现金循环周期！！！

现金循环周期是企业在营业活动中从付出现金到收到现金所需的平均时间。现金循环周期过程为：现金流出购买原材料，现金变为原材料及库存停留在企业内部，再变为销售的应收账款以及最终回款又变回现金。

一般来说，公司向供应商付款发生在向顾客收款之前，因为它持有存货（原材料、半成品和制成品）和应收账款债权的这段时期比付款延迟的期限长。付款日和收款日之间的这段时间就是现金循环周期。当然，也有少数公司的例外情况，收款日早于付款日，此时公司的现金循环周期为负数。现金循环周期的计算公式为：现金循环周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数。

兰亭_集序2162：看见这个指标就是一地鸡毛，我们公司现金循环周转天数从2019年差不多78天左右，到2020年12月份直接变成105天，其中应收 应付都没大的变化，问题出在存货上，生产的东西卖不出去，但是还是要生产，因为工人不能不吃饭啊。

李春天哈：我公司也差不多这情况。

营业循环始于采购——获得原材料的行为，接下来是生产——原材料转化为产成品的过程，随后是销售。当从顾客手中收回现金时，循环结束。只要经营活动继续，循环就会再启动。其营业周期的计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数。

可以用下图是表示营业周期与现金循环周期：

营业周期与现金循环周期两者之间的区别在于开始时点不同，营业周期开始时点是存货的取得，而现金周期开始时点是现金的流出。

波斯猫80：所以其中差距在于企业在采购原料时是否能拖欠很长时间的供应商货款？
马靖昊：是的，现金循环周期就是营业周期扣除应付账款周转天数之后的数额。现金循环周期＝营业周期－应付账款周转天数。

其实，现金循环周期与马克思讲的货币资本循环的概念是一致的，马克思说，产业资本家总是首先把一定的货币额预付出去购买生产要素，经过一系列形态变化，最后得到增殖了的货币G′，其公式是：G-W…P…W′-G′。现金循环周期与货币资本循环一样具有如下特征：循环的起点和终点都是货币形式的资本，生产的目的或动机是赚钱。

现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，也就是现金循环周期越长，所需要的营运资金数额就越大；相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，也就是现金循环周期越短，所需要的营运资金数额就越小。

作为一家企业，一般来讲，肯定是最好尽可能多占有上下游的现金用于自身经营运转，我多欠别人的钱（大家抢着给我供原材料，我可以晚点给供应商货款，应付账款多一点），让经销商早点打钱订购产品（记为预收账款，越多越好），直接收现金不接受赊账防止有人欠账（少一点应收账款），尽可能少提前给别人钱（少一点预付账款）。如果真有企业这么做到了，那么其现金循环周期一般为负数，体现了在产业链中的决定性的优势地位，完全可以依靠占用上下游资金来维持自身的运营周转。

豆萁嘢：马老师，有一家毛利率高的企业，其现金循环周期也高，合理吗？

马靖昊：毛利率高的企业，通常是对上下游拥有话语权的企业，也就是有独门绝技，其产品在市场上具有很强的竞争力。一般而言，其现金循环周期比同行要短，如果它现金循环周期明显长，就基本上可以证明这家公司的毛利率不靠谱。

有一家名叫恒生电子的公司，它的现金循环周期为负522.1天，表现出了非常强的供应链话语权。这样，恒生电子在经营中不仅不需要花自己的钱，还把上下游的钱拿来做短期投资，用钱赚钱。也难怪恒生电子那么高的交易性金融资产余额了。

夕阳红124：这么好的企业还要靠占用其他企业的资金来维持自身的运营周转？这应该不是贪得无厌和管理的问题了，而是做人有问题了。老干妈从不欠供货商的钱。己所不欲勿施于人。

马靖昊：排除恶意拖欠供应商货款的情况，我想告诉大家，现金循环周期指标揭示了管理资产负债表的重要意义：减少应收款的时间，加快库存的周转期，延长应付款的时间，这样可以在收入和费用没有变化的情况下，加速流动资金的周转，提高变现能力，用钱来赚钱。

超市的现金循环周期一般也为负数，这说明它依赖其所掌握的卖场资源，在与供应商的谈判中形成压倒性优势，它做生意是靠占用供应商的资金，可以不用自己的钱，而且应付账款是无须支付利息的负债，不过，供应商却因此形成了大量的应收账款，弱势群体啊！

甘肃镇原小伙：京东和供应商之间应该就是这么干的，再牛逼一点的话，可以空手套白狼，一分钱不用出，企业就可以做下去。

马靖昊：京东的现金循环周期大部分时间都是负数！

现金循环周期短或为负数的企业，即意味着其营运资本需求少甚至为负，一般有息负债即银行借款少，无息负债即预收账款、应付账款多，所以它的营运资金为负数，流动比率数据很烂，资产负债率很高，如果你认为这家企业负债太重了，快到发生财务危机了，只能说明你属于死读书系列。因为这家企业可能是一家超牛逼的公司，它在用别人的钱做自己的生意！

emptyy77：马老师，一个需贷款的电力企业现金周期为负，合理吗？

马靖昊：这个要看贷款的性质。现金循环周期分析的是营运资金，一般而言，短期贷款与现金循环周期相关，而长期项目贷款，则与现金循环周期无关。现金循环周期越长，需要的短期贷款越多，现金循环周期越短，越不需要短期周转贷款。如果它要搞工程项目，没钱，当然要从银行贷款，那是长期贷款的范畴，与现金周期无关。

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