突发！暂停降息

【导读】 欧洲央行维持利率不变，等待特朗普关税政策明朗化

中国基金报记者 泰勒

大家好，一起关注一下欧洲央行最新的利率决策消息。

欧洲央行暂停降息

7月24日晚间，在通胀率达到2%、与美国的贸易谈判仍充满不确定性的背景下，欧洲央行（ECB）自一年多以来首次决定维持利率不变。

根据周四的决议，存款利率保持在2%不变，这一决定符合绝大多数分析师的预期。由于尚不清楚最终的关税水平，欧洲央行也未就未来政策路径提供指引。

声明中写道：“目前通胀处于2%的中期目标水平。尽管面临全球环境挑战，欧元区经济整体表现依然具有韧性。但同时，外部环境仍极度不确定，尤其是由于贸易争端的影响。”

外界关注的焦点转向：在2024年6月以来已进行了8次降息之后，决策者是继续降息，还是货币宽松周期已经结束？欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，欧洲央行已处于有利位置，可以应对除贸易争端以外的其他挑战，例如欧元汇率走强以及即将到来的基础设施与国防公共支出激增。

投资者仍预计到年底将累计降息22个基点。决议公布前接受调查的经济学家预测，9月可能进行本轮周期的最后一次幅度为25个基点的降息。

在欧洲央行公布决定后，欧元汇率、股市都没有出现大的变动。

此次欧洲央行会议距离美国总统特朗普设定的欧盟达成贸易协议的最后期限仅剩一周多。尽管欧盟已经准备了反制措施（但可能代价高昂），但一些了解谈判情况的外交官表示，对达成一项征收15%关税的协议仍抱有希望。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯此前已警告称，由于企业在2025年初为躲避更高关税提前进行采购，第二、三季度的经济增长可能“几乎为零”。欧元区4月至6月的GDP数据将于7月30日公布。

最新数据支持了德金多斯的判断。企业在第二季度的贷款需求仍低迷，私人部门商业活动的相关指标则显示，经济仅在缓慢复苏。

此外，欧元兑美元今年已累计升值超过13%，这对通胀构成新的压力，可能抑制消费价格上涨。欧洲央行已预测，明年的通胀率将低于目标。

以下是欧洲央行的声明全文：

欧洲央行管理委员会今日决定维持三大关键利率不变。

当前通胀率正处于2%的中期目标水平。最新数据显示，整体形势与管理委员会此前对通胀前景的评估基本一致。国内价格压力持续缓解，工资增速也有所放缓。在一定程度上受到此前利率下调的影响，尽管全球环境充满挑战，欧元区经济整体仍表现出韧性。

与此同时，外部环境仍极度不确定，尤其是贸易争端。

管理委员会坚定致力于确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。未来货币政策立场的调整将继续依据数据，并采取“逐次会议决策”的方式进行判断。

特别地，利率决策将基于对通胀前景及其相关风险的评估，同时考虑即将发布的经济和金融数据、潜在通胀的走势以及货币政策传导的力度。管理委员会不会预先承诺某一具体的利率路径。

编辑：黄梅

校对：王玥

审核：陈墨