富达基金美女操盘手埋下伏笔，外资“开店”烦恼多多

外资独资公募，故事多多。

富达基金就是一例。

这家美资巨头有着投资传奇，在全球主动股票投资占有重要一席，诞生了彼得林奇等神级投资大师。

富达来到中国“开店”后，遇到了水土不服的难题，净值曲线的烦恼至今未能解除。

一季报中的线索

富达基金于2021年5月27日成立，并在2022年年末正式获批开展在华独资公募业务。股权结构上，由富达亚洲控股私人有限公司100%控股。

值得一提的是，富达基金也是贝莱德基金之后，又一个能在中国“开店”的外资独资巨头。此前，外资资管在华展业，普遍采取与内资机构合资的形式。

据公募基金一季报，富达基金的受托管理规模为64.28亿元，总计两位基金经理，分别为周文群和成皓，前者主打股票投资，后者则负责固定收益资产。

其中，周文群管理的“富达传承6个月股票”在去年4月成立，但至今净值仍在1元面值以下。

据天天基金网，截至今年5月10日，这只产品单位净值为0.9749（未曾分红）。

持有一年，投资者依然是亏损的。不止于此，还要承担着1.2%/年的管理费，托管费0.2%/年。

再来看看富达基金的“诚意”。

一季报有一段耐人寻味的文字：“本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。”

一家成熟的资产管理公司，成立产品初期通常需要跟投，与基金份额持有人的利益保持高度一致。

然而，富达基金并没有使用自有资产，与外部投资人共担涨跌。

少见的女性操盘手

富达基金母公司在国际市场的形象，一直与其对待员工的文明程度较高，有着紧密的联系。

公开资料中，外界经常能见到富达专门调研全球女性投资理财、女性职业未来，并在公司内部推出很多女性友好的工作福利。

梳理富达基金官网，其在华团队的投资决策委员会（公募决策的中枢），六名成员中有三位女性。此外，总经理、首席运营官也就是女性职业人。

同时，富达在华首只产品亦有女性操盘手执掌，即周文群。

来看看周文群的个人背景。

她拥有香港城市大学金融硕士学位，曾在银保诚资产管理、景顺香港资产管理任职，之后长期在富达亚太区的体系内工作，属于富达自己培养的基金经理。

据2023年年报，周文群持有这只基金C份额超过100万份的份额，另有其他同事也持有该基金。截至去年末，富达内部所有从业人员持有这只打榜产品的份额，占基金总份额比例为1.7451%。

是多是少，仁者见仁，智者见智。

PK大票

富达这只基金的PK对象是A股大盘股。这是观察这只产品水平高低的关键。为何这么说？

来看基金的业绩基准表述：沪深300指数收益率×80%＋中证港股通综合指数收益率×10%＋中债0-1年国债财富（总值）指数收益率×10%。

因此，这只基金能否战胜大盘指数（特别是沪深300代表的A股大市值股票），对于基民来说至关重要。

以近1年为时间维度，周文群的产品净值收益为-2.43%，同期沪深300指数为-8.27%。

这么一看，战胜了指数。

但投资者不要被这个现象所迷惑，基金经理依然未能产生绝对收益。

正收益就是绝对收益？非也非也。

说通俗点，绝对收益要体现减去年度管理费与托管费，还要战胜十年期国债收益率（无风险收益）。

富达的产品远远未达标，何况现在还处于1元面值以下，第一批投资者（如果现在仍在持仓）的本金依然是浮亏状态。

问题出在哪里？

周文群在一季报中有如下反思：一季度本基金在TMT板块内的选股、超配食品饮料以及低配银行板块对整体表现产生了一定拖累。

可见，基金经理依然有所错判，迷恋于大消费和互联网——数年前抱团股的主力，却低估了大金融板块的走势。

看看最新持仓，都是耳熟能详的大型股票，而且是上游资源类股票，虽然在过去一个季度产生了较好收益贡献，但子行业的过度集中也蕴含着些许风险。

这位美女操盘手的绝对收益功力到底如何？何时体现？市场拭目以待。

本文源自翠鸟资本