中国持续减持美国国债，降至15年来最低点，策略背后的逻辑

美国财政部最新发布了国际资本流动报告，显示中国持续减持美国国债，这引发了广泛关注。报告显示：

日本、法国、英国2月份分别增购美债164亿、154亿和96亿美元。其中日本持有的美债规模达到1.17万亿美元，刷新了记录，继续保持美国国债最大海外持有国的地位。

然而值得注意的是，中国同期减持了227亿美元的美国国债，规模下降到7750亿美元，这一数字创下自2009年后这15年来的新低。

现在中国外汇储备总额保持在3.24万亿美元，其中美债占比只剩24%。相反，日本的外汇储备为1.29万亿美元，其中美债占比超过90%。

之前中国持有美国国债的最高点，是2013年的1.27万亿美元，已经是11年前了。之后就缓慢下降，最近这一年更是快速下降，从8700亿美元下降到7750亿美元，减持了950亿美元。

而相对美国国债快速膨胀的规模，中国持有的比例下降则更大，从占近9%下降到只有2%出头。当年美国国债总额是17万亿美元，现在已经超过34万亿，膨胀了一倍。

这都反映了中国对全球资产配置的重新评估和调整。中国持续减持美债，实际上并非一些人想象的主动抛售，而是采取了到期后不再续购的策略。

因为之前购买的美债利率较低，债券交易价格已经下跌。如果提前抛售，将面临账面损失变为实际亏损。而通过到期不续的方式，就能确保回收本金和利息，避免亏损。

目前的美债的利率水平已经到顶，降息必然会到来。在当前全球经济不确定性增加，尤其是美国货币政策快速收紧的环境下，这一策略有效避免了因市场波动造成的直接经济损失，保护了国家金融资产的安全。

中国减持美国国债，更多是基于市场判断和资产配置优化的考虑。但也是在全球政治经济格局变化中，主动调整金融战略的一部分，体现了国家层面的深远布局。

在大国竞争加剧的背景下，中国逐步减少持有美国国债，旨在分散风险，增强外汇储备资产的多样性和安全性，这是任何一个大型经济体，在复杂国际环境中必然采取的自我保护措施。

而在全球范围内寻找更优投资渠道，构建更加稳健、多元的外汇储备结构，不仅能增强中国外汇储备的收益，也符合中国对外开放和经济多元化发展的长远规划。