“再不降息，美股明年崩盘！”5000亿美元资管巨头发出警告

来源：北美商业电讯

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示，需要“比预期更长的时间”才能获得将通胀率降至2%这一目标，这表明降息也可能需要更长的时间。

鲍威尔周二在华盛顿举行的有关加拿大经济的活动上表示：“鉴于劳动力市场的强劲势头和迄今为止通胀的进展，让限制性政策有更多时间发挥作用，并让数据和不断变化的前景指导我们。”

此番言论标志着鲍威尔首次承认，今年第一季度的通胀数据并不能让美联储放松货币政策。

自美联储采取积极措施抑制通胀并给经济降温之后，利率目前处于23年以来的高位。

鲍威尔的说法与两周前有所不同，当时鲍威尔保证，尽管年初的一些数据超出预期，但总体前景没有太大变化。他当时表示，央行官员预计将在今年“某个时候”降低利率。不过，周二他没有对降息作出保证或预测。

相反，鲍威尔表示，他认为美联储关注的通胀指标——不包括波动较大的食品和天然气价格的个人消费支出价格指数（PCE）——与2月份相比，3月份的变化不大。

2月份PCE仍为2.8%，远高于美联储目标。三月份的PCE数据将于下周正式发布。

他表示：“我们在联邦公开市场委员会 (FOMC) 上表示，只有通胀持续降低到2%的目标，才能适当放松政策。” “最近的数据显然不支持这一点，而是正相反，要达到这一目标可能需要比预期更长的时间。”

华尔街对通胀的担忧正在加剧。上周，另一项通胀指标消费者物价指数（CPI）的数据连续第三个月高于预期。

美国3月份的CPI同比上涨3.5%，较2月份3.2%的同比涨幅有所加快，超出经济学家的预期。

所谓的核心消费者物价指数（不包括波动较大的食品和能源价格）在3月份的同比变化为3.8%，与2月份的水平相同，但比预期略高。

交易员基本放弃了六月降息的预期，认为美联储在6月份按兵不动的可能性接近85%，而在7月份降息的可能性大约为40%。

目前来看，首次降息可能会在9月。

同时，交易员还将今年预计的降息次数减少为两次，低于美联储官员在三月份政策会议上预计的三次降息。

尽管第一季度通胀更加严峻，但就业市场数据仍然走强，3月份零售销售显示消费者继续强劲支出。

鲍威尔并不是唯一暗示降息时间会拖得更长的美联储官员。美联储副主席菲利普·杰斐逊周二在华盛顿发表讲话时警告称，如果通胀仍然居高不下，那么利率将需要在更长时间内保持在较高水平。

“我仍然期望通胀将进一步下降，”他说：“如果即将公布的数据表明通胀比预期的更为持久，那么将当前的限制性政策维持更长时间是合适的。”

不过，对此经济界人士有另外的看法。

Apollo Global Management（阿波罗全球资产管理公司）首席经济学家Torsten Slok于周二在接受采访时表示，如果美联储维持利率不变，美国股市的强势就无法持续。如果今年不大幅降息，鹰派政策的负面后果将继续显现。

Torsten Slok称：“它（指不降息）已经严重影响了高杠杆的消费者资产负债表、高杠杆的企业资产负债表，也严重影响了银行和地区银行。”

“随着通胀开始消退，如果股市不继续上涨，这种负面效应最终将占据主导地位。这可能就是我们在2025年所面临的情况，届时将面临风险：股市硬着陆。”

Torsten Slok警告说，市场将重回2022年，当年利率上升而股市下跌，标准普尔指数跌幅达18%。

尽管Torsten Slok不断警告高利率带来的股市风险，但他认为美联储降息的可能性不大，并且他也是最早暗示今年货币政策将保持不变的人之一。他强调，主要的原因在于美国经济出人意料的强劲，以及多个行业通胀数据的上升。

六月一度被认为是美联储最有可能降息的月份，不过投资者对此产生了怀疑。市场也不认为9月份会出现降息，但一些人甚至预测，如果美联储想要抑制通胀，可能会继续加息。然而Torsten Slok并不同意这种观点。

“我认为，从传导机制的角度来看，他们（美联储）宁愿将利率维持在高位一段时间，也许一两个季度，然后实现让通胀放缓的目标。”

阿波罗全球资产管理公司1990年创立于美国纽约，主要投资于信贷、私募股权和实物资产，最新资产管理规模5128亿美元。