秦安：牛市逻辑正变化！土地财政、数据财政到股权财政，此其时也

核心观点：一路走来，中国式现代化越来越好！这其中，从土地财政为支柱，到新质生产力驱动的数据财政为增长点，现在到了启动股权财政的时候了。

一、走过土地财政、数据财政的路，步进股权财政此其时也

近日，湖北省领导在调研国有“三资”管理改革时提出，要更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则。之前，深圳市也提出类似的观点，这一点，非常契合我们智库之前提出的观点。

股权财政，顾名思义就是国家从股权收益中获得财政资金，推动经济社会发展，为最广大人民谋福利。事实上，前几年股市混乱的时候，除过国家从国有资产证券化获得资金支持之外，广大股民其实是受害者，少数人通过无节制的套现，实现了一部分人先富起来的目的。股市不管涨不涨，都没有服务于最广大的人民群众，就不可能上升到股权财政的高度。

如今，中央拨乱反正，一些别有用心者，通过股民众筹亿万富翁的倒行逆施，让自己和一部分人先富起来的目的不可能实现了。或者简单地说，国家用制度扎住了股市资金肆意的出口，亿万股民投资到股市的资金，随着国家长期资本的进入，以及更多股民的进入，水涨船高，最终实现所有参与者的财富升值。

这其中，不仅仅是几亿股民受益，国家层面和各地政府，甚至央企国企都可以从股权投资中受益，形成了一个“中国股市为人民，中国股市靠人民”的良性循环生态。整个社会自然充满乐观向上的氛围，股权财政也就发挥了实际的作用。

二、中国股市的基本逻辑发生了变化，4000点小目标与一万点不高

秦安：4000点小目标与一万点不高，中国股市深层逻辑的变化被确认按霸凌集团的金融理论，股市是经济的晴雨表，这其实已经被中国股市的历史打脸，中国经济近几十年一直都是世界一枝独秀，可股市却是熊冠全球，什么时候是经济的晴雨表了？

现在处于高质量发展换挡的攻坚困难期，我们的逻辑就要变化。更应该面对现实，股市首先要做国民经济高质量发展的驱动力量，老百姓消费的刺激力量，最后一定也会是国家财政的支撑力量，目前湖北等地的做法，就是股权财政的大趋势。

即便不考虑这种逻辑性变化，中国股市还不到什么泡沫化的时候。目前还不到4000点，谈泡沫化，非蠢即坏。目前，中国的证券化（证券市值和GDP总值之比）也就是0.75，美国已经高达2.2。中国不要说赶上美国，即便是增长到1，对应的大盘点位就是5400点。

股市涨上去，好处很多，兼顾国际国内两个大局，都是非常必要的。

在国内，股市上涨有不可或缺的财富效应，是财产性收入，将比工资收入更有效地促进消费起来，逼目前以旧换新等刺激消费的政策都管用。

在国际层面，美国盯着我们围剿，股市成了我们的软肋。回想走过的路，07年中国股市上证6000多点，大概同一时期，美国道指最低也达到过7000多点，中美差不了多少，十多年过去了，美国股市增长到了46000点，我们却回到3000点。

这样一来，中美对比就有了一组数据。按刘纪鹏老师说的数据，中国制造业已经是美国的2倍，而资本金融仅仅是美国的四分之一多。这种态势，显然会导致黄金石油等大宗商品的定价权被美国控制，美元霸权肆无忌惮。

对比美国，我们不要说股市到达4000点，或者突破当时和并驾齐驱的6000多点，甚至是一万点，也不算高！

三、“中国股市为人民，中国股市靠人民”，这才是股市健康发展的持久生命力

我们谈论中国股市的点位，与美国股市进行对比，尤其是考虑土地财政、数据财政到股权财政的递进，最重要的目的，或者说，我们的初心，是“中国股市为人民，中国股市靠人民”，人民必须是股市健康发现的最大受益者。

资本的操弄、腐败的狂妄、霸凌的围剿，最终都挡不住“全心全意为人民服务”的初心，中国股市和谁站在一起，谁是最大的受益者，最终决定了其能否持续健康发展。

曾几何时，其在任五年期间，几乎每一个交易日上市一家公司的前证监会主席，培养出几千个亿万富豪群体，切实让一部分人先富起来了，但其中一部分根本不是依靠创新发展，而是毫无良知的肆意圈钱，这样做不仅得不到尊重，而是成了人民公敌，最终自己也被绳之以法，这个是中国股市回归人民性的标志性事件。

我们必须认识到股市回归人民性的极端重要性，只有这样，中国股市才能充分体现社会主义制度的优越性，大家也就更能理解我们提出股市是共同富裕主战场的观点。

这不仅仅是股权财政全体人民收益的问题，也包括股民已经成为公民、网民之后的第三大群体。根据官方数据，中国股民超过2.4亿，基民7亿，即便有重复，还得考虑一个最小家庭单元三口之家的乘数，有十亿左右的中国人和股市直接关联。

如果再考虑刺激消费的受益人群，尤其是股权财政的全体受益，正是中国股市回归人民性，才有了持续健康发展的广阔天地。

一句话总结：中国股市持续健康发展，就不能好了伤疤忘了疼，一定要把不得人心的制度，进一步纠偏和优惠，真正体现社会主义制度的优越性！中国股市一万点不高，只争朝夕！