10月小结：银十已成定局，后市易涨难跌

一年一度的“金九银十”即将进入尾声，如果说“金九”不金的话，那么“银十”的成色可谓十足了。

从中国兽药饲料交易中心统计数据来看，10月多个主流品类都出现了不同程度的上涨，部分产品涨势较大，均价不断突破年内高点，在此带动下，市场情绪持续好转，交投较前期明显活跃，市场迎来久违的、全面的反弹。

30日，兽药原料药价格指数（VPi）收于65.80，10月以来涨3.13%，同比上涨1.08%，年内指数首次超越去年同期。从VPi走势我们明显可以看出，10月以来指数出现了快速拉升，而这也反应出近来兽药原料药市场的强势。

从中国兽药饲料交易中心监测数据来看，10月，在所有监测品种中，无一品种出现下跌，有超过5成的品种出现了明显的上涨，46%品种维稳运行。

在中国兽药饲料交易中心监测的主流品种中，10月氟苯尼考涨幅居首，其次是酒石酸泰乐菌素和替米考星，分别涨7.08%和6.48%。

对于10月兽药原料药市场迎来的普反，我们认为原因有下：

1、厂家挺价控货。由于之前较长时间的持续阴跌，兽药原料药多数品种价格处于历史底部， 企业面临较大的成本和利润压力，在此推动下，上游厂家有强烈的挺价欲望，采取多种措施限货、控货，减少市场货源流通，从供需上来推动产品价格的反弹。

2、出清停产，供应集中。在兽药原料药市场整体萎靡的大环境下，部分品类掀起了残酷的价格战，部分中小厂家停产或限产、减产，一方面变相的减少了产品货源供应，另一方面供应更加集中，市场对供应变化反应更加灵敏。

3、需求放量。市场需求随着养殖业的复苏，也在缓慢、稳定的增加，需求给当前价格反弹起到了一定的支撑。

4、逼空情绪，市场从众。由于市场的长时间萎靡、下跌，贸易层面维持快进快出策略，防止价格下跌带来的风险，中下游亦是如此，多以刚需采购为主，鲜有囤货，因此面对10月以来兽药原料药市场短期内较快的反弹，市场逼空情绪严重，中下游拿货心情急切，询价积极，接货区间持续上移，进一步推高了产品价格。此时，“买涨不买跌”心理急剧发酵，市场从众，更多中下游加入抢购潮，市场货源更加紧张，产品价格也就水涨船高了。

后市，我们认为，上游厂家持续挺价的策略短期内不会结束，市场货源紧张局面将会延续。但从需求来看，目前的需求量并不足以支撑兽药原料药市场迎来彻底翻转，走出波澜行情，市场将维持稳步回暖态势，兽药原料药市场整体易涨难跌。但就单个品种而言，短期内在供需失衡下，或有个别品种走出极端行情，产品价格大幅拉升。