马太效应下突围！小鹏凭啥成新势力"淡季黑马"？

2025年盛夏，中国新能源汽车市场延续着“高温”态势。

中汽协数据显示，上半年国内新能源车销量同比增长40.3%，出口市场规模突破106万辆，在全球市场持续“攻城略地”。

但高温之下，车企的冷暖只有自己知道。据中汽数研发布的最新数据，国内新势力汽车品牌1-7月年度目标完成率仅三家超过50%，分别是小鹏汽车、零跑汽车和小米汽车，年度目标完成率分别为：66.8%、54.4%、51.4%，交付量均创新高。

就如早期预料的一样，国内汽车势力的角逐分化只会愈发明显。不过，眼下最出人意料或许既不是后来者居上的小米，也不是以纯电标签盘踞10-20万价位的零跑，而是完成度成功抢跑的小鹏。

小鹏汽车的发展波澜颇为惊险，一度从曾经领跑的“蔚小理”三势力之一，成为中期掉队者，好在如今重返回了新势力第一梯队。

一波三折之中，小鹏汽车到底做对了什么？这种战略抉择又能否支撑起穿越即将到来的新一轮汽车周期？

淡季突围：小鹏回归新势力第一梯队的"含金量"

刚进入8月，汽车势力的月销量数据如约到来。小鹏官方数据显示，7月交付量再次刷新6月创下的单季历史新高，达3.67万辆，环比增长6.1%，同比增长229%。

很显然得益于新车G7的加入，叠加MONA系列和P7+的帮助，小鹏的交付量保持持续提速。

前7个月其累计交付量同比大增270%，达23.39万辆，销量比肩理想同期的23.47万辆，比之新势力中同期销量第一的零跑的以27.18万辆差距并不太大。小鹏重新跻身新势力销量第一梯队

甚至小鹏还以66.8%的年度目标完成率领跑新势力，至此其累计交付量已突破80万台。

这份成绩单从行业视角更能凸显其中的不简单。

一方面，7月开始的第三季度是汽车市场一贯以来的销量淡季，再加上整个市场的新能源渗透率早已达到一个相对高点，同时各地置换政策边际效应递减，市场从“增量竞争”转向“存量博弈”。

而另一方面，整个中国新能源汽车市场延续“强者愈强”的竞争格局。自主车势力依旧占据绝大部分市场，7月比亚迪以34.4万辆的单月销量稳居榜首，吉利、奇瑞、上汽等成熟车企则凭借多品牌矩阵和海外布局保持增速；

新势力阵营的角逐相对更胶着，主打智能电动的零跑、小鹏、鸿蒙智行以翻倍级增长刷新纪录，小米在新车型助力中销量如期加速放量，理想虽然销量下滑但整体位置仍不可撼动，这五家总销量差距并不悬殊；而其余蔚来多品牌战略初见成效，极氪、岚图、深蓝也在奋力追赶。看似热闹的背后，其实是淘汰的焦虑

看似热闹的背后，其实难掩玩家担忧被淘汰的焦虑，市场马太效应愈发显著，头部企业已形成断层优势，整个市场冰火交加迹象十分明显，而这也凸显了小鹏汽车淡季逆势突围的含金量。

可以说到了2025年7月的车市是数据的角力，更是生态的综合博弈。相对确定的是，在淡季中能稳住阵脚的那些玩家，无疑将在“金九银十”的销售旺季拥有更足的底气，高歌猛进。

此番情景下值得思考的是，逆势在“强者愈强”的趋势中精准突围的小鹏究竟做对了什么？

"V型反弹"，小鹏做对了什么？

作为相对早期的造车新势力，小鹏的发展轨迹起伏明显。回顾来看，大致可分为三个阶段：

2019-2021年凭借P7的智能驾驶优势与XNGP系统布局，与蔚来、理想并称"蔚小理"，甚至一度以智能驾驶和高性价比对特斯拉Model3发起挑战；2022-2023年因G9配置策略混乱、外部竞品冲击陷入低谷，销量一度跌落至月均不足万辆，2023年全年销量开始被零跑反超，此阶段，小鹏在纯电赛道还面临降价和华为智驾技术的双重冲击，销量增长掉队明显。

2024年至今，小鹏通过组织架构调整、产品策略革新与技术降本成功实现"V型反弹"。尤其是从2024年11月小鹏P7+上市以来，小鹏凭借MONAM03与P7+形成的双剑合璧态势，迅速完成破局。2024年第四季度其便以91507台的交付创下当时的单季历史新高，全年营收增长33.2%，毛利率提升至14.3%，净亏损收窄44%。

