突破3500美元/盎司！金价新高下的投资抉择：追高金矿股还是增持黄金ETF？

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金融投资报记者 贺梦璐

现货黄金价格接连冲破历史峰值，现货白银价格创下新高，二者携手上演了一场贵金属的“狂欢派对”。

在耀眼的金光下，真正的“赢家”或许是那些手握矿产的上游企业，面对金价异动，“家里有矿，心里不慌”成为众多矿企最为真实的心理活动。

展望后市，对于“恐高”的投资者来说，该如何抉择？是果断“上车”还是谨慎观望？金融投资报记者注意到，“黄金＋”产品正成为布局黄金赛道的新选择。

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现货黄金突破3500美元/盎司

北京时间9月2日，黄金价格再度驶入上涨通道，现货黄金价格突破3500美元/盎司，创下历史新高，截至记者发稿时，现货黄金价格小幅回落，报3481美元/盎司。值得一提的是，年初至今，金价累计涨幅超33%，成为表现最佳的大宗商品之一。

与此同时，现货白银价格突破40美元/盎司，目前已进一步上探至了41.66美元/盎司，迎来了历史性行情突破。

随着国际金价走势愈发强劲，国内多家品牌金饰价格持续上涨。具体来看，9月2日，周生生饰品价格来到1041元/克的高位，较昨日1025元/克的报价上涨16元。另外，老凤祥、周大福、六福珠宝等品牌金饰价格均有不同程度的涨幅。

9月2日，国内多家品牌金饰价格持续上涨。

在此背景下，多家机构积极上调对现货黄金价格的展望，多数机构认为站上4000美元/盎司近在眼前。

花旗银行大幅上调对金价的预测。该行将未来三个月金价预期从每盎司3300美元上调至3500美元，预计交易区间也从3100至3500美元上调至3300至3600美元。

高盛在报告中明确表示，基于全球央行购金等驱动因素，维持2025年年底金价3700美元/盎司的目标。若央行购金量超预期，甚至可能提前触及3810至3880美元/盎司。

矿企：“家里有矿，心里不慌”

实际上，飙升的金价，正在产业链上游掀起一场“完美风暴”。

最直接的，便是股价的表现。截至9月2日收盘，有色金属板块整体走高。西部黄金涨停，白银有色两连板，盛达资源、金钼股份、湖南白银、盛达资源、中国稀土、晓程科技等跟涨。

显然，高扬的股价绝非空穴来风，绝大多数手握矿产的上市公司在今年上半年交出了亮眼的成绩单。

紫金矿业主要业绩指标均创历史新高，成为全球头部金属矿企中效益增长最快的企业之一。其实现营收1677亿元、归母净利润233亿元，分别同比增长11.5%、54.4%。

另外，山东黄金黄金产量创历史新高，上半年净利润翻番。财报显示，今年上半年，其实现营业收入567.66亿元，同比增加109.92亿元，增幅24.01%；实现利润总额54.83亿元，同比增加26.75亿元，增幅95.23%；归属于上市公司股东的净利润28.08亿元，同比增加14.25亿元，增幅102.98%。

聚焦川股，四川黄金营收、净利润实现“双增长”。财报显示，今年上半年，其实现营业收入4.42亿元，同比增加11.92%；归属于上市公司股东的净利润2.09亿元，同比增加48.41%；基本每股收益0.4967元，同比增加48.4%。

“黄金＋”成为投资新选择

后市黄金是否继续走牛？目前是购入黄金实物，还是追高矿企股价，或者是另有选择？让急于“上车”的投资者生出太多的想象。

有业内人士建议，有多元化资产配置需求及尝试黄金投资的个人投资者，应选择“黄金+”产品，将黄金投资的任务交给专业机构来管理。

不难发现，机构及投资者对黄金ETF增持意愿逐渐回升。“黄金ETF正让投资变得触手可及，操作方式像交易股票一样便捷。”90后投资者李女士表示。

巨大的交易量见证着数字化黄金时代的到来。世界黄金协会报告显示，2025年上半年，全球实物黄金ETF实现380亿美元净流入，创2020年上半年以来最强半年度表现。

此外，今年2月，国家金融监督管理总局下发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，确定了新华人寿、泰康人寿、平安寿险、平安财险等10家试点保险公司，基于中长期资产配置目的，可以开展投资黄金业务，投资黄金账面余额不超过上季度末总资产的1%。

据国信证券测算，上述10家试点保险公司总资产规模约20万亿元，预计政策落地有望为黄金市场带来2000亿元左右的增量资金。

展望后市，有业内人士分析称，近一年，黄金成为全球表现最突出的资产之一，驱动因素包括地缘政治与经济风险、黄金ETF和金条的强劲需求，以及央行购金的稳健态势。整体来看，未来黄金在全球投资组合中依然扮演着避险和价值储存的核心角色。

责编|贺梦璐

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