外卖杀，更激烈了

作者 | 子木

来源 | 子说一点（ID：rifuyiri668）

今天讲讲，三厂大战。

淘宝、京东和美团，都是国内有名的大厂，但最近股价都在下跌，这是因为三家为了抢“闪购”蛋糕，开启了烧钱模式。

企业烧钱补贴用户，那自然利润就少了，反映到财报，股价肯定要下跌。而且大多数人都不知道，谁终将会赢得胜利。这种不确定性，放大了投资者的恐慌心态。

反观消费者，开心坏了，比如我办公室的小伙伴，跟我说，三家平台，挨个薅羊毛，搞不好还能拿到“0元购”。

所以有句话很真理，企业之间的每一轮战争，最终都由股民买单……但不要着急。

接下来我将系统性讲解，这场大战的背景、走势和结局预判。文章涉及到专业内容，比较烧脑，但我会尽量简易化，帮大家看懂这场战役。文章较长，耐心看。

为什么三大巨头，好端端地突然开启了互掐模式？这就要先了解电商的本质。

电商，根据消费场景，可以分为四大类：

1、高频急需

2、高频非急需

3、低频非急需

4、低频急需

其中“高频急需”和“低频非急需”，是一直以来的主流。

“高频急需”，代表是餐饮外卖，比如写字楼里的年轻人，每天都要吃饭，这就是高频，饿了就要吃，配送速度越快越好。这就是急需。

以此催生出了美团和饿了么两大外卖巨头。

而“低频非急需”，就是最传统的“货架电商”，比如你从网上买一件衣服，你不可能每天都要买一件，商家也不可能马上给你送到家。

淘宝、京东是早期巨头，后来拼多多以“低价电商”入局，抖音、快手和小红书等，以内容电商入场，都来切割这盘蛋糕。

而“高频非急需”，典型如社区团购，就是近两年比较火的社区买菜，搞什么团长，次日送达，固定站点，用户自提。

但这个商业模式其实很差劲，用户粘性低，运营成本高，当年下场的各家大厂，都没有赚到多少钱，风口过去，都面临着倒闭清算。

高频急需（外卖）、高频非急需（社区团购）、低频非急需（货架电商），基本没有什么利润可做了，各大平台才发现，最后一个低频急需（闪购），有巨大的利润空间。

闪购，最早在2018年由美团内部上线，初衷是为了满足消费者对药品、鲜花、电子产品等品类的“应急需求”。

比如说我突然感冒了（低频），很难受，我要买药，但不想出去，那么就可以通过闪购到家，半个小时拿到药。（急需）

刚开始不温不火，但近几年，突然成为电商行业中，增长最快的现金奶牛。为啥呢？

这跟人们的消费习惯有关。

之前人们买一个东西，愿意等一等，从最早愿意等一个星期，到三天，再到一天。京东当初崛起，就是因为次日达，满足了人们对即刻得到商品的痛点。

但美团电商，又把时间缩短到半个小时内。借用外卖骑手的庞大运力，和地推合作商家的供应渠道，疯狂扩展SKU边界。

包括冰箱、电视、洗衣机这种大件，还有各种各样线下实体店的服饰，鞋包等等，只有你想不到，没有他们做不到。

我前段时间出差，第二天想在酒店游泳，但忘带游泳的衣服，突发奇想，闪购了一套迪卡侬，半个小时到货。

其实无论是高频还是低频，对于消费者来说，都需要速度越快越好，而闪购，恰恰就满足了用户这一痛点。

但聪明人应该发现了，美团在发展闪购的过程中，无形中抢走了京东，大量订单。

同样的价格，我为什么不选择在美团下单，半小时拿到小米吹风机，而选择京东的隔日达？

本来京东传统电商，这几年就不好过，如果再被美团这么干下去，京东难有未来。于是东哥急了，开战！

如果能打赢闪购这场仗，很可能会扭转战局，甚至可以将自己的低频业务带动起来，比如一周打开一次的京东用户，因为京东外卖，一周打开5次京东，只要打开多次，就有在货架电商下单的机会。