进入2025年，小鹏的复苏态势彻底爆发：一季度手握MONA M03、P7+、X9、2025款G6/G9等多款热销车型——其中MONA M03上市8个月交付超10万台，登顶A级纯电轿车销冠；P7+上市5个月完成第5万台下线；2025款G6/G9首月交付超7500台；X9 2025版凭借后轮转向与智能辅助驾驶优势，连续两月蝉联纯电MPV销冠。这些产品的集中爆发，支撑起小鹏销量的持续飙升。

过去这7年间，小鹏经历了从领跑、掉队到复苏的“惊险”历程，翻盘的本质是技术长期主义的胜利——成功以全栈自研构建了代际领先优势。

首先是智能驾驶系统的全面突破。小鹏 XNGP 系统通过2K纯视觉占用网络大模型升级，实现全国2595个城市及公开道路全场景覆盖，支持环岛、窄路会车等复杂路况，智驾能力提升2倍，累计完成756万公里实车测试，99%场景开放黑名单模式，并计划2025年下半年落地L3级全场景自动驾驶。

更关键的是其车端超算平台的构建，图灵AI芯片与其自研的720亿参数大模型的量产，让15万元级的MONA MAX首次搭载高阶智驾，在最宽阔的价格带开启AI汽车的普及，打破“智能驾驶仅限高端车型”的行业惯例。

小鹏CEO何小鹏表示："这是汽车行业AI平权的里程碑，标志着中国车企在物理世界AI创新上的实力突破。

其次，三电技术普惠化落地。G6、G9全系标配5C超充AI电池，5分钟补能130-200公里，低温续航达成率提升至92%，电驱综合效率优化至92%；全新"鲲鹏超级电动体系"整合800V高压平台与固态电池技术，目标实现10分钟充电400公里，彻底解决用户补能焦虑。

强大技术储备下，小鹏汽车三季度有两款重磅新车将启动交付放量。

其中，定位25万级的AI智能家庭SUV——小鹏G7已于7月发布，何小鹏直言其"市场竞争力突出"；"30万级豪华运动轿跑"全新一代P7也将三季度亮相。四季度，搭载"一车双能"技术的鲲鹏超级电动车型将量产落地，助力国内外市场拓展，释放更强销量增长动能。

准备好穿越新周期了吗？

小鹏汽车的发展态势无疑愈发良性，但正如东吴证券等机构投资者分析预测的那样，汽车行业或又进入新的十字路口阶段：

汽车电动化红利进入尾声，智能化处于“黎明前黑暗”，相比之下，机器人创新在产业 0 - 1 阶段，产业间和产业内部间的结构性分化接下来会继续加重，小鹏汽车想要在新一轮周期中站稳脚跟，仍需要构筑更多支撑底牌。

首先，汽车链重资产特性决定了产业一体化建设的重要性，小鹏汽车需继续强化这方面工作。包括对上游电池供应的掌控、中游零部件自制率的提升和质量的管控、下游服务网络优化，构建从研发到售后的全链条竞争力。

其次，加速向外开拓。海外市场已成为小鹏增长新引擎：一季度海外新增门店超40家，开拓英国、印尼等关键市场，海外销量同比增长超370%，中高端新能源出口蝉联榜首；二季度进一步进军意大利、波兰，登陆米兰设计周，并以"科技树"形式展示AI与新能源技术优势。

事实上，今年一季度，小鹏汽车对外公布了公司的三条增长曲线，其中之一便是从中国走向全球市场。其预计海外业务在未来三年将会高速扩张，成为销量和利润增长的重要驱动力。

目前，小鹏已进入全球46个国家和地区，充电网络覆盖31个国家207万根充电桩，与大众、bp pulse等国际企业达成合作，在欧洲高端纯电市场打开了一定知名度；不过，远未构建好的本土化产能供应体系。

此外，小鹏还规划了另外两条增长曲线：AI和汽车的融合以及具身人形机器人和汽车产业更深度的融合。相对来说，这两条曲线将是更长周期的命题，尤其是在研发与大规模商业应用落地层面，很可能出现持续大笔“烧钱”但不一定得到回报的困境。

量产能力扩张、供应体系的强化、向外扩张加码，抑或是持续深耕AI等前沿技术应用的开发……这些都是小鹏从自身发展基因出发做出的战略抉择，长期似乎均具备极大潜力。

小鹏官方也直言，“正在努力把自身打造成一个科技差异化的中高端全球品牌，公司将会在全球多个区域开展研发制造和更加深度的本土化服务。”

然而短期其仍不得不面对如何平衡好扩张投入与商业兑现有限的经营现实问题。

在一个有序且自由的市场环境中，产业竞争到最后一定是多层次全方面的角逐，胜利者的成功从来不是单维度的，更是一种全局观的平衡。汽车新周期中，小鹏的突围故事远未终结，好在至少已找到一张通往下一阶段的门票。

来源：港股研究社