良信股份的前世今生：2025年三季度营收35.07亿行业排第五，净利润3.09亿行业居第五

来源：新浪证券-红岸工作室

良信股份成立于1999年1月7日，于2014年1月21日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海市。该公司是低压电器行业领军企业，专注于低压电器产品的研发、生产与销售，具备较强的持续研发响应市场的能力。

公司主营业务为低压电器产品的研发、生产与销售，所属申万行业为电力设备 - 电网设备 - 配电设备，所属概念板块包括IDC电源、边缘计算、华为概念、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第五，净利润第五
2025年三季度，良信股份营业收入为35.07亿元，在行业26家公司中排名第5。行业第一名正泰电器营收463.96亿元，第二名三星医疗营收110.8亿元，行业平均数为37.27亿元，中位数为11.37亿元。主营业务构成中，配电电器14.89亿元占比63.82%，终端电器4.8亿元占比20.57%，控制电器2.93亿元占比12.55%，智能电工5645.51万元占比2.42%，其他(补充)1518.87万元占比0.65%。当期净利润为3.09亿元，行业排名第5，行业第一名正泰电器净利润56.56亿元，第二名三星医疗净利润15.07亿元，行业平均数为3.62亿元，中位数为6913.82万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，良信股份资产负债率为31.49%，去年同期为26.08%，低于行业平均的40.49%。从盈利能力看，2025年三季度，公司毛利率为30.44%，去年同期为31.32%，高于行业平均的23.98%。

董事长任思龙薪酬82.58万元，同比增加3.42万元
公司控股股东和实际控制人均为丁发晖、任思龙、樊剑军、陈平。董事长兼总裁任思龙，男，1962年4月出生，中国籍，无境外永久居留权，中欧国际工商学院EMBA。1983 - 1999年在天水213机床电器厂工作，先后担任技术员、研究所所长、副厂长，1999年至今在本公司工作，曾担任监事、现担任公司董事长。1994年荣获机电部“部级优秀科技青年”称号；2007年担任中国电器工业协会通用低压电器分会常务理事，2010年担任上海电器行业协会第七届理事会理事、副会长。其薪酬2024年为82.58万，2023年为79.16万，同比增加3.42万。

A股股东户数较上期增加21.36%
截至2025年9月30日，良信股份A股股东户数为3.94万，较上期增加21.36%；户均持有流通A股数量为2.32万，较上期减少17.60%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流通股东，持股3755.77万股，相比上期增加1947.67万股。国泰估值优势混合(LOF)A（160212）位居第四大流通股东，持股2250.98万股，相比上期增加107.69万股。国泰智能汽车股票A（001790）退出十大流通股东之列。

民生证券指出，2025年前三季度公司实现收入35.07亿元，同比增长12.13%；归母净利润3.04亿元，同比下滑2.08%。业务亮点有：一是产业链拓展，与控股子公司汉光电气共拓仪器仪表市场；二是AIDC行业持续突破，部分断路器产品取得UL认证并于北美市场展开销售。该机构预计公司25 - 27年的营收分别为47.01/58.44/76.49亿元，增速分别为10.9%/24.3%/30.9%；归母净利润分别为3.56/5.54/7.65亿元，增速分别为14.0%/55.8%/38.0%，维持“推荐”评级。
东吴证券指出，公司25年Q1 - 3营收35.1亿元，同比+12.2%，归母净利润3亿元，同比 - 2.1%。业务亮点包括：一是新能源基本盘稳固，预计Q1 - 3收入同比保持25 - 30%的稳健增长；二是AIDC市场加速推进，数据中心业务预计Q1 - 3收入同比+20 - 25%；三是从元器件向集成化整柜发展，推进国产替代。该机构下修公司25 - 27年归母净利润分别为3.55（ - 1.54）/5.10（ - 1.04）/7.14（ - 1.00）亿元，同比+14%/44%/40%，维持“买入”评级。

图：良信股份营收及增速

图：良信股份净利润及增速

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