三季度恒力石化强势复苏，科技创新为东北振兴提供力量

作者｜睿研 编辑｜LEE

来源｜蓝筹企业评论

近期，恒力石化（600346）披露了第三季度业绩，在一轮轮的行业周期变化当中，恒力石化顶住了压力，交出了一份可圈可点的“答卷”。

今年前三季度，恒力石化实现营业收入1731.12亿元，较上年同期增长1.62%；实现归母净利润57.01亿元，较上年同期降低6.34%。

其中，第三季度恒力石化实现营业收入636.83亿元，同比增长24.4%；实现归母净利润26.52亿元，同比增长236.71%。第三季度，恒力石化在收入端与利润端都实现了扭亏。

尽管目前恒力石化依旧需要面对较高的油价成本，但恒力石化以自身炼化行业龙头企业的优势，结合“平台化+新材料”的发展模式，给较为低迷的市场情绪，打上了一剂强心针。

复苏加快，三季度强势增长

2022年，国内的石油化工企业经历了一段艰难的时期。

2022年，我国国内石油消费量为7.19亿吨，同比下降0.6%，这是自1991年以来，三十余年来的首次负增长。同期，国内成品油消费量为3.65亿吨，同比下降7.7%，其中全年汽油消费量为1.49亿吨，同比减少10.3%，公路出行指数下降13.5%为12.2。

今年以来，国际油价整体震荡下行，恒力石化在成本端压力持续缓解，而炼化产品中成品油价格维持上涨趋势。至今年三季度末，全国92号汽油均价较年初上涨16.26%；0号柴油较年初增长8.39%。

在原料成本逐渐下降与市场消费端逐步恢复的背景下，石油炼化企业开始复苏。

在今年半年度业绩说明会上恒力石化总经理王治卿便表示，随着国内宏观政策端加快发力和居民消费端逐步复苏，公司所面临的外部经营环境企稳向好，推动公司盈利加快修复。

2023年Q1-Q3，恒力石化营业收入分别为561.44亿元、532.85亿元、636.83亿元，分别较上年同期增长5.14%、-18.97%、24.38%。可以明显看出，今年第三季度恒力石化增长明显，环比上月增长19.51%，同比上年同期增长24.38%。

在利润端，恒力石化的恢复则更为显著。

2023Q1-Q3，恒力石化实现归母净利润分别为10.2亿元、20.29亿元、26.52亿元，自2022年第四季度以来，已经连续三个季度持续增长。尽管在今年第一季度和第二季度，恒力石化的利润水平还未恢复至去年同期，但第三季度恒力石化强势复苏快速增长，较上年同期实现236.77%的同比增长，盈利水平恢复明显。

以同花顺石油加工贸易下的28家A股上市公司来看，今年前三季度季度，在营业收入端恒力石化排名第四位，在民营石化企业中排名第二，低于荣盛石化；在利润端，恒力石化排名第三，在民营石化企业中排名第一，对行业第四的领先优势超过50亿。在第三季度的业绩增速方面，恒力石化在收入端以24.38%排名第四，在利润端以236.77%排名行业第三。

整体来说，恒力石化在第三季度强势复苏，业绩恢复走在行业前列。

新材料持续推进，盈利能力持续增厚

恒力石化的高速恢复也离不开长期以来坚持的“平台化+新材料”战略。

恒力石化能够迅速恢复，实现持续增长，依靠的便是 “宜油则油、宜烯则烯、宜芳则芳”的十二字方法。

通过自身全产业的优势大化工原料平台，恒力石化已经形成了炼油化工一体化布局，涵盖了全产业链上、中、下游。同时，依靠平台优势恒力石化进一步布局我国目前较为紧缺的高端涤纶、功能性薄膜、可降解材料、新能源化学品等新材料领域。目前恒力石化已拥有包括PX、醋酸、 PTA、乙二醇、聚酯切片、涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料、 PBS/PBAT生物可降解等新材料产品。

今年三季度，恒力石化的新材料项目取得了多项重大突破，产能持续得到释放。

恒力化工新材料配套化工项目2023年9月9日全面顺利投产，新增产能硝酸30万吨/年、合成氨35万吨/年、环己醇22.5万吨/年、己二酸30万吨/年；年产40万吨高性能特种工业丝智能化生产项目四期G、H两条生产线成功投产，高性能特种工业丝的年产能已达25万吨；150万吨绿色多功能纺织新材料项目（恒科三期）项目中15万吨/年弹性纤维、15万吨/年环保纤维和25万吨/年全消光POY顺利投产，在聚酯差别化方面实现突破；惠州500万吨PTA全面投产，PTA年产能达到1700万吨高居世界第一位。

同时，恒力石化还有大量新材料项目计划在建中，其中80万吨功能性聚酯薄膜、功能性塑料项目将于明年2月投产；260万吨高性能聚酯工程与160万吨/年高性能树脂及新材料项目都将于明年7月投产。

随着未来新材料产品产能得持续释放，恒力石化在产业链一体化的优势下，将能进一步实现大规模低成本的新材料产品生产，行业护城河进一步加深，恒力石化将成为平台型化工新材料研发与制造全产业链领军企业，未来盈利能力将进一步增厚。

持续加大研发，创新驱动增长

恒力石化能够实现在新材料领域的快速发展，自然离不开公司持续不断的加大研发投入。

近三年，恒力石化研发费用持续增长。根据同花顺iFinD,2020-2022年，研发投入金额分别为8.26亿元、10.19亿元、11.85亿元。今年三季度，恒力石化研发投入达到9.8亿元，较上年同期增长7.18%。恒力石化今年前三季度的研发费用投入达到行业第四。

持续在研发方面的高投入也切实的转化成了恒力石化的自身优势。

在聚酯纤维领域，恒力石化率先在国内实现了熔体直纺5-8D/6f高均匀性超柔软聚酯纤维规模化生产，该纤维是国内总线密度最细的聚酯纤维，打破了技术瓶颈；旗下的康辉新材更是在自主研发上获得多项突破，PET复合铜箔用/铝箔用基膜产品已通过下游电池工厂验证，实现批量生产；LCD偏光片用离型基膜产品已经实现量产；低配向角型偏光片离型基膜取得重大突破，成功实现进口替代，成为首家通过全产业链验证的中国企业。通过分拆重组康辉新材上市，未来康辉新材将成为恒力石化的第二增长点，同时也为恒力石化加速布局新兴市场业务提供了助力。

今年11月，恒力石化联合中国化学、福建省能源石化集团、中控技术，共同发起成立了开放式科技创新平台辰聚（苏州）科创发展有限责任公司。该公司立足于打造高端新材料科创平台，聚焦高端新材料、双碳技术等领域科技成果转化，致力于突破国家石化战略和行业发展“卡脖子”环节。依托四家公司的各自优势，该平台将能在未来为恒力石化提供更多科技创新能力，进一步促进恒力石化各业务板块，尤其是高端新材料领域的创新发展。

随着《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》的全面出台，“科技创新带动产业创新”被放在了指导意见的首位。作为东北地区的特大型民营企业之一，恒力石化的科技创新、持续利用技术优势转化为产业优势能力或将成为东北地区企业的参考标杆，东北振兴将为恒力石化带来更多机遇，恒力石化也将为东北振兴提供更多的企业经验。

睿蓝财讯出品

文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）