央行取消房贷利率政策下限，越南盾创纪录大幅贬值 | 财经日日评

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全国保交房工作会议在京召开

5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开，何立峰出席会议并讲话。 何立峰强调，要打好商品住房烂尾风险处置攻坚战，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。 当前，要着力分类推进在建已售难交付商品房项目处置，全力支持应续建项目融资和竣工交付，保障购房人合法权益。

在当天下午举行的国务院政策例行吹风会上，住建部副部长董建国表示，要打好商品住房项目保交房攻坚战，防范处置烂尾风险，推动项目按时保质交付，让老百姓按合同约定如期拿到验收合格的房子。对穷尽手段仍然无法交房的，该走司法途径的要走司法途径，在司法处置中同样要把保护好购房人合法权益摆在首要位置。（综合新华社）

｜点评｜无论是保交房工作会议，还是央行同日发布的取消个人住房贷款利率政策下限等重磅措施，都是为了落实4月份中央政治局的决策部署。这些措施也意味着提振楼市已经上升到国家层面的高度，并且由“国家队”亲自下场消化存量商品房。3000亿保障性住房再贷款的设立，也说明“粮草”已经准备好。

其中，保交房是提振楼市的重中之重。老百姓真金白银掏钱买的房子，迟迟不能交付，楼盘停工烂尾，就会严重打击购房者的信心，进而打压楼市的积极性。换言之，这项工作做不好，无论再出台多少政策，投入多少资金，都难以真正提振房地产行业的信心。而设立保障性住房再贷款，支持各地以合理价格收购已建成未出售的商品房用作保障性住房，则是以国家之力消化楼市库存，改变房地产市场的现有格局，使其向房住不炒、居者有其屋的方向发展。这些措施，将直接影响今后的房地产行业的走向。

央行取消个人住房贷款利率政策下限

5月17日，央行发布通知称，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，下调个人住房公积金贷款利率0.25%。 首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。

国家统计局数据显示，2024年1—4月，全国房地产开发投资3.09万亿元，同比下降9.8%；其中，住宅投资2.34万亿元，下降10.5%。新建商品房销售面积29252万平方米，同比下降20.2%。4月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比、同比降幅均有所扩大。（综合央行官网）

｜点评｜从最新的房地产市场数据来看，无论是开发投资还是销售情况仍然持续走弱，在这样的背景下，房地产行业终于迎来了央行的政策大礼包。此前，已有少量城市取消了首套房利率下限，这次央行将此政策推向全国，且覆盖了二套住房，极大地扩展了政策范围。也就是说，理论上房贷利率可降至零利率。住房商业贷款利率正处于下行通道中，下调公积金利率，有助于增强公积金贷款的利率优势。下调首付比例，降低购房门槛，或将释放更多潜在购房需求。

总体来看，央行的三条政策都瞄准减轻购房者负担，引导金融部门增强对房地产市场的支持力度，对于房地产市场的提振效果则要考验各地银行如何作出同步反应。对于银行来说，住房贷款利率降低带来的业务增量能否平衡利润的减少，还有待观察。

越南盾大幅贬值刷新历史记录

5月17日消息，今年4月份以来越南盾汇率已贬值2.6%，较去年贬值近10%，短期内的波动已经远超正常范围。 5月10日，美元兑越南盾汇率更是达到25455，刷新了历史最高位。 4月，越南地产女首富张美兰被判死刑，其控制了90%以上股份的越南第五大银行遭到储户疯狂挤兑。 越南央行向西贡商业银行注入了240亿美元的“特别贷款”，相当于越南全年GDP的5.6%、外汇储备的1/4。

2024年一季度，越南实际GDP同比增长5.8%。今年4月，越南出口同比增长11%，进口同比增长20%。前4个月，越南出口相对去年同期增长14%，出口成为越南经济重要的增长动力。（华尔街见闻）

｜点评｜年内美元指数的重新走强本就给越南盾带来了不小的贬值压力，西贡银行遭到储户挤兑更是给越南盾雪上加霜。越南央行不仅给西贡银行注入了大量美元补充其流动性，还在汇率市场中抛售美元，试图稳定汇市。纵然越南经济发展势头较好，但外汇的流入需要时间，越南央行外汇储备本就有限，短期内大量支出成为越南盾贬值的导火索。

得益于全球产业链重构，越南经济迎来新的发展机遇，去年越南盾币值在亚洲国家货币中一直表现得较为坚挺。从整体上看，越南盾快速贬值属于短期的“黑天鹅事件”。

中国4月社零总额同比增长2.3%

5月17日，国家统计局发布数据显示，4月份，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%。 其中，除汽车以外的消费品零售额32196亿元，增长3.2%。 环比来看，4月份社会消费品零售总额增长0.03%。 1—4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%。 其中，除汽车以外的消费品零售额141396亿元，增长4.3%。

按消费类型分，4月份，商品零售31784亿元，同比增长2.0%；餐饮收入3915亿元，增长4.4%，汽车类零售额3503亿元，同比下滑5.6%。1—4月份，商品零售138666亿元，增长3.5%；餐饮收入17360亿元，增长9.3%，汽车类零售额14630亿元，同比增长1.4%。（国家统计局官网）

｜点评｜旅游和汽车消费降温后，社零增速逐月放缓。具体来看，今年居民出现假期集中消费倾向，假期出行人数接连走高。然而，居民在出行过程中更注重性价比因素，住宿、机票等价格在假期期间难以涨价。同时，必选消费品轮番涨价后，本就在艰难回暖的居民消费意愿再次受到抑制。在汽车消费方面，去年延续至今的汽车降价潮对销量的提振作用逐渐放缓，甚至产生了部分反向作用，增强了消费者的观望情绪。

