大盘震荡走势不改  磨底期还需耐心

金融投资网记者 林珂

持续震荡后大盘再现小幅反弹。沪指周一小幅低开后出现持续震荡走势，最终红盘报收并重回20日均线上方。深成指则是在收出四连阴后出现回升，但未能成功站上5日均线。截至收盘，沪指报收3125.93点，上涨0.26%；深成指报收10200.04点，上涨0.55%；创业板指报收2020.47点，上涨0.89%。两市合计成交量出现小幅萎缩，北向资金净买入近30亿元。

盘面上，酒店餐饮、一体压铸、家具用品、CXO等板块涨幅居前。光刻机、半导体、光通信、算力等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘反弹中个股涨多跌少，两市共42股封死涨停板，同时有8股跌停。

近期市场走势上，在下调印花税后大盘短线大幅波动后开始持续震荡，对于后市业内普遍认为环境已在好转，但投资者还需保持耐心。中信证券就表示，8月经济状况好于预期，预计政策将尽快落地以彻底扭转预期；海外通胀数据有反复，但预计年内美联储再次加息概率较低；短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化，当前是政策和市场负面情绪的赛跑，保持耐心，采用三阶段策略积极布局。

中金公司则建议投资者继续关注政策落实对基本面的支持成效，包括财政货币协同、地方政府化债、地产等政策的节奏和空间。考虑政策层面正积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为已经呈现偏底部特征，我们认为当前时点不必过于悲观，市场“磨底期”保持耐心。

站在当前这个底部区域，需要看到的是各项积极因素已在陆续出现。兴业证券指出，后续随着更多信号和催化的出现，市场有望逐步走出底部、迎来修复。首先看，央行超预期降准、MLF超额续作、重启14天逆回购并降息，后续进一步的政策宽松依然可期；其次是8月大部分宏观数据均有所好转，经济边际企稳的迹象继续增加；最后，对于汇率及其引发的外资流出压力，我们也已经看到呵护的力量。整体而言，随着政策呵护加速落地、基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善等积极信号陆续出现，后续市场有望逐步迎来修复。底部区域仍建议坚定信心、保持耐心，等待量变到质变的转折。

“短期看市场观望情绪浓厚，还是缺乏增量资金支持。”巨丰投顾高级投资顾问李名金在接受《金融投资报》采访时表示：“随着近期物价水平的回升，对于后期人民币也或得到支撑。因此，国内基本面虽然不强，但持续恢复下，对市场带来提振。而人民币整体贬值趋势下，阶段迎来升值，而且后期有望整体保持稳定下，负面影响或边际减弱。不过，市场的观望情绪仍相对浓厚，主要还是增量资金的缺失。而核心还是经济复苏中的磨底以及市场底的形成过程中仍有反复，也仍需要耐心。这个过程，既需要政策层面继续引导和鼓励增量资金的入场，也需要市场信心提振下的主动进场。如此，指数或才能形成有效的上行，否的就还有反复。”