持企稳态势，成为市场关注焦点。

上海大学经济学院副教授巫景飞对上海证券报记者表示，“星巴克布局下沉市场，其意义超越了简单的规模扩张，是一种深层次的战略平衡。通过在下沉市场开辟新战线，能够有效策应其在一线城市的业务，巩固整体市场地位。”

幸运咖驶入一线市场

平价咖啡“黑马”接近万店

近年来，瑞幸、库迪等平价咖啡品牌广泛扩张门店，蜜雪集团旗下幸运咖更以6-8元平价切入下沉市场，正向“万店目标”全力冲刺。光大证券研报显示，自咖啡行业消费降级和头部品牌开启价格战，整体消费价格带下移，这为平价品牌带来一定行业机会。

记者注意到，幸运咖近期全面更换秋季大菜单，于10月10日推出“幸运拿铁季”系列新品，包括“柠檬酪酪”等七个系列共10款新品，全系列拿铁9元、轻乳茶7元。据记者了解，截至10月上旬，幸运咖“椰椰拿铁”今年销售额已突破3亿元，销量超3000万杯，“椰椰拿铁”自2022年上市以来，累计销量超过1亿杯。

截至目前，幸运咖总门店数已超过9000家，较年初规模已实现翻倍以上增长，覆盖全国超300座城市。今年以来，幸运咖推出一系列措施，持续开发一线城市、长三角、珠三角等高势能市场，截至10月上旬，幸运咖在一线市场的总门店数超过千家，北京、深圳等地多店单日销售额突破5万元，展现出迅猛的增长势头。

平价咖啡或成主流

行业未来系于年轻消费者

灼识咨询发布的《2025中国咖啡产业枢纽发展白皮书》显示，今年以来，咖啡消费从一线城市白领向新线城市、Z世代渗透，覆盖更多年龄与收入群体，咖啡从“社交属性”逐渐转向“日常属性”。

在此背景下，平价咖啡显示出成为主流消费趋势的潜力。巫景飞表示，“‘品牌分层’是一个行业成熟的标志，国内咖啡市场正从增量竞争转向存量博弈。当代年轻消费者既看重性价比，又追求品质生活，这为平价品牌创造了重要机遇。”巫景飞认为，高端品牌未来可能向更小众的方向发展。

无论是高端精品咖啡还是平价亲民咖啡，其持续发展的关键取决于成本控制、供应链的夯实和品牌打造。巫景飞称，“咖啡品牌的后端必须夯实供应链基础，通过自建或整合专业体系，在稳定品质与成本控制之间取得平衡。蜜雪冰城就是一个典型案例，其庞大的自有供应链体系确保了成本与品质的稳定。”

随着Z世代成为消费主力，他们对“高质平价”的追求正在重塑咖啡行业的竞争规则。巫景飞表示，“年轻人是决定市场走向的关键，品牌竞争的本质是对下一代消费者的争夺。”

作者：伊妹儿