于是美团和京东的外卖之战，就这么打响了。其核心也是为了抢夺闪购业务。

打着打着，阿里发现不对劲啊，因为按照历史规律，互联网企业掐架，老大老二打仗，无论输赢，老三肯定得完蛋。

而饿了么可能是阿里最后在即时零售战场，布局的一枚棋子。而且阿里的逻辑跟京东一样，如果能搞定闪购，那么淘宝业务也会打开高频市场，实现战略逆转。

于是淘宝也宣告加入战局，而且把闪购业务直接放到了淘宝APP页面上，而不是饿了么，有一种破釜沉舟的架势。

说白了，三厂之争，是因为过去高速增长的时代，已经结束了，增量匮乏，但平台又想做全链交易，让用户在任何场景下都愿意在自己这里买买买。

美团是基于自己的外卖业务，进行商业拓展，但一不小心抢了别人的蛋糕。

而京东和淘宝，则是在拼命守护基本盘，同时摸着美团过河，想把闪购做成，从而突破电商的瓶颈。

那么谁最终能获得胜利呢？

关键一个词，谁能更“快”。

俗话讲，天下武功，唯快不破。

谁能第一时间把商品送到客户手里，谁就拥有了话语权，但别看这一个字，背后是整个集团的资源调度，包括配送队伍、“前置仓”和信息系统。

骑手很好理解，但前置仓是什么？

举个例子，比如我想买耳机、买给乌龟用的桶装水、买体重秤的7号电池……这时候从APP下单，闪购，马上平台接单后，会从就近的同城商家进行配送。

但我半夜想买呢？

哪家商店，可以24小时开门营业？答案就是前置仓。

平台通过扶持，让大量商家在犄角旮旯的地方，租一个仓库，这种仓库可以在民宅，也可以在偏僻的商业街，但要保证24小时营业。

平台再通过大数据信息系统，总结出附近居民的购物需求，然后指导前置仓，进行定向采购，从而满足平台24小时供货、半小时直达的能力。

好了，接下来我们就可以通过配送团队、前置仓和信息系统，三大元素，进行综合评价。

首先来看美团。

美团在即时零售业务方面，已经做了六年，前置仓的数量和经验都在大幅提升，而且美团拥有745万的配送大军，和成熟的信息系统。只要稳住外卖规模，提升对零售的理解，实力会越来越强。

劣势在于，被京东送上了道德的舆论漩涡。

淘宝，虽然驾驭饿了么征战，但两者组织架构存在统一调度的难题，还把外卖和闪购分开，造成了资源的浪费，不够集中。

同时淘宝的前置仓，还有很长一段路要走。

优势在于，流量够大，骑手团队比较成熟，有饿了么配送团队的基础，而且这次闪购大战，得到了马老师的认可，为此还特派攻城大将蒋凡上场。

马老师坐镇后方，只关注两个业务，一个是AI，另一个就是外卖和闪购。这意味着阿里将会投入重大战略资源给战争做储备。

对于京东来说，配送队伍和流量是重大短板，但在仓储和供应链管理方面，比较出色，但也需要，从大类到小商品的重新构建，这也需要时间。

京东还有一个优势，就是刘强东个人魅力不错，化身人民企业家，获得了不少支持和点赞。而且东哥的政务关系一直都不错，最近还当上了达沃斯论坛联席主席，也是联席主席中唯一一家互联网企业代表，新身份很“红”。

那么未来三方较量，会变成三足鼎立，还是龙虎相斗？

我觉得大概率会是后者。

因为在互联网世界，还没有三足鼎立的格局发生，这是因为信息时代，资源是高度垄断的，强者为王，赢家通吃，很难有第三者能生存下来。

但这两位之间，肯定有美团存在。

因为这场战役，对于美团来说，是打熟悉的仗。而对于淘宝和京东，是陌生的仗。

美团已经靠6年时间，积累了大量的资源，形成了稳定的护城河，配送团队、前置仓都已经成型，逻辑上已经跑赢了几个身位。

而且资金充裕，可以打持久战，只要持续输出弹药，稳住市场就已经稳住了基本面，不犯错即可。而且一定要考虑用户粘性，当补贴大战结束后，点外卖，首先想到哪一个软件，很重要。

接下来就看京东和阿里二选一了。

刘强东和蒋凡，都是破釜沉舟的架势。但个人来讲，还是比较希望京东能活下来。

淘宝本来流量不错，还是传统电商界的龙头大哥，而且未来还有AI产业这一个增量引擎，不会差到哪里去。

反观京东，这些年增量业务一个没做成，但刘强东很够意思，在经济下行期，还在反向招员工，提高待遇，全职员工快要达到100万了。

所以为了就业，京东值得活下来。

但这只是主观逻辑，不做参考，商业世界，竞争非常残酷，不看人情世故，纯粹看实力和能力，京东能不能打过淘宝，还要看团队的综合实力和长期弹药。

其实无论这三家怎么打，受伤的永远是实体商家。

最近去附近的饭店吃饭，老板跟我吐槽，自从平台打架，生意越做越差。为啥呢？

因为三家一起补贴，消费者都选择点外卖了。他们这些商家的线下生意就没得做了。

接下来只有两类餐饮店还能活得好一点。

一类是非常有特色和口碑的老店、网红店，他们本身有固定客源，而且偏重于线下体验。

另一类就是小黑作坊，因为房租和运营成本低，叠加外卖优惠券，和预制菜优势，可以把餐饮价格一降再降，可以满足大量消费者需求。

而中间，没有特色和口碑，没有网红效应，还把门店租在街边的餐饮店，则会大量倒闭，而这些商家，却又是基数最大的一批。

所以说，三厂大战，其实对于餐饮行业的生态又是一次恶化。但短期内，的确是消费者的福利，羊毛还得薅，不然过段时间，补贴停止，重新定价，就没机会了。

最后再讲讲，投资策略。

只要战争未结束，那么市场就很难有底。

这次烧500亿，过几天再烧500亿，利润烧没了，股价肯定要下跌的。所以也根本不用着急，继续耐心等待，让三家“打不动”为止，等结束的那一刻，才是补仓抄底的好机会。

什么会让三家不打了呢？

第一种情况是，就是现金流烧没了，主动投降。

第二种情况是，大家发现，用户薅完羊毛就走了，烧钱根本留不住客户。

第三种情况是，这个行业一直打下去，最后变成了一个不赚钱的行业，一地鸡毛。

三种情况都有可能发生。

但我认为，更容易发生的是，官方主动叫停。上面的人，想让资本放放血，带动一下消费，活跃一下市场，但并不希望打得太过激烈，你死我活，毕竟都有就业指标需要完成。而且这事儿，也违背“反内卷”的主要基调。

其实互联网大战，对于用户也是一样的，三家互相制衡，用户永远站在有利的位置上，而一旦某家一家独大，事后拥有了市场定价权，那么离涨价的日子就不远了。

我在美团有仓位，4月暴跌时，125建的观察仓，仓位很少，和小米不同，团子短期存在不确定性和意外，不敢下重注。

果然，大家以为团子和京东的战役快要打完时，阿里举着加特林进场，一通乱射。

最近跌了很多，但我不着急接，继续等下去，等到合适位置，继续补仓做低成本，一波就可以追回来。

星球上会分享自己的操作。

投资永远要给自己留弹药，只要弹药够足，就不怕下跌。

没有任何人能绝对预判趋势，但可以预判概率，做好应对黑天鹅的措施，留有弹药，在亏损中，打赢自己的战争，才是考验心力最有意思的投资游戏，心态要稳定，耐心潜伏，一击必中。

千万不要亏点儿钱，就觉得世界末日来了，慌里慌张的，这样不适合投资这个游戏。

投资要慢慢来，慢即是快。希望能理解吧。