上市首日涨超三成！极氪「闪电 IPO」，市值直追小鹏

今天凌晨 1 点 06 分，身旁的手机突然开始猛震，打开一看，全是极氪媒体群的消息：

群公告： 全新里程碑！极氪成功登陆纽约证券交易所。

这是吉利集团董事长李书福收获的第 9 个 IPO。

5 月 10 日晚，极氪在纽约证券交易所成功上市，股票代码为「ZK」。极氪以 21 美元的发行价，出售 2100 万股美国存托股票（ADS），募集资金约 4.41 亿美元。

IPO 首日极氪 ADS 开盘报价每股 26 美元，截至收盘报 28.26 美元，涨幅 34.57%，市值 68.98 亿美元。

对比「蔚小理」，极氪当前市值已经和小鹏（73.03 亿美元）非常接近，但是同蔚来（105.8 亿美元）和理想（283.2 亿美元）还有较大差距。

但要指出的是，极氪的市值曾一度达到 70 亿美元，约合人民币 510 亿元，成为了自 2021 年来，赴美 IPO 规模最大的中国公司。

吉利控股集团总裁、极氪智能科技 CEO 安聪慧表示：

37 个月，极氪刷新了新能源汽车品牌从发布到 IPO 的最快记录。在这背后，是我们的母公司吉利控股集团创业 37 年的积淀，和对新能源汽车产业第三赛道的开创性探索。

成立于 2021 年的极氪，从 2022 年以来便开始为赴美 IPO 积极努力，相比之下，「蔚小理」从成立到成功 IPO 用时分别用了 4 年、6 年和 5 年。

事实上，这是极氪汽车第二次冲击纽约证券交易所。

新势力中「富二代」，没能顺风顺水

极氪是一个自带光环的「新势力」。在品牌成立前夕，安聪慧曾说过这么一番话：

大象转身确实比较难，历史包袱也很沉重。我们的转型有劣势也有优势，我们能利用吉利汽车的资源，也有传统制造的经验，可以走出第三赛道。

现在看来，安聪慧此言不虚。

在吉利集团的资源支持和技术支持下，极氪汽车公司迅速发展，成立三年内累计交付超过24万辆新车，产品矩阵涵盖紧凑型车、轿车、猎装车和 MPV 四种车型。

更难得的是，从极氪 001 到极氪 009，极氪的每一款车都指向了高端纯电市场。

营收方面，招股书显示，2023 年，极氪营收 516.73 亿元，汽车销售收入达到 339.12 亿元，汽车相关业务毛利率达 16.3%。

吉利的全力以赴和销量的节节攀升，让极氪在投资市场名声大噪，成立不到半年，极氪汽车便完成了 5 亿美元的 Pre-A 轮战略融资，参投者包括英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩等行业巨头，阵容豪华。

而后，极氪又在去年 2 月完成了 7.5 亿美元 A 轮融资，该轮融资由 Mobileye 创始人兼首席执行官 Amnon Shashua、宁德时代等参投，投后估值达到了 130 亿美元，超越了不少「前辈」。

但这 12.5 亿美元的两轮融资，对于陷入持久价格战的中国车市而言，显然不足以让极氪保持快速增长，「闪电 IPO」，自然成为了极氪的唯一选择。

2022 年 10 月，吉利首次对外披露了极氪的分拆上市计划，同年 12 月，吉利汽车在港交所发布公告称，极氪汽车于纽约时间 12 月 7 日按保密基准向美国 SEC 递交了可能进行首次公开发售的注册声明草案。

2023 年 11 月，极氪首次向 SEC 提交了 IPO 申请文件，计划在纽交所上市。不过，极氪后续并未公布发行区间和发行规模等数据，暂时搁置了 IPO 计划，持续观察市场状况后再做决定。

但现在，极氪等不下去了——即便营收和毛利持续向好，极氪仍处于不断亏损的状态。

招股书显示，2021 年到 2023 年，极氪净亏损分别为 45.14 亿元、76.55 亿元、82.64 亿元，三年累计亏损超过 200 亿元。

同时，极氪的现金流也难以支撑高昂的研发费用。

2023 年末，极氪现金及现金等价物金额共 32.6 亿元，而极氪在 2021 年到 2023 年的研发费用分别来到了 31.60 亿元、54.46 亿元和 83.69 亿元。

极氪钱包里的钱撑不过半年。这意味着，即便当前并非资本市场的最佳窗口期，极氪也要硬着头皮上。

正因如此，极氪这次筹募的 4.41 亿美元，远低于此前设定的超过 10 亿美元的目标，68.98 亿的市值，与 A 轮融资时的估值相比也近乎腰斩。

IPO，只是开始

最近有不少大厂领导想要通过打造个人 IP 来赚取流量，说白了就是想当网红。但网红这碗饭可不是那么容易端的，一不小心，就会被舆论的漩涡给吞没。

IPO 也是如此。

对于车企来说，上市并非上岸，IPO 只能算一个新的起点，极大的竞争和充满未知的行业格局，使得市场对新能源车企的评价变得更加保守。

作为上市企业，每到财报的发布节点，企业就会受到舆论的高度关注。如果企业市场表现出色、规划合理，就能收获市场的认可，但一旦盈利下滑，就会遭到资本市场的反噬。

「蔚小理」就是很好的例子。与 2021 年度的高点相比，销量和毛利双双落后的蔚来和小鹏，美股股价均已下跌超过 80%；营收破千亿元的理想汽车则在 4 年内实现了多次股价飙升。

在安聪慧看来，极氪要想「成为」理想，突破口在于全球化。

对于极氪来说，这次赴美上市不仅会提升其全球治理能力，也为全球投资者打开了一个观察和参与中国新能源汽车全球化发展的新窗口。

极氪将以上市为契机，与全球用户共创最极致体验的出行生活，为投资人带来稳定的长期价值。

安聪慧透露，极氪在美股上市后，极氪与 Waymo 合作定制的车型将进入美国出行市场，它的家用产品极氪 MIX 也即将在中国等市场进行投放。

2024 年，极氪不仅将进入欧洲 8 国豪华市场，还将进入东南亚、中东、南美、澳洲等 50 个国家地区市场，全球化战略全面提速。截至今年 4 月 30 日，极氪已在全球建成近 380 家门店。

「极氪本身就是一个全球品牌，我们的目标始终是面向全球市场。汽车行业的特性也决定了我们必须走全球化、国际化的道路。」安聪慧说。