今年多地发布促消费一揽子政策，主要集中在“以旧换新”、扩展消费场景、激活楼市需求等方面，目前来看政策效果仍不明显。 总体上看，居民消费信心仍有待提振。

中国4月规上工业增加值增长6.7%

5月17日，国家统计局公布的数据显示，4月规模以上工业增加值同比实际增长6.7%。 从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.97%。 1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。 分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.0%，制造业增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。

具体到行业上看，4月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。有色金属冶炼和压延加工业增长11.4%，汽车制造业增长16.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.6%。（国家统计局官网）

｜点评｜4月工业生产端恢复速度加快，主要是来自于外需的带动。年内全球贸易总体呈修复态势，为中国带来了大量新订单增量，相关产业开工率提升。国际大宗商品价格走高，但主要是进口类原材料价格上行，国内整体需求偏弱，原材料加工业的议价权不高。

虽然工业企业整体景气度有所好转，但企业利润回升的速度相对偏慢。 一方面，出口回暖存在较大不确定性，部分国家的进口需求已经开始放缓； 另一方面，国内需求修复速度较慢，多数可选消费品企业只能自己消化成本上涨的压力。

百度净利润增长超出市场预期

5月17日消息，百度发布2024年一季度财报。 财报显示，百度第一季度营收315亿元人民币，同比微增1%，预期为314.3亿元。 第一季度归属百度的净利润70.11亿元，同比增长22%，归属于百度核心的净利润66.28亿元，同比增长26%，均超出市场预期。

核心的在线营销收入保持稳定，为人民币170亿元，同比增长3%；爱奇艺收入为人民币79亿元，同比减少5%；非在线营销收入为人民币68亿元，同比增长6%，主要由智能云业务带动。百度表示对人工智能技术栈的端到端优化，继续推动了本季度智能云收入的增长。（华尔街见闻）

｜点评｜相对于阿里、腾讯，作为互联网传统三巨头BAT的其中一员，无论从量级还是盈利水平看，百度都已经远远落后于其他两家。不过，进入以AI为创新前沿的新一轮科技竞争以来，百度似乎正在找回自己的“场子”。从财报看，一季度百度的传统业务虽然表现差强人意，但非在线营销收入的表现还是大有可观。亮点就在于百度依托自身培育的AI平台，提升了开发AI应用的效率，进一步吸引了客户。

人工智能商业化正在走向现实，从2022年底出现首个现象级AI应用的开始，到现在AI真正为企业创造价值，仅仅用了一年半的时间，也许在不久的将来，消费者也能真正感受到AI时代带来的红利。当然，这也意味着带来挑战。

国际铜期货出现历史性逼空

5月16日消息，纽约期铜市场本周上演了一轮史诗级的逼空行情。 Comex 7月交割的铜价大幅飙升，5月15日，COMEX铜价一度创下了5.128美元/磅（11305.3美元/吨）的历史最高点。 COMEX铜价过去一周上涨14%，今年以来暴涨28%。 大宗商品交易巨头托克和中国洛阳钼业旗下IXM正试图购买实物铜，以交割他们在美国CME交易所持有的大量空头头寸。

洛阳钼业周四发表声明称，IXM对冲交易策略与单纯投机不同，风险完全可控。CME则回应称，他们会持续监控市场，但认为其作为市场参与者在管理铜风险和不确定性方面表现良好。（华尔街见闻）

｜点评｜纽约铜期货市场本周的异动，不禁令人联想到2020年国际原油期货的负油价和2022年金属镍逼空的疯狂。从表面上看，铜作为原材料在制造业中拥有广泛的应用，今年全球制造业缓慢复苏，生成式AI对数据中心建设紧迫需求，以及全球能源转型建设等因素都推动了铜需求的走高。同时，全球铜矿开采的增速却在放缓，新铜矿的探测建设需要数年时间，短期内全球铜供应较为紧缺。

即便如此，基本面的因素也难以完全解释纽约铜期货的暴涨。 对于大型铜生产企业而言，通常都会做空铜期货达到套期保值的目标。 部分国际资本借着基本面的利好，大举做多，认为生产企业不可能拿出大量现货铜来交割平仓，也难以反复追加保证金。 如果生产企业大面积平仓空单，则会进一步推高铜价。

周五两市低开高走沪指涨1.01%

5月17日，市场全天低开高走，三大指数均涨超1%。 盘面上，房地产板块午后再度爆发，低空经济概念股集体反弹，玻璃基板概念震荡走强，铜缆高速连接概念股持续活跃。 下跌方面，合成生物概念股再度调整。 总体上个股涨多跌少，全市场超4000只个股上涨。 沪深两市成交额共计8874亿，较上个交易日放量396亿。

截至收盘，沪指报3154.03点，涨1.01%，成交额为3896亿元；深成指报9709.42点，涨1.1%，成交额为4978亿元；创指报1864.94点，涨1.12%，成交额为2082亿元。（财联社）

｜点评｜周五早盘两市维持小幅震荡，午后房地产重磅政策接连发布后，地产板块集体走强，带动指数走高。从板块上看，房地产板块成为两市焦点，包括头部房企在内，二十多家房企相继涨停。临近尾盘，大金融板块走高，两市情绪全面回暖。科技板块延续涨势，军工板块表现较强。

本周前四个交易日两市以震荡整理为主，周五在政策面的配合下，两市重拾涨势，风险偏好有所回升。 整体上看，指数上升趋势保持良好，阶梯式上行本色未改。 房地产行业覆盖的A股板块极多，房地产行业回暖预期形成后，将成为两市行情的有力支撑。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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