信心药业并表+电商渠道增长 恩威医药从“业务吃不饱”到净利翻倍|财报解读

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财联社8月25日讯（记者 张良德）得益于此前收购河南信心药业带来的产品管线扩容，以及公司电商业务的高速扩张，恩威医药（301331.SZ）H1净利润实现翻倍增长，或成为上半年中药行业增速最快的上市公司。

25日晚，恩威医药发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入4.49亿元，较上年同期的3.88亿元增长15.73%，归属于上市公司股东的净利润达3834.42万元，同比增幅113.80%，扣除非经常性损益后的净利润为3527.57万元，同比增长132.47%。

分业务板块来看，公司核心产品矩阵多数实现正增长，公司“压舱石”的妇科类产品，上半年实现营业收入2.08亿元，同比增长11.73%，其他类产品增幅较大，上半年实现营收1.43亿元，较上年度的0.96亿元，同比增长48.78%，感冒类营收0.66亿元，同比增长6.35%，仅儿科药收入同比下降。

对于业绩增长的驱动因素，一方面在于收购河南信心药业后，公司不仅丰富了产品线，更借助信心药业在传统中成药领域的技术积累与渠道资源，实现了“品种+渠道”的双重协同；另一方面电商业务的快速发展，公司通过线上线下渠道融合，提升了产品触达效率。

通过对河南信心药业重整并购，公司一次性取得了125个品种的生产批件，包括健儿药丸、化瘀舒经胶囊等多个独家品种，极大地丰富了公司的产品管线，公司“其他”品类产品营收同比增长近五成，正是品种扩容后带来的直接营收增长体现。

此前在公司刚刚完成对河南信心药业的并购时，公司董秘胡大伟曾对财联社记者称：“董事长过去曾说‘公司最大的问题是业务吃不饱’，而收购信心药业可以解决这个问题。”

从公司营销费用变化情况来看，公司今年上半年营销费用1.37亿元，同比仅增长0.05亿元，相比公司营收的增长，营销费用的增长幅度较小，这表明公司营销投入产出比大幅提升。

电商板块的爆发式增长，则成为公司业绩的另一大“增长引擎”。

报告显示，恩威医药电商业务在总营收中的占比从2022年的19%提升至2025年上半年的38%。公司电商事业部已组建140余人的专业团队，业务覆盖阿里健康、京东大药房、拼多多、抖音、小红书等主流平台，在售产品涵盖自产、贴牌、代销的药品与非药产品200余种。

公司电商事业部下设恩威电商医药事业部和洁尔阴非药事业部，分别负责药品和非药业务，其中洁尔阴非药事业部表现尤为亮眼，2022-2024年连续三年销售收入增长超100%。