买！买！买！海螺水泥要“出手”了！

日前，海螺水泥执行董事、总经理李群峰在2022年年度业绩说明会上表示，2023年海螺水泥将加大单一项目并购推进，探索与区域性水泥集团深度合作，尝试产能互换、交叉持股等方式，进一步提升公司竞争力。

海螺水泥营收、利润双双下滑

　　从海螺水泥此前发布的2022年年报可见，2022年公司营业收入1320.22亿元，同比下降21.4%;归母净利润156.61亿元，同比下降52.92%。尽管营收和利润双双下滑，但是营收下滑幅度相对较小，而利润却直接“腰斩”。

成本上升，员工人数增加

　　对于水泥企业而言，利润下滑的原因无非两点，一是成本上升，二是销价下跌，而成本上升又多体现在生产成本、人工成本上。

　　从企业员工人数来看，海螺水泥截止2022年末员工总数为52312人，2021年末员工总数为46714人，员工增加了5598人。但是人工成本占比相对较小对综合成本的影响不大。根据海螺水泥年报显示：海螺水泥的人工成本仅占生产总成本的5.68%，同比增加7.74%，成本比重增加0.29%。

　　从生产成本方面来看，企业自有产品销售营业成本同比上年增加7.96%，毛利率同比上年下降15.18%。企业自有水泥、熟料、砂石骨料及混凝土成本均有不同程度的增加，毛利率下滑明显。

　　2022年海螺水泥水泥熟料综合成本同比上升13.31%。水泥熟料综合成本中燃料及动力、折旧费用及人工成本均有所增加。其中，受煤炭价格及电价上涨影响，燃料及动力成本增加28.21%，成本比重增加7.29%。

　　人员数量增加了，成本占比却减少了，这也意味着员工薪水或有下调。从其他行业近年来的裁员潮、降薪潮可见，减少人工成本或是减少企业综合成本的一个突破点。从海螺水泥近年来的招聘计划可见，校招比例增加，社会招聘几乎为零，同时员工绩效工资大比例下滑，这或是企业人工成本下降的主因。

量价齐跌，利润腰斩

　　销售方面，2022年内各区域量价齐跌，东部、中部及南部区域由于产品销量及销售价格下降，销售金额同比分别下降19.82%、15.77%、14.12%，毛利率同比分别下降18.48个百分点、16.26个百分点、19.04个百分点。

　　从销售模式来看海螺水泥2022年直销金额同比下降28.91%，经销金额同比下降31.47%;由于产品销量同比减少叠加价格同比下滑，海螺水泥主营业务收入同比下降30.05%;受销量下滑、销价降低及成本上升影响，营业利润、利润总额以及归属于上市公司股东的净利润同比均出现50%以上的下滑。

海螺水泥发力收购单体水泥、商混、砂浆及水泥制品企业，控股多家公司

　　股权收购方面，海螺水泥2022年年报中提及了多个与自然人股东签约收购水泥、商混、砂浆及水泥制品企业的项目。

　　2022年3月，本公司与自然人股东签约，以现金增资的方式控股了重庆市多吉再生资源有限公司。增资后，海螺水泥持股51%。

　　2022年4月，石门海螺与自然人股东签署了协议，收购了常德顶兴混凝土制品有限公司100%的股权。

　　2022年4月，涟源海螺水泥与自然人股签约，收购长沙永运建材有限公司100%的股权。

　　2022年4月，海螺水泥与内蒙古扎鲁特旗兴塔矿业有限责任公司、秦皇岛市卓众实业有限公司签署了协议，收购了宏基水泥72.77%、7.23%的股权。本次股权转让完成后，海螺水泥持有宏基水泥80%的股权。

　　2022年5月，宏基水泥出资设立了赤峰海螺，宏基水泥持有其100%股权。2022年5月，宏基水泥与哈河水泥签署了《资产转让协议》，由赤峰海螺受让了哈河水泥的水泥、矿粉生产线及相关土地使用权等资产。

　　2022年5月，海螺水泥竞得贵州鑫晟煤化工有限公司持有的水城海螺 15%的股权。本次股权转让完成后，海螺水泥持有水城海螺55%股权。

　　2022年8月，海螺香港以增资扩股的形式收购了乌中合资企业上峰友谊之桥有限责任公司，增资后海螺香港持股51%。

　　2022年11月，弋阳海螺与自然人股东签约，收购贵溪市鹰贵预拌砂浆有限公司100%的股权。

　　2022年12月，海螺水泥陕西区域公司、临夏海螺与自然人股东签约，收购了临夏县天翔商砼有限责任公司100%的股权。

　　可见海螺水泥收购单体企业并非从2023年才开始。近两年市场竞争愈发激烈，海螺水泥在竞争中展现实力的同时开始发力延伸产业链，不仅自建商混、骨料生产线，也开始收购下游搅拌站和单体粉磨和熟料企业。

　　近期有消息称，海螺借自有砂石骨料、水泥成本相对较低的优势，在商混市场发起“价格战”，同时借此收购一些竞争实力较低的商混的粉磨站产能。

持有同行西部水泥、亚泰集团、华新水泥、上峰水泥、天山水泥等多家水泥集团企业股份

　　证券投资方面2022年内，海螺水泥通过二级市场增持西部水泥、亚泰集团股份，以自有资金认购天山股份非公开发行的A股股票，占其非公开发行后总股本的0.86%。

　　海螺香港作为现金选择权提供方参与华新水泥境内上市外资股(B股)转换上市地以介绍方式在联交所主板上市及挂牌交易，根据最终行权结果，截至报告期末，海螺香港持有华新水泥H股股份占其已发行总股份的比例为4.43%。

　　同期，海螺水泥认购西部建设股份事项仍在进行中。截至2022年末，海螺水泥证券投资情况如下：

　　截至2022年末海螺水泥持有西部水泥、亚泰集团、华新水泥、上峰水泥、天山水泥等多家水泥集团企业股份，持有西部水泥股份达27.43%。

海螺水泥开启“买!买!买”模式，增强市场定价权

　　产能互换方面，海螺水泥在多地与同区域企业合作产能互换，客户之间相互走货，变一家厂为多家厂。如在南京市场与鹤林水泥合作，鹤林水泥的客户可以在海螺和鹤林拉熟料和水泥，同样海螺水泥的客户也可以从鹤林走货。

　　在目前市场行情低迷，“价格战”频频发生，水泥、商砼等建材行业竞争加剧，行业产能过剩严重的背景下，海螺水泥唯有加大单体企业的并购，增强区域的话语权与定价权，可能是解决目前量价齐跌，利润下滑的一个好办法!