小商品城（600415）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期小商品城（600415）发布2024年年报。根据财报显示，小商品城营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入157.37亿元，同比上升39.27%，归母净利润30.74亿元，同比上升14.85%。按单季度数据看，第四季度营业总收入51.24亿元，同比上升50.98%，第四季度归母净利润7.45亿元，同比上升107.17%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利29.6亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.39%，同比增18.46%，净利率19.56%，同比减17.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.04亿元，三费占营收比6.38%，同比减22.03%，每股净资产3.74元，同比增15.93%，每股经营性现金流0.82元，同比增143.46%，每股收益0.56元，同比增14.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为80.47%,原因:应纳税所得额增加。
2. 货币资金变动幅度为89.52%,原因:年末预收数贸中心写字楼售房款。
3. 交易性金融资产变动幅度为2545.69%,原因:本期购买金融资产。
4. 债权投资变动幅度为-100.0%,原因:到期收回。
5. 投资性房地产变动幅度为47.56%,原因:S2物流园及国际数字物流市场完工转入。
6. 在建工程变动幅度为-41.84%,原因:在建项目完工交付后转出。
7. 开发支出变动幅度为-59.73%,原因:项目完成转无形资产。
8. 递延所得税资产变动幅度为-46.15%,原因:重新计算厘定。
9. 其他非流动资产变动幅度为-79.72%,原因:预付土地出让金转出。
10. 短期借款变动幅度为-96.29%,原因:归还借款。
11. 应交税费变动幅度为79.95%,原因:应交企业所得税增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为2001.56%,原因:一年内到期长期有息负债转列入。
13. 营业收入变动幅度为39.27%,原因:本期市场经营、Chinagoods和义支付等新业务，以及商品销售收入同比增加。
14. 营业成本变动幅度为30.01%,原因:商品销售规模扩大营业成本同比增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为143.43%,原因:本期销售商品、提供劳务收付的现金净额同比增加32.86亿元，支付的各项税费增加4.94亿元。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为188.93%,原因:本期投资净流出同比减少13.17亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少11.27亿元，取得投资收益收到的现金同比增加1.08亿元。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-772.12%,原因:本期筹资净流入同比减少27.41亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.5%，历来资本回报率一般。去年的净利率为19.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额38.28亿元，累计分红总额52.88亿元，分红融资比为1.38。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在38.0亿元，每股收益均值在0.69元。

持有小商品城最多的基金为广发创新升级混合，目前规模为45.76亿元，最新净值1.8989（3月27日），较上一交易日上涨0.2%，近一年上涨13.05%。该基金现任基金经理为刘格菘 吴远怡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年义乌市场的情况怎么样？交易额和客流量的情况较23年变化大吗？
答：2024年，公司聚焦小商品、开拓大市场，一体推进实体市场迭代、贸易服务优化、全球网络布局和企业转型提升，全力赋能小商品产业上下游210多万中小微企业，交出了再造市场新辉煌的高分卷，义乌中国小商品城市场抽样成交额超2,798亿元、增长20.02%；日均人流22.43万人次，其中日均外商超3,900人，均创近10年新高；日均车流9.9万车次、增长5.48%。整体看来，2024年义乌中国小商品城保持持续繁荣状态，各项运行指标均维持稳态增长。

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