巨头业绩超预期！这个板块明天继续疯？——道达投资手记

今天科技圈被GTP刷屏了。

当地时间5月13日，OpenAI发布一款名为GPT-4o的新旗舰生成式AI模型。达哥看了一下GPT-4o的演示，确实惊艳，在速度和成本上，相较于上一代的大模型都有不小提升。

GPT-4o的惊艳表现，也刺动了市场的神经，今天多只AI概念股涨停，多模态AI概念指数也是涨幅居前，上涨了2.61%。

那么，AI概念会王者归来吗？达哥觉得概率相对较小。主要有以下两个原因。

首先，AI确实是时代的趋势，这个概念会时不时被拉出来炒一把。但根据过往的经验，这种热门主题，一年炒作两次的概率相对较小。去年年初炒的是ChatGPT，今年年初炒的是Sora，按照这个节奏，下一轮炒作AI应该在明年。

其次，GPT-4o并不是一个从0到1的产品，只是对之前AI产品的升级。这相对于ChatGPT和Sora刚发布时的影响，显然要小得多。因此，这个方向很难出现像之前那样的炒作力度。

对这种热门概念题材的炒作，达哥有一点经验总结：一般激情过后都是一地鸡毛，涨得快，跌得也快。此外，在概念题材股上大部分散户是会亏钱的，甚至有部分人会亏得很惨。

不过，GPT-4o明显对游戏的板块的刺激更大，游戏概念今天可以说是霸榜了。当然游戏板块今天亮眼的表现，也有美股游戏驿站异动飙升的消息刺激，游戏驿站盘中一度暴涨近119%，创近2年新高。

游戏是AI的重要下游应用之一，但今年以来并没有明显的炒作，而今天在消息的刺激下，成交量明显放大，并且突破了30日均线。回顾近1年的走势，游戏板块指数放量站上30日均线后，其后续的行情表现还是值得关注。

游戏巨头腾讯控股最新公布的业绩，也是大超预期。腾讯控股第一季度营收为1595亿元人民币，预估为1588.1亿元人民币；第一季度调整后净利润502.7亿元人民币，预估430亿元人民币。这将对游戏板块形成进一步的刺激。

指数方面，今天上证指数整体是窄幅震荡格局，早盘一度冲高，但是受压于震荡区间上沿，总体在震荡区间的中轴附近运行，在这个位置并没有明显的支撑和压力。大盘近期的盘整表现，也许在等待几个重要的数据：5月15日，美国将公布CPI、PPI数据。

不过，在上证指数日K线图上，10日均线即将跟上来。10日均线，短线还是值得关注一下，就看上证指数能不能借着10日均线的支撑，顺势突破当前的震荡区间。

虽然近期深证成指表现一般，在15分钟K线图上也是区间震荡，但达哥觉得近期的关注重点，还是在深证成指上。因为这个15分钟K线图的区间震荡很关键，关系着对3月19日高点的突破情况。

目前深证成指的位置，还是值得乐观的。首先，它处于15分钟K线图的区间震荡下沿附近，同时10日均线跟了上来，5日均线和10日均线即将黏合。

其次，深证成指的先锋深证50指数，已经放量突破了3月19日的高点，并在3月19日高点之上缩量盘整。

目前行情一个明显的特征就是，在关键节点处，红利蓝筹就会出手。这从4月份的几次震荡低点处、4月18日的率先突破以及昨日的情绪低点就可以看出来。或者换个说法，在关键节点处，市场资金会进攻红利蓝筹股；当大家的信心暂时稳定了，题材概念股又会表现。

当前，很多人的信心并不坚定，这意味着担忧情绪会阶段性发生，所以红利蓝筹股的行情，也会阶段性上演。红利蓝筹股的行情何时会发生大面积的切换？一个重要的观察点是，当市场个股业绩普遍向好的时候，当大家信心都回来的时候，届时市场的主角可能会由红利蓝筹切换至成长风格。

这个逻辑和过去数轮大规模上升行情的表现，基本是一致的。在上升行情初期，大家信心并不稳固，以红利蓝筹股行情为主，之后随着经济基本面回升，个股业绩普遍回暖，提振了市场信心，也让市场的风险偏好开始上升，行情的主线，便由红利蓝筹逐步切换到成长风格上。

板块方面，虽然今天大盘表现一般，但大部分板块表现还不错。昨日涨幅居前的红利蓝筹股，今日反而表现一般。达哥觉得这是一个好现象。

各种板块都轮动涨起来，冲关的时候自然好冲。如果只有几个板块上涨，那么就很难有指数上的行情。不过，要跟随这种快速轮动的节奏，对技术的要求非常高，达哥的策略是坚守几个长期看好的行业。

明日关注的一个重点就是，5月15日，美国《生命安全法案》将正式迎来众议院听证，一旦获得通过，将提交美国总统签署，此后正式成为法律生效。而这对于以药明康德为代表的医疗服务行业而言，是非常关键的时刻。

目前也有市场消息称，美国众议院担心立即与中国CDMO断绝关系这一决定过于仓促，将给行业8年时间来转换生产合作伙伴和服务。

除此之外，医药行业还有一个比较重磅的会议可能引发催化。5月16日将召开第二十三届中国生物制品大会，会议内容将涵盖生物医药最新研究成果、发展趋势、政策法规等主题，将设疫苗、重组治疗性生物制品、细胞治疗与基因治疗、生物药临床研究、血液制品等分论坛。

从北向资金的流入情况来看，昨天医药行业的流入金额占各行业之首。从近1个月、近10日和近5日的流入前10行业来看，都有医药行业的身影。

（张道达）

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