生意社：供增需减 线螺或先涨后跌

生意社05月12日讯

　　一、价格走势

　　据生意社价格监测，上周江浙沪地区螺纹钢、线材价格窄幅震荡运行。截止10日，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3141.44元/吨，周环比下行1.31%；HPB300高线均价3367.5元/吨，周环比下行0.3%。

　　市场方面：上周钢材市场成交情况有所回落，终端需求释放有所疲软，加上商家出货难度有所增加。虽然游终端补货需求仍在释放，周均交易量回落，上周成交量在10万吨以上，所以上周线螺价格趋弱运行。

　　库存和产量

　供给端　上周建材产量307.45万吨，产量环比回落3.16%，产量继续缩减。螺纹方面，其中螺纹钢产量小幅减量9.8万吨，其中华东、中南、华北区域产量降幅靠前。分省份看，湖北、江西、江苏等省，由于个别钢厂铁水转移和检修减产等原因导致产量下降；福建、黑龙江、云南等省份螺纹钢产量小幅增加；线盘产量小幅波动，合计减量0.16万吨。分区域来看，减量主要集中在华东以及西南地区，钢厂产线检修以及不饱和生产，供给分别减少2.12万吨以及0.96万吨，同时东北以及华北产量增加靠前，前期复产产线产量增加，供给增加1.08万吨、0.94万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。当前钢厂利润尚可，短期螺纹钢产量难有继续下降。

　库存方面　上周全国建材库存528.56万吨，周环比下降1.09%。以螺纹钢为例，厂库增加，环比增加15.11万吨，分区域看，华东、中南、西南等区域产量降幅靠前；线盘厂库由降转增，合计增加3.73万吨。分区域来看，除西北区域小幅下降，其他区域钢厂库存均有不同程度的增加；分省份来看，江苏以及云南库存降幅位于前列。社会库存来看，上周除华东、华南环比累库外，其余地区均呈现去库状态，其中华北去库幅度最大，周环比去库4.27万吨。节后由于资源到货相对集中，库存去化幅度明显收窄。

　　需求端 上周全国周均成交量10.273万吨，周环比有所回落，成交情况走弱，成交量在10万吨以上，下游终端需求虽仍在释放但出现疲软趋势，下游终端近期资金到款资金到位率小幅回升，但对下游需求提振有限，终端需求释放走弱。

　　综上所述，生意社分析师认为，下游开工持续，终端仍在释放需求但有所疲软；而钢厂方面，生产利润尚可生产积极性较好，加上原料端支撑暂稳，挺价可能性较大。线螺供需面或转为供增需减趋势，去库化进程较好，但近期宏观因素变化较多，预计本周价格或先涨后跌、窄幅趋弱运行。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。