离婚减持，证监会"堵漏洞"

“离婚式减持”一直是资本市场热词之一。

上市公司大股东或董事高管因被分割的股份市值较高，此后又在股价高位时披露减持计划而被质疑涉嫌“绕道减持”，引发了市场以及监管部门的关注。

近日，证监会再次升级减持规则，里面特别提到防止股东“假离婚”等绕道减持行为。同日，沪深交易所跟进，发布了规范股东及董事、监事、高级管理人员减持股份公告。

据不完全统计，近2年国内上市公司已至少公告大股东或高管离婚分割A股股份案13件。

证监会新规"堵漏洞"

5月24日，中国证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（以下简称《减持管理办法》）。其中第十六条涉及离婚减持。

图为证监会发布的上市公司股东减持股份管理暂行办法

对于离婚、解散分立等分割股票后各方持续共同遵守减持限制，《减持管理办法》规定，离婚、解散分立等分割股票后各方持续共同遵守减持限制，以防绕道减持。

据21世纪经济报道称，此前备受市场关注的系列离婚式减持案例无一成型，婚是真离了，但通过离婚实现绕道减持无法实现。监管查得很紧，通过离婚实现减持以前没有机会，以后更不会有机会。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，《减持管理办法》强调要有效防范“绕道减持”。比如，针对技术性离婚，新规要求离婚后，无论哪一方持有股票，都必须遵守减持限制。减持新规的出台是资本市场走向成熟和规范的重要一步，将有助于构建更加公平、透明和有序的市场环境，保护投资者的合法权益，促进资本市场的健康发展。

近2年离婚案13件

上市公司大股东或高管离婚案之所以受到关注，主要是因为投资者担心他们通过离婚，绕过减持规范，达到绕道套现的目的。而大股东的控制权变动，也可能对公司稳定性和发展前景造成负面影响。

据不完全统计，近2年有13家A股上市公司董事长、高管经历了婚姻变动。其中多数都对公司股价造成不小冲击。

其中不乏一些典型案例，包括大股东离婚股权分配，控股股东净身出户，高管天价分手费等。

三六零2023年4月发布公告称，创始人周鸿祎与胡欢已办理解除婚姻关系手续，周鸿祎拟将其直接持有的约4.47亿股股份（约占公司总股份的6.25%）分割至前妻胡欢名下，折合公司当日市值近90亿元。

尽管胡欢截至目前未进行减持，但依然对公司股价造成不小冲击。截止5月28日，公司股价从公告后已缩水近60%，“分手费”缩水近54亿元。

彤程新材2023年5月公告称，实控人张宁女士与刘冬生先生的通知，二人经法院调解后离婚。经约定，双方通过直接、间接等方式持有的上市公司全部股权（64.66%的股份）及收益均归张宁所有，也就是说刘冬生先生选择净身出户。

随后7月，实控人张宁便宣布，拟通过控股的Virgin Holdings Limited减持彤程新材不超过1000万股，即不超过公司总股本的1.68%。该公告发布后的一天，彤程新材股价收跌5.4%。

长春高新1月11日公告称，公司持股5%以上股东金磊先生与王思勉女士协议离婚。金磊拟将其持有的公司3001万股股份分割至王思勉名下，约占公司总股份的7.42%涉及金额约40亿元。此举导致公司股价大跌，跌幅超7%。

尽管离婚后，双方承诺12个月内不减持股份，违约则收益归公司所有。但值得注意的是，早在2020年12月22日至2021年5月20日期间，金磊就通过大宗交易方式连续减持，累计减持达809.32万股，套现约35亿元左右。

而自金磊最后一次减持之后，长春高新就开启了漫长的下跌，从最高520.40元/股的高位，一路下跌，跌幅超过了70%。其长达两年时间，股价均在低位徘徊。

此次，金磊“天价离婚”让本来就低迷的长春高新进一步雪上加霜。