日元汇率狂泻，日本央行无动于衷，日元贬值的真相何在

也许我们都误判了日元贬值的原因，原来是日本人故意让它贬值的。日元汇率狂泻，日本央行居然无动于衷，日元贬值的真相到底何在。

汇率贬值对于绝大多数国家而言，都是一个挑战，甚至是一个灾难，因此一般而言，任何国家的央行都不希望本币无序贬值。日元是本次亚洲货币贬值的首当其冲者，之前我们以为是由于国际资本恶意做空日元，收割日本财富，给日元汇率带来巨大压力，日本央行应该惶惶不可终日。

但是最近在日元快速贬值的走势面前，日本央行的暧昧的态度和迟缓的举动，却让人感到十分迷惑。周五的时候，面对日元的狂泻，日本央行发布了央行历史上最短的声明——维持利率在0%-0.1%不变，这意味着他们会仍旧维持宽松的货币环境，并没有没有表达任何对日元贬值的特别关切，此后不久做空日元的资金，像潮水一般涌入，日元暴跌至156的历史新低。

随后公布的美国通胀数据显示，通胀仍旧具有粘性，降息变得十分渺茫，加息却开始若隐若现，于是美元指数大幅上涨，进一步刺激了日元的下跌，最终日元跌破了158的汇率水平。

之前，美日韩三国吵召开了汇率专题会议，日本和韩国被美国允许干预外汇，但是让市场意外的是，日本在获得美国干预汇市的许可之后，不但迟迟没有采取动作，而且连对汇率贬值到底对外发声都变得越来越微弱。

这不由让人想到，也许汇率贬值是日本人早就有的打算，之前结束零利率的举措，只不过是一个向全世界发出的障眼法。因为权衡利弊，一个疲软的日元，对日本是利大于弊的。它会促进日本旅游业发展，增强日本商品的出口竞争力和利润，然后推动日本股市上涨，从而保持对经济的推动和刺激作用。

我们举例而言，假设丰田汽车在美国销售一台的定价3万美元。当日元对美元的年平均汇率为100日元时，丰田卖一台车获得300万日元。而当汇率跌倒158日元的时候，丰田卖一台车可以474万日元。这种情况下，卖掉一台丰田车，丰田公司可以多得174万日元。汇率变动可以让企业得账面利润大幅增加，丰田是这样，其他日本出口商会同样获益。

这种情况，让日本的出口企业十分享受。日本丰田汽车至今仍然是全世界销量最大的汽车，这里面就和日元贬值，增加了丰田汽车性价比竞争力有直接关系。从这个角度来看，日元贬值对日本出口企业是千载难逢的好事情了。好了，今天我们先说到这里，下一个视频继续一起交流。

日本不怕日元贬值，一个很大的原因在于货币的贬值，可以强化本国产品的出口，让企业的财务基础更为牢固，进而刺激相关公司的股价上上涨，形成螺旋式上升的增长模式。然后我们拉长了周期，回顾日元这十几年的总体走势，才会恍然大悟，原来日元贬值，估计是日本一个坚定不移，缓慢推进的金融国策。

2012安倍晋三出任首相，日元的汇率是79，2020年安倍辞职的时候，汇率已经跌倒了106，岸田文雄上台以后，最新的汇率已经达到154日元，说明岸田也是在继续推行日元贬值战略。

12年时间，日元汇率腰斩，背后最大的推手，并不是什么国际资本，而是日本政府，日本政府一直在有计划，有目标的推进日元的缓慢贬值。这个计划造成的假象是，汇率看上去是在随市场波动，没有人为操纵，因此人畜无害，不会引起美国的关注，这一招地的确很高明。

但是日元贬值也是双刃剑啊，日本需要大量进口原材料、能源及食品，编贬值本身会造成输入性通货膨胀。但是日本对此，也有一套自己的逻辑和应对办法，一方面日本进入了老龄化社会，社会消费活力不高，供给关系决定了物价波动弹性较弱；同时日本政府过去几年，给老百姓大量的交通、能源和食品补贴，抵消了进口物资上涨对老百姓生活的影响。

由于日本国内一直处于通缩状态，所以他们这一套贬值的游戏，玩的还是有声有色，没有出大的纰漏，不像土耳其的老大，用降息和贬值来对抗通货膨胀，最后彻底演砸了。但是2020年以来，日本物价的提升带来了一定的通货膨胀，工资涨幅远跟不上物价的提升幅度，还是给日本的经济带来一定压力，于是他们就进行了政策微调，宣布结束零利率，以便在对通货膨胀进行预期管理的同时，继续推动日元贬值。

所以才出现了，日本央行宣布加息之后，日元反而会加速贬值的情形，因为一切都是既定的计划。那说到到这里，也许大家就明白了，我们都误判了日元贬值的原因，我们以为是美国和华尔街在疯狂收割日元，其实真相是是日本人自己借坡下驴，主动卧倒扮演汇率贬值受害的角色，然后偷偷的享受汇率贬值的成果，像极了一个街头碰瓷的二流子。

其实日本这么玩，也有一点走钢丝的危险味道，土耳其的货币政策悲剧就是个前车之鉴，这就要考验日本央行和政府的政策智慧和调控水平。这是我个人的观点，见仁见智，不喜勿喷，黑粉一律拉黑。为了不迷路，赶紧关注我吧！