欧洲市场传统业务保有优势，阳台光伏打开新增量

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概览

1. 截至2023 年底欧洲屋顶光伏总装机量超170 GW，仅覆盖30%潜在容量。

2. 阳台光伏体积小巧、易于安装，成为公寓住户能源转型最佳选择。

3. 政策利好阳台光伏系统蓬勃发展。

4. 德国的阳台光伏市场快速增长，2024年全年有望新增49万座阳台光伏系统。

5. 预计阳台光伏将带来德国微逆市场32亿欧元增量，欧洲市场超80亿欧元。

欧洲：截至2023 年底屋顶光伏总装机量超170 GW，仅覆盖30%潜在容量

截至2023 年底，欧洲的屋顶光伏总装机容量超过170 GW（68.8GW为家用屋顶,104.8GW为工商业屋顶），预计到2027 年底将增长到355 GW。相比之下，公用事业规模太阳能仅为89.7GW，约为屋顶太阳能总装机容量的一半。

2023 年欧盟电力需求为2,697 TWh（Ember data，2024 年），欧盟委员会联合研究中心估计，欧盟可以安装580 GW 的太阳能光伏屋顶，每年可产生680 TWh（JRC 研究，2024 年）。因此，屋顶光伏可满足2023 年欧洲所有电力需求的1/4。根据JRC的研究，SolarPowerEurope估计，目前的屋顶光伏装机量仅覆盖了欧盟潜在容量的30%，这意味着还有70%的屋顶容量尚未开发利用。

在欧盟绿色转型计划REPowerEU启动两周年之际，欧洲气候行动网（Climate Action Network Europe）的一项报告显示，随着屋顶太阳能光伏发电需求飙升，欧盟屋顶太阳能安装量也随之增长。其中，罗马尼亚、希腊和法国发电量居前三位。总体来看，大多数欧盟成员国在推动屋顶太阳能光伏发电方面取得了一定进展，住宅屋顶太阳能装机容量同比增长了54%。

2024年5月8日，《建筑能源性能指令》（EPBD）正式生效。根据SolarPowerEurope的数据，新的欧盟屋顶太阳能标准的实施可能会在2026年至2030年期间推动欧盟增加150至200吉瓦的屋顶光伏装机容量。

新法律要求所有新建筑都必须使用太阳能。欧盟太阳能屋顶标准适用于2027年起新建的非住宅和公共建筑，2028年之前进行重大翻新的现有非住宅建筑，2030年起的新住宅建筑以及2031年之前所有合适的现有公共建筑。太阳能屋顶标准将释放大型屋顶的潜力，例如安装在办公室、商业建筑或停车场的屋顶。某些建筑物，如农业和历史建筑，可能被排除在外。

据彭博新能源财经（Bloomberg NEF）报道，与追溯性安装相比，积极的太阳能标准可以将投资回报率提高8%至11%。此外，太阳能标准旨在赋予社会更广泛的权力，缓解多公寓建筑中采用太阳能的障碍。

政策利好阳台光伏系统蓬勃发展

2022年2月开始的俄乌冲突引发了全球能源市场的冲击，导致传统能源的价格波动、供应短缺，并增加了安全问题和经济不确定性。这进一步加剧了实施根本性政策变革的需求，以结束全球对化石燃料的依赖，尤其是在欧洲，因为欧洲对俄罗斯能源供应的高度依赖使得这一问题更为严峻。欧盟根据RePowerEU计划采取了一系列措施应对这场能源危机，旨在使欧洲尽快能源独立。它提出了到2025年欧盟的太阳能光伏装机容量翻一番，到2030年可再生能源装置的安装600GW的目标。2023年，50GW可再生能源发电取代了大部分天然气，家庭做出了主要贡献：在屋顶安装数百万块太阳能光伏板，在家中安装热泵，电动汽车替代燃油车。

阳台光伏系统正在蓬勃发展。根据德国北莱茵-威斯特法伦州消费者咨询中心消息，当地越来越多市政当局、联邦州和地区协会正在通过补贴及政策法规来推广阳台光伏系统，电网运营商和电力供应商也通过简化注册等方式支持该系统。

德国的阳台光伏市场快速增长，2024年全年有望新增49万座阳台光伏系统

修正法案等政策利好将会推动阳台光伏安装量的加速增长。德国制造商梅耶博格的发言人表示，阳台光伏成功的主要原因是它们为以前无法使用太阳能的人们提供了可能。对大多数德国人来说，阳台光伏很有吸引力，他们可以利用太阳能发电减少电费。但是大多数人因为租房（德国2022年租房者的比例超过50%），或者由于财产保护、遮阳或其他屋顶建设条件而无法安装屋顶太阳能系统。可以预见的是，德国和奥地利相继出台阳台光伏系统安装的便利法案，将会打开新的增长空间；而欧盟其他国家或许也将出台相应法案，打开更大市场。

2023年及2024年上半年，德国的阳台光伏市场增长迅速。

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2023年，德国共新增约27.5万座阳台光伏投入运营，与去年相比，这一数字增加了三倍多。

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2024年上半年，安装了约21.3万座系统，几乎与2023年全年的系统数量相同。截至2024年上半年，德国总共有约56.5万座阳台光伏在运行。

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预计修正法案的出台将使得2024年下半年德国阳台光伏新增27.7万座。

在欧洲其他地区，除比利时出于对电网稳定性的担忧而实施了一些限制外，奥地利、法国、意大利、波兰和卢森堡等国家也都出台了支持在阳台上使用太阳能的政策。奥地利政府承诺到2030年安装100万套光伏系统。

图：2018年至2024年德国阳台光伏装机量（万座）

资料来源：光伏产业网官微公众号，Bundesnetzagentur，德国联邦统计局，天风证券研究所

预计阳台光伏将带来德国微逆市场32亿欧元增量，欧洲市场超80亿欧元

以德国4130万家庭估算，目前德国阳台光伏渗透率仅为2%不到，仍存在广阔增长空间。如果按50%的渗透率保守估计，未来德国阳台光伏的安装量将达2065万座。在每套500-700欧元的阳台光伏系统中，微型逆变器价值占比较高，单价在150欧元左右，未来2065万座阳台光伏的安装量有望带来微逆市场增加32亿欧元。而近几年内，德国微逆市场预计也将从2023年的0.4亿欧元攀升至2025年的1.37亿欧元，有望实现量级的突破。

近年来，德国通过一系列政策支持、技术创新和市场激励措施，成为全球光伏发电的领先国家之一。截至2023年底，德国光伏发电装机容量已超过59GW，位居全球前列。但德国人口数量占比仅为欧盟人口19%，如果按欧盟国家25%的阳台光伏渗透率估计，欧洲微型逆变器市场规模可超过80亿欧元。

表：德国阳台光伏快速发展带来的微逆市场机会

表：欧洲（欧盟国家）未来微逆市场测算

资料来源：潮电全屋智能公众号，中华人民共和国商务部，联邦统计局等，天风证券研究所

文章来源：天风证券